化工市場最近有不少廠家頻繁大幅調(diào)價。此輪價格下滑速度快、幅度大，工廠再次競相降價的舉動引起市場廣泛關注。
6月初，國內(nèi)尿素價格經(jīng)歷一波由中、下游補庫和印標消息帶動的反彈，價格由跌轉漲，部分地區(qū)漲幅達300元/噸。但近期主流區(qū)域價格松動，尿素企業(yè)報價紛紛大幅下調(diào)100至200元/噸不等，調(diào)整幅度大且執(zhí)行力度強。
據(jù)了解，上周末起，國內(nèi)尿素企業(yè)出現(xiàn)新一輪報價下調(diào)。截止到6月13日，就河南市場來看，企業(yè)報價從2250元/噸下滑至2050元/噸，累降200元/噸。
“本輪價格調(diào)整有著區(qū)域分化的特點，下調(diào)地區(qū)集中在山東、江蘇及東北等地，長江以南地區(qū)價格則呈現(xiàn)大穩(wěn)小動的特征?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩焺捶Q。
采訪中，期貨日報記者了解到，生產(chǎn)企業(yè)下調(diào)報價是弱預期下主動去庫存的策略，俗稱“降價促銷”。事實上，今年來 ，尿素廠家報價最早從3月下旬便開始了下調(diào)。
“由于上游煤價持續(xù)大幅下跌，主流區(qū)域部分企業(yè)成本降低，通過降價搶訂單?！狈秸衅谄谪浄治鰩熖镄楞浔硎?，而實際4月內(nèi)需消費不及預期，出口也因內(nèi)外價差倒掛縮量，致使部分非主流區(qū)域企業(yè)庫存逆季節(jié)性快速累積。4月中旬非主流區(qū)域企業(yè)也開始大幅降價促銷，五一節(jié)前下游提前備庫現(xiàn)貨有所企穩(wěn)，但節(jié)日過后非主流區(qū)域企業(yè)主動大幅降價，開啟新一輪降價促銷?！?月中開始內(nèi)外價差修復，出口訂單增加，月末印標消息刺激夏季肥集中補庫，整體訂單明顯好轉，現(xiàn)貨價格6月初出現(xiàn)大幅反彈?！碧镄楞淙缡钦f。
近一周來，尿素工廠之所以又出現(xiàn)大幅且快速下調(diào)，還是為了吸引訂單，確保不留庫存。
“從供需來看，尿素市場供應恢復迅速，且隨著農(nóng)需的推進，需求也將弱勢，市場供大于求，煤炭再次回調(diào)，成本端也無支撐，國際價格再次下滑，印標也并未帶來支撐?！饼R盛期貨分析師蔡英超稱，這也在一定程度上促使廠家選擇了調(diào)價這一舉措。
據(jù)記者了解，尿素廠家價格的下調(diào)，一方面反映出供應維持高位水平，另一方面反映需求逐步走弱。
田欣沅介紹說，尿素市場壓力在于2023年尿素產(chǎn)能明顯增加，而內(nèi)外價差由于海外天然氣價格跌幅遠高于煤價，大幅收窄，使得外需大幅下降，內(nèi)需不及預期，與供應端的擴張形成錯配?！皩ζ髽I(yè)而言，高庫存調(diào)節(jié)要么降價搶市場，要么以銷定產(chǎn)主動調(diào)節(jié)產(chǎn)量，總體對企業(yè)利潤端壓力較大。”她稱。
“尿素廠家調(diào)整報價反映出當前市場對高價格接受程度不高，需求仍舊偏弱?！眲唇榻B說，一是尿素日產(chǎn)增量預期提高。截止6月8日，尿素日產(chǎn)在17萬噸附近，加之部分企業(yè)新增產(chǎn)能計劃6—7月投產(chǎn)，尿素供應預期整體偏寬松。二是需求方面，山東、河南等地進入麥收時節(jié)，農(nóng)需采購有所放緩；復合肥廠集中大單采購大多已結束，7、8月后國內(nèi)逐漸進入農(nóng)業(yè)需求淡季，整體需求疲軟。三是關于印度招標，國內(nèi)現(xiàn)貨價格對比國外價格仍舊偏高，印標對國內(nèi)尿素價格的提振或許有限。
“從盤面走勢來看，對于現(xiàn)貨價格的下調(diào)有一定體現(xiàn)，此外，也體現(xiàn)出未來供應壓力的提升以及需求短時結束?！辈逃⒊J為，目前在主導尿素盤面的邏輯中，宏觀面大于短時基本面?！耙粋€是原料端的邏輯，煤化工在交易煤炭不斷下滑，成本動態(tài)下移，二是經(jīng)濟弱勢邏輯，經(jīng)濟大勢仍然較差，同時又無明確刺激政策出臺，宏觀資金在繼續(xù)交易經(jīng)濟衰退邏輯，第三個才是對應基本面供過于求的趨勢?！彼Q。
采訪中記者了解到，尿素作為周期品，由于產(chǎn)能處于擴張期，而需求不及預期，目前處于主動去庫存階段。
“市場將淘汰部分高成本產(chǎn)能調(diào)節(jié)供需平衡，這將導致尿素價格有頂沒有底?！碧镄楞浔硎荆蛩貎r格底部的出現(xiàn)要么在需求有明顯增量，要么行業(yè)洗牌完成，把握后期走勢需重點關注高成本產(chǎn)能的成本。
“當前尿素市場的利好整體有限，需求方面基本維持弱勢。”劉書源表示，隨著7月后國內(nèi)逐漸進入農(nóng)業(yè)需求淡季，復合肥的用量會有明顯下降，追肥的進度也會分散化，農(nóng)需提振逐步弱化。此外，成本端可以關注夏季高溫是否會對煤價有一定提振，但目前來看，高供應之下，煤價也表現(xiàn)得易跌難漲。
同樣，在蔡英超看來，尿素下跌趨勢仍未結束，2023年仍然定義為新一輪下跌周期的元年，預計現(xiàn)貨仍會繼續(xù)探尋新低。即便如此，但市場中的利好支撐依舊會存在?！氨热珉A段性的農(nóng)業(yè)需求，夏季結束后，下一輪將秋季肥農(nóng)業(yè)需求，同時復合肥的生產(chǎn)也會帶來支撐，雖當前其隨著高氮肥的生產(chǎn)結束，開工呈現(xiàn)下滑，但是后期秋季小麥肥的生產(chǎn)仍會帶來利好?！辈逃⒊J為，尤其是四季度，市場需關注氣頭是否會減產(chǎn)帶來供應減量的利好支撐。
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