雖然昨天在報(bào)告中提到了當(dāng)前位置油價(jià)非常容易出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，但這樣的大跌超3美還是讓人意外，隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，聯(lián)儲(chǔ)的加息幅度可能超過(guò)此前預(yù)期，金融市場(chǎng)全線暴跌，無(wú)一幸免，油價(jià)原本不斷累積的調(diào)整需求得到了徹底釋放，對(duì)宏觀因素展望樂(lè)觀的投資者不得不面對(duì)可能更快的步伐加息的被動(dòng)局面。美元大幅走強(qiáng)，股市、原油、銅等大宗商品全線大跌。即便是凌晨API原油庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示年內(nèi)首次降庫(kù)也沒(méi)有帶來(lái)任何的信心，顯然鮑威爾的此次證詞這盆冷水夠冷！
石油市場(chǎng)當(dāng)前海內(nèi)外市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的強(qiáng)弱差異，周二國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)表現(xiàn)火爆，在國(guó)內(nèi)油品市場(chǎng)情緒高漲推動(dòng)下SC原油大幅沖高，相比之下明顯強(qiáng)于歐美市場(chǎng)。不過(guò)在價(jià)格沖高后SC原油隨后高位也是回落明顯，顯然投資者已經(jīng)在過(guò)去反復(fù)的行情中學(xué)“聰明了”。
昨天報(bào)告中提到在上周隨著需求端好轉(zhuǎn)提振下國(guó)際油價(jià)再次來(lái)到破過(guò)去3個(gè)月來(lái)形成的區(qū)間上沿關(guān)鍵阻力區(qū)域，此位置的爭(zhēng)奪結(jié)果對(duì)后市有很強(qiáng)的指引意義。昨晚這樣的一次大跌再次宣告油價(jià)仍將在區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，供需層面好轉(zhuǎn)與宏觀壓力博弈仍將持續(xù)下去，行情不流暢階段，節(jié)奏為王，注意控制好風(fēng)險(xiǎn)。
【1】WTI主力原油期貨收跌2.88美元，跌幅3.58%，報(bào)77.58美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌2.89美元，跌幅3.35%，報(bào)83.29美元/桶；INE原油期貨收跌1.47%，報(bào)569.4元。
【2】美元指數(shù)漲幅1.3%，報(bào)105.63；港交所美元兌人民幣跌幅0.03%，報(bào)6.9253；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0%，報(bào)111.13；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅1.72%，報(bào)32856.46。
【1】美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱加息步伐可能加快，峰值利率可能更高；
①美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周二對(duì)美國(guó)立法者表示，美聯(lián)儲(chǔ)很可能需要比預(yù)期更大幅度的提高利率以應(yīng)對(duì)最近的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)，并準(zhǔn)備在未來(lái)“整體”信息表明需要使用更嚴(yán)厲措施來(lái)控制通脹時(shí)，采取更大力度的行動(dòng)。
②他在參議院金融委員會(huì)的聽(tīng)證會(huì)上開(kāi)場(chǎng)時(shí)表示，“最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比預(yù)期要強(qiáng)，這表明最終的利率水平可能會(huì)比之前預(yù)期的要高?！?/p>
③雖然這種意外的經(jīng)濟(jì)力道可能是由于溫暖的天氣和其他季節(jié)性影響造成的，但鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)識(shí)到這也可能是一個(gè)跡象，表明需要做更多工作來(lái)抑制通脹，甚至可能回到比決策者們一直計(jì)劃堅(jiān)持的25個(gè)基點(diǎn)幅度更大的加息行動(dòng)。
④鮑威爾稱：“如果整體數(shù)據(jù)表明有必要加快緊縮行動(dòng)，我們將準(zhǔn)備加大加息步幅?！?/p>
⑤這是在1月通脹率意外跳升且美國(guó)政府報(bào)告就業(yè)崗位意外猛增以來(lái)，鮑威爾首次公開(kāi)發(fā)言。此番發(fā)言促使債券市場(chǎng)快速重新定價(jià)，投資者將美聯(lián)儲(chǔ)在即將舉行的3月21-22日會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)的押注提高到70%以上，并提高了對(duì)利率峰值的預(yù)測(cè)。
距離下一次美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議還有兩周時(shí)間，勞工部3月10日將發(fā)布的2月就業(yè)報(bào)告和下周將發(fā)布的通脹報(bào)告將對(duì)決策者的判斷至關(guān)重要，即他們是否再次落后于通脹形勢(shì)發(fā)展，或者能否堅(jiān)持上次會(huì)議上計(jì)劃的更加溫和的政策。無(wú)論是哪種情況，鮑威爾對(duì)委員會(huì)參議員們的回答都表明，他明確承認(rèn)，在2月1日新聞發(fā)布會(huì)上反復(fù)談到的“通脹放緩的趨勢(shì)”可能不會(huì)那么順利。鮑威爾稱，盡管通脹自去年達(dá)到峰值以來(lái)“一直在緩解”，但“讓通脹率回落到2%的過(guò)程還有很長(zhǎng)的路要走，而且路程可能崎嶇不平”
