10月19日，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）終值較10%的初值下修0.1個(gè)百分點(diǎn)，為9.9%，雖然沒(méi)有站上兩位數(shù)，但依舊是有記錄以來(lái)最高值；環(huán)比上漲1.2%，為2022年3月以來(lái)最大增幅。
分國(guó)別看，歐盟內(nèi)部通脹水平較低的國(guó)家為法國(guó)（6.2%）、馬耳他（7.4%）和芬蘭（8.4%），較高的國(guó)家是愛(ài)沙尼亞（24.1%）、立陶宛（22.5%）和拉脫維亞（22.0%）?！皻W洲經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭”德國(guó)9月通脹率升至10.0%，再創(chuàng)1990年以來(lái)新高。
經(jīng)歷了一系列財(cái)政計(jì)劃反轉(zhuǎn)后，英國(guó)通脹形勢(shì)不容樂(lè)觀。英國(guó)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，英國(guó)9月CPI環(huán)比上漲0.5%，同比增幅回升至10.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期，與此前7月創(chuàng)造的40年來(lái)新高持平。
能源價(jià)格高企是推升歐洲通脹水平的因素之一。8月底以來(lái)，隨著歐洲各國(guó)大力增加天然氣儲(chǔ)備，歐洲天然氣價(jià)格開(kāi)啟暴跌模式。10月19日，TTF荷蘭天然氣期貨11月合約報(bào)112.51歐元/兆瓦時(shí)。
10月20日，歐洲天然氣價(jià)格大漲，一舉扭轉(zhuǎn)五日連跌的勢(shì)頭，媒體稱(chēng)，因德國(guó)反對(duì)，歐盟國(guó)家可能無(wú)法達(dá)成限制天然氣價(jià)的共識(shí)。截至收盤(pán)，TTF荷蘭天然氣期貨11月合約報(bào)128.25歐元/兆瓦時(shí)，漲幅13.99%。當(dāng)前歐洲天然氣價(jià)格與8月26日的波峰值（350歐元/兆瓦時(shí)）相比，降幅超60%，但較去年同期水平要高出近2倍。
即將進(jìn)入寒冷的冬季，面對(duì)高企的能源價(jià)格，歐洲坐不住了。
據(jù)央視新聞消息，歐盟委員會(huì)18日提出聯(lián)合購(gòu)買(mǎi)天然氣、對(duì)歐洲天然氣基準(zhǔn)價(jià)格實(shí)施限價(jià)機(jī)制、協(xié)調(diào)歐盟成員國(guó)能源供應(yīng)等新的緊急措施，以應(yīng)對(duì)歐盟天然氣價(jià)格高企，確保今冬能源供應(yīng)安全。
根據(jù)新措施，歐盟將整合天然氣進(jìn)口需求并聯(lián)合購(gòu)氣，以減少成員國(guó)在全球市場(chǎng)上相互競(jìng)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)；在2023年3月之前，建立新的液化天然氣價(jià)格基準(zhǔn)，并在短期內(nèi)提出價(jià)格修正機(jī)制，對(duì)荷蘭所有權(quán)轉(zhuǎn)讓中心天然氣交易實(shí)施動(dòng)態(tài)價(jià)格限制，防止衍生品市場(chǎng)出現(xiàn)極端價(jià)格波動(dòng)；在緊急情況下，幫助成員國(guó)從其他國(guó)家獲得天然氣。
歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩在當(dāng)天舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，歐盟需要為即將到來(lái)的冬天做好準(zhǔn)備，填滿(mǎn)儲(chǔ)氣庫(kù)，節(jié)約能源，并尋找新的供應(yīng)商，同時(shí)也必須加快對(duì)可再生能源和基礎(chǔ)設(shè)施的投資。
歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)金融事務(wù)的委員瑪麗德·麥吉尼斯表示，這些措施對(duì)能源運(yùn)營(yíng)商和能源衍生品市場(chǎng)意義重大，有利于金融體系保持穩(wěn)定性。
不過(guò)，這些措施仍需得到歐盟國(guó)家批準(zhǔn)。歐盟領(lǐng)導(dǎo)人將在20日至21日舉行的峰會(huì)上就這些措施展開(kāi)進(jìn)一步討論。
對(duì)于是否實(shí)施天然氣價(jià)格上限，歐盟內(nèi)部并非“鐵板一塊”。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日，德國(guó)總理朔爾茨在議會(huì)講話中表示，德國(guó)已經(jīng)擺脫了對(duì)俄羅斯天然氣的依賴(lài)，并正在努力降低能源價(jià)格。但他警告說(shuō)，歐盟實(shí)施天然氣價(jià)格上限可能會(huì)適得其反。
