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5月10日，人民幣(6.7351, 0.0056, 0.08%)中間價(jià)報(bào)6.7134，下調(diào)235點(diǎn)，上一交易日中間價(jià)報(bào)6.6899，在岸人民幣上一交易日收?qǐng)?bào)6.7202。

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)：人民幣不具備長(zhǎng)期貶值條件

就人民幣未來(lái)走勢(shì)而言，一方面，人民幣兌一攬子貨幣的有效匯率指數(shù)現(xiàn)在相對(duì)穩(wěn)定且未來(lái)還將延續(xù)。在全球經(jīng)濟(jì)增速被普遍下調(diào)的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的物質(zhì)基礎(chǔ)相對(duì)穩(wěn)健，中國(guó)外貿(mào)開(kāi)展也受益于RCEP今年1月1日的生效，這將給人民幣幣值穩(wěn)定奠定基礎(chǔ)。另一方面，短期來(lái)看，美元升值還在過(guò)程之中，5月FOMC會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)落地并將于6月1日啟動(dòng)被動(dòng)縮表，這將從利率平價(jià)和資金流動(dòng)的角度進(jìn)一步給所有非美貨幣包括人民幣兌美元匯率造成持續(xù)壓力。

此外，由于市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)弱化，人民幣匯率也將由此承壓。長(zhǎng)期來(lái)看，美元指數(shù)(103.6863, -0.0587, -0.06%)上行空間有限，人民幣長(zhǎng)期幣值受益于相對(duì)較低的通脹、相對(duì)穩(wěn)健的基本面以及持續(xù)對(duì)外開(kāi)放所帶來(lái)的長(zhǎng)期資金流入，所以，人民幣不具備長(zhǎng)期貶值的條件，雙向波動(dòng)之下整體將保持穩(wěn)健。

瑞銀證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤：人民幣匯率當(dāng)前適度調(diào)整未必是壞事

近期人民幣對(duì)美元匯率大幅急速波動(dòng)主要受到美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)拉升的影響。如果美元指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)，隨著更多市場(chǎng)主體開(kāi)始對(duì)沖人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，人民幣可能繼續(xù)面臨階段性走弱的壓力。但人民幣對(duì)CFETS一籃子貨幣的匯率并未出現(xiàn)明顯下行，當(dāng)前匯率回調(diào)屬于正常的雙邊波動(dòng)，不會(huì)制約國(guó)內(nèi)貨幣政策執(zhí)行。

“最近一年多以來(lái)人民幣匯率累積了較大幅度的升值，已有一些高估，現(xiàn)在順應(yīng)市場(chǎng)適度調(diào)整，在一定意義上也可配合國(guó)內(nèi)貨幣政策，有助于支撐出口和經(jīng)濟(jì)增速，未必是件壞事。”汪濤表示。

對(duì)于接下來(lái)的政策發(fā)力取向，汪濤認(rèn)為，近期國(guó)內(nèi)疫情多發(fā)致使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)一些超預(yù)期的突發(fā)因素，穩(wěn)增長(zhǎng)政策還需進(jìn)一步加碼，尤其是基建投資需要繼續(xù)發(fā)力。

短期匯率波動(dòng)不改長(zhǎng)期支撐 人民幣資產(chǎn)“成色仍足”

5月以來(lái)，人民幣匯率整體呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢(shì)，短期波動(dòng)較大，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)均產(chǎn)生一定影響。展望后市，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，保持人民幣匯率穩(wěn)定的因素正在增多，中長(zhǎng)期來(lái)看不存在持續(xù)單邊貶值的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，短期匯率波動(dòng)也不會(huì)改變?nèi)嗣駧刨Y產(chǎn)的長(zhǎng)期投資價(jià)值，隨著短期風(fēng)險(xiǎn)因素的釋放，人民幣資產(chǎn)價(jià)值有望回歸平穩(wěn)。

央行：保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定

央行9日發(fā)布的2022年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告稱，堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理，強(qiáng)化預(yù)期管理，引導(dǎo)市場(chǎng)主體樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，保持外匯市場(chǎng)正常運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

報(bào)告指出，2022年以來(lái)，跨境資本流動(dòng)和外匯供求基本平衡，市場(chǎng)預(yù)期總體平穩(wěn)。市場(chǎng)在人民幣匯率形成中起決定性作用，人民幣匯率雙向波動(dòng)、彈性增強(qiáng)，發(fā)揮了宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的功能。一季度，人民幣匯率以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，對(duì)一籃子貨幣匯率有所升值。

報(bào)告表示，要完善企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)基于實(shí)需原則和風(fēng)險(xiǎn)中性原則積極為中小微企業(yè)提供匯率避險(xiǎn)服務(wù)，降低企業(yè)避險(xiǎn)保值成本，加強(qiáng)自身外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，維護(hù)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。