【2】根據(jù)媒體獲得的數(shù)據(jù)，2022年，26家美國(guó)石油公司總計(jì)回購(gòu)和分紅了1280億美元。這是2012年追蹤數(shù)據(jù)以來(lái)最高的水平，也是至少近十年中，唯一一年股東回報(bào)超過(guò)再投資。
媒體分析稱，石油公司股東回報(bào)數(shù)額的飆升集合了多種因素，其中最主要的包括全球供應(yīng)中斷、俄烏沖突爆發(fā)以及華爾街對(duì)石油公司的施壓。另外，向可再生能源的轉(zhuǎn)型讓石油公司高管開(kāi)始相信：化石燃料的時(shí)代離日落已經(jīng)不遠(yuǎn)了。在去年美國(guó)汽油價(jià)格高企的時(shí)候，美國(guó)總統(tǒng)拜登數(shù)次下令能源部拋售石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，同時(shí)要求油氣公司用創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)來(lái)增加供應(yīng)，以降低消費(fèi)者的成本。另外拜登還表示，如果出現(xiàn)了油價(jià)暴跌的情況，政府將以每桶70美元的價(jià)格從鉆探商處購(gòu)買(mǎi)石油，希望以此鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)疲軟的鉆井活動(dòng)。但結(jié)果顯而易見(jiàn)，在巨大利益的面前，這些公司并沒(méi)有將白宮的要求當(dāng)回事。
媒體分析指出，投資者越來(lái)越擔(dān)心全球?qū)剂系男枨笞羁鞂⒂?030年見(jiàn)頂。如果這一猜想屬實(shí)，那些需要幾十年才能回收投資金額的大型項(xiàng)目就沒(méi)有必要推進(jìn)。換句話說(shuō)，如果煉油廠和天然氣發(fā)電廠未來(lái)被太陽(yáng)能電站等替代，那么這些工廠以及油井都有可能成為所謂的“擱淺資產(chǎn)”——指由氣候政策、市場(chǎng)監(jiān)管等導(dǎo)致無(wú)法獲得經(jīng)濟(jì)回報(bào)的基礎(chǔ)設(shè)施投資。知名前能源交易員約翰·阿諾德表示，投資界普遍對(duì)化石能源持懷疑態(tài)度，尤其在當(dāng)前成本高企、油井生產(chǎn)率低下等環(huán)境下，他們更樂(lè)見(jiàn)石油公司通過(guò)回購(gòu)和分紅把資金回饋給他們，這樣就能將錢(qián)投資到更具前途的其他行業(yè)。過(guò)去兩周的美國(guó)股市也印證了這一點(diǎn)，EOG資源、康菲石油和戴文能源宣布了高于預(yù)期的2023年預(yù)算支出后股價(jià)下跌。同時(shí)，Diamondback能源、Permian Resources和Civitas Resources因控制支出而股價(jià)上漲。
雖然投資了美國(guó)石油公司的投資者能意外獲利，但對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，卻算不上一件好事。自頁(yè)巖油革命興起后，美國(guó)石油業(yè)一直高度繁榮，一度使美國(guó)成為世界上最大的石油生產(chǎn)國(guó)，還賦予了其與歐佩克“扳手腕”的資本。但以當(dāng)前勘探商消極生產(chǎn)的情形來(lái)看，該國(guó)對(duì)國(guó)際油價(jià)的控制力將逐年走低，拜登政府能用來(lái)抵消油價(jià)上漲的工具越來(lái)越少。
【3】根據(jù)能源分析公司Kpler的數(shù)據(jù)，俄羅斯原油于2019年首次運(yùn)往阿聯(lián)酋，且在2022年4月之后，俄油在當(dāng)?shù)氐某鲐浟块_(kāi)始增加。2022年7月到10月間，阿聯(lián)酋一度暫停進(jìn)口俄油，但2022年11月俄油再次流入阿聯(lián)酋，目前已有約150萬(wàn)桶俄羅斯原油運(yùn)抵阿聯(lián)酋。阿聯(lián)酋本身是全球最大的石油產(chǎn)油國(guó)之一，而此前持續(xù)進(jìn)口俄油的沙特則是全球石油出口最大的國(guó)家。這兩個(gè)海灣大國(guó)增加對(duì)俄羅斯石油的進(jìn)口，極大可能是在玩暗度陳倉(cāng)。
在西方國(guó)家對(duì)俄羅斯原油實(shí)施制裁之后，因買(mǎi)家減少，俄羅斯原油一直以折扣價(jià)出售。俄羅斯因此也積極將能源定向到亞洲市場(chǎng)，印度等亞洲買(mǎi)家消化了大部分的俄羅斯石油產(chǎn)能。然而，現(xiàn)在出現(xiàn)了另一個(gè)選擇。中東的產(chǎn)油國(guó)開(kāi)始進(jìn)口大量的俄羅斯能源，例如沙特就一直在進(jìn)口俄羅斯燃料油以供應(yīng)其發(fā)電廠需求。這樣一來(lái)，沙特也能騰出更多自己的原油產(chǎn)品用于出口賺匯。阿聯(lián)酋則算是俄羅斯的新買(mǎi)家。Eikon船舶追蹤網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，一批俄羅斯原油于2022年11月抵達(dá)阿聯(lián)酋的Ruwais煉油廠，另一批烏拉爾原油則在本月早些時(shí)候達(dá)到阿聯(lián)酋富查伊拉的石油中心。另?yè)?jù)一名俄羅斯原油交易商稱，現(xiàn)在他們偶爾也會(huì)和阿聯(lián)酋做生意。這一發(fā)展也凸顯了俄羅斯與沙特、阿聯(lián)酋等中東地區(qū)主要產(chǎn)油國(guó)之間的合作關(guān)系。石油組織歐佩克在歐美的聯(lián)合制裁下曾多次表示，他們不會(huì)孤立俄羅斯，也不會(huì)將俄羅斯從石油聯(lián)盟中剔除。
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