據(jù)了解，德國(guó)在11月1日之前天然氣儲(chǔ)備量達(dá)到95%的目標(biāo)已經(jīng)提前實(shí)現(xiàn)。外界普遍猜測(cè)，在即將召開(kāi)的歐盟峰會(huì)上，設(shè)立天然氣購(gòu)買(mǎi)價(jià)格上限將是焦點(diǎn)問(wèn)題之一。朔爾茨對(duì)此表示，政治上設(shè)立購(gòu)買(mǎi)價(jià)格上限總是會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)商可能會(huì)將天然氣出售至其他地區(qū)——最終歐洲可能會(huì)得到更少的天然氣。他呼吁歐盟必須與日本和韓國(guó)等天然氣主要消費(fèi)國(guó)進(jìn)行密切協(xié)調(diào)，避免相互競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也必須與生產(chǎn)者商討合理的價(jià)格。
朔爾茨還再次強(qiáng)調(diào)了德國(guó)實(shí)施價(jià)值2000億歐元“經(jīng)濟(jì)防御盾”措施的必要性。他表示，該計(jì)劃將分兩年半實(shí)施，以抑制過(guò)高的能源價(jià)格，并為2023年冬天做好準(zhǔn)備。2000億歐元相當(dāng)于德國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2%。
朔爾茨表示，歐盟有足夠的財(cái)政影響力來(lái)應(yīng)對(duì)能源危機(jī)。在新冠疫情初期創(chuàng)立的歐洲復(fù)蘇基金到目前為止僅使用了五分之一，仍有6000億歐元可以使用，他建議推動(dòng)可再生能源的生產(chǎn)，減少對(duì)化石能源的依賴(lài)。
中信期貨分析師朱子悅介紹，歐洲存在多個(gè)天然氣基準(zhǔn)價(jià)，今年NBP價(jià)格相對(duì)TTF偏低。歐洲存在荷蘭TTF、英國(guó)NBP、法國(guó)PEG等多個(gè)天然氣交易中心，但目前最主要的交易中心是TTF，而NBP更多反映英國(guó)本土供需，且NBP的交易量顯著小于TTF。俄烏沖突爆發(fā)后，由于英國(guó)庫(kù)存補(bǔ)充速度較快，NBP價(jià)格顯著較TTF偏弱。
由于歐洲大部分地區(qū)今年秋季迄今天氣較往年溫暖，暫時(shí)打壓了天然氣需求，同時(shí)液化天然氣供應(yīng)近期也集中到貨，這令荷蘭TTF天然氣期貨價(jià)格自此前高位顯著回落。同時(shí)，投資者預(yù)期的歐盟官員會(huì)對(duì)天然氣價(jià)格設(shè)施上限的前景，也嚇退了市場(chǎng)多頭。但即使如此，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)認(rèn)為歐洲天然氣價(jià)格也難以再降回2021年之前的水平。預(yù)計(jì)到2023年，歐元區(qū)天然氣批發(fā)價(jià)格仍將達(dá)到190歐元/兆瓦時(shí)，而這勢(shì)將給相關(guān)國(guó)家?guī)?lái)持續(xù)的CPI上行壓力。
高位庫(kù)存壓制疊加情緒沖擊，歐洲天然氣價(jià)格近期持續(xù)大跌。朱子悅表示，一方面，目前歐洲氣溫仍然溫和，截至10月16日歐洲GIE天然氣庫(kù)容率已突破92%。另一方面，歐盟在本周二推出一系列遏制天然氣價(jià)格的措施，包括：強(qiáng)制要求成員國(guó)減少天然氣消費(fèi)；強(qiáng)制成員國(guó)共同購(gòu)買(mǎi)天然氣，采購(gòu)量最少占其庫(kù)存儲(chǔ)存量的15%；2023年3月31日以前推出替代性的液化天然氣基準(zhǔn)價(jià)；要求交易所制定能源衍生品漲跌停板制度。以上措施落地時(shí)點(diǎn)或多數(shù)在明年，但理論上存在可操作性，疊加暖冬預(yù)期的情緒沖擊，導(dǎo)致歐洲天然氣價(jià)格大跌。同時(shí)，俄羅斯總統(tǒng)普京提議，俄羅斯可以通過(guò)土耳其向歐洲供氣，并在土耳其建設(shè)歐洲最大天然氣樞紐，也使得市場(chǎng)認(rèn)為地緣情緒有所緩解，加劇了價(jià)格下跌。
華泰期貨表示，由于歐盟內(nèi)部分歧嚴(yán)重，此前市場(chǎng)盛傳的立即實(shí)行天然氣價(jià)格上限提議或?qū)⒈粫簳r(shí)擱置。同時(shí)，法國(guó)煉油行業(yè)的罷工仍在繼續(xù)，對(duì)電廠的運(yùn)營(yíng)造成了一定的影響。在供給端，由于LNG終端再氣化能力不足，目前數(shù)十艘裝載LNG的船只在歐洲海岸附近漂流，無(wú)法及時(shí)卸貨。在多重利空因素指引下，ICE TTF和ICE NBP期價(jià)延續(xù)走跌的態(tài)勢(shì)。
對(duì)于后期走勢(shì)，朱子悅認(rèn)為，供需風(fēng)險(xiǎn)仍值得關(guān)注，歐洲天然氣價(jià)格或先抑后揚(yáng)。短期歐洲天然氣價(jià)格或以振蕩偏弱為主，主要原因是供強(qiáng)需弱。中期，需求相對(duì)走強(qiáng)，原因是進(jìn)入取暖季后天然氣需求將季節(jié)性回升，且氣價(jià)回落也可能推動(dòng)部分工業(yè)需求回歸。而供應(yīng)端風(fēng)險(xiǎn)猶存，原因是再氣化產(chǎn)能受限，疊加亞洲買(mǎi)家轉(zhuǎn)賣(mài)意愿下降，歐洲LNG進(jìn)口進(jìn)一步上升的空間有限。若天氣超預(yù)期寒冷，庫(kù)存迅速去化，歐洲天然氣價(jià)格或再次暴漲。若天氣維持溫和，去庫(kù)速度緩慢，歐洲天然氣價(jià)格或延續(xù)下跌趨勢(shì)。關(guān)注明年一季度后歐洲干預(yù)天然氣價(jià)格措施的落地情況。
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