經(jīng)過長達一個月的底部橫盤震蕩后，4月18日，生豬期貨價格迎來一波上漲，主力2205月合約交投重心重返13000元/噸關(guān)口上方，尾盤一度直線拉升至5周高點13580元/噸，最終報收于13400元/噸，漲幅高達5.51%。2209月合約尾盤觸及漲停板，漲幅達到7.34%，持倉增加逾四千手。
近段時間以來，隨著豬肉收儲的不斷深入以及量級的不斷提高，豬價提振的效果愈發(fā)明顯。業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)多地受疫情防控影響，生豬和豬肉運輸都受到限制，一些地區(qū)的養(yǎng)殖戶出現(xiàn)被迫壓欄的情況，部分地區(qū)的屠宰企業(yè)收豬難度也在增加，正是上述因素疊加在一起導(dǎo)致豬肉價格出現(xiàn)上漲。
受生豬期貨價格提振影響，生豬養(yǎng)殖類上市公司股價也跟隨期現(xiàn)貨價格大幅上漲，4月18日，天邦股份（002124.SZ）漲幅7.98%，牧原股份（002714.SZ）漲幅4.75%，溫氏股份（300498.SZ）漲幅5.76%，禾豐股份、傲農(nóng)生物、金新農(nóng)等跟漲。此外，益生股份、民和股份、仙壇股份等多只肉雞養(yǎng)殖股也出現(xiàn)集體漲停。
“筑底成功的勝利宣言”
近期，豬糧比價持續(xù)低于5：1，處于《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》確定的過度下跌一級預(yù)警區(qū)間。4月14日，年內(nèi)第四批中央儲備凍豬肉收儲4萬噸，四川、甘肅、江西等地也相繼啟動省級、市級儲備豬肉收儲工作。
隨著第四批豬肉儲備落地和補庫存的雙重推動下，市場資金做多熱情異常高漲，4月18日生豬期貨2209合約大漲超過7%。近期國內(nèi)疫情侵擾，消費不及預(yù)期，使得終端惜售的情緒有所增加，生豬期貨已經(jīng)升水排列，有生豬養(yǎng)殖人士表示，周期性見底可能只是時間問題。
據(jù)了解，生豬現(xiàn)貨價格在3月下旬跌至低位后，一直處于緩慢反彈之中，上周末現(xiàn)貨月合約貼水現(xiàn)貨幅度較大，今日反彈后價差有所收窄。飼料價格的上漲促使養(yǎng)殖企業(yè)出欄節(jié)奏加快，三月份多家上市養(yǎng)殖企業(yè)出欄創(chuàng)出歷史新高，由此二季度的出欄壓力有所減輕。
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度末，生豬存欄42253萬頭，同比增長1.6%；其中能繁殖母豬存欄4185萬頭。金豬數(shù)據(jù)負責(zé)人唐銘珊對《華夏時報》記者表示，這個消息引爆了市場的預(yù)期，所以遠月漲的更快，目前疫情有力防控，部分地區(qū)逐步清零，隨著各地疫情封控地區(qū)復(fù)工復(fù)學(xué)，疫情對消費施壓逐步減輕，消費有所好轉(zhuǎn)。
對此，布瑞克咨詢高級研究員徐洪志也表示，3月末能繁母豬存欄數(shù)據(jù)公布，為4185萬頭，已經(jīng)接近設(shè)定的4100萬頭正常保有量，去產(chǎn)能任務(wù)接近完成，給市場打了一針強心劑。在疫情擾動之下，產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)被動壓欄，銷區(qū)則出現(xiàn)居家備貨需求，供需關(guān)系的短期變化利于豬價回升，周末現(xiàn)貨出現(xiàn)明顯反彈；中央和地方連續(xù)啟動豬肉收儲。
徐洪志對《華夏時報》記者表示，從基本面來看，自2021年7月以來，能繁母豬存欄已經(jīng)連續(xù)9個月下降，從4540萬頭降至4185萬頭，降幅約為9%；預(yù)計4-5月份育肥豬市場供應(yīng)量也將見頂回落，市場情緒逐漸轉(zhuǎn)為謹慎樂觀。從技術(shù)面來看，生豬期貨的底部已經(jīng)出現(xiàn)。2205合約在過去一個月的時間里連續(xù)向下沖擊12500元/噸的關(guān)口均未成功，2209合約則以16000元/噸為支撐，形成了明顯的頭肩底形態(tài)。4月18日的的大漲可以看做是筑底成功的勝利宣言。
據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)豬價系統(tǒng)數(shù)據(jù)監(jiān)測，2022年第16周（2022年04月11日至2022年04月17日）全國外三元生豬價格本周一直處于持續(xù)小幅上漲狀態(tài)，周內(nèi)波動不大。本周豬價區(qū)間在12.36-12.92元/公斤之間。周初豬價為12.41元/公斤，周末豬價為12.92元/公斤，全周豬價累計上漲了0.51元/公斤。
此外，國信期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員覃多貴表示，生豬期貨反映的直接誘因來自周末現(xiàn)貨的反彈，但背后基本面的改善也是有跡可循。從能繁母豬存欄數(shù)據(jù)來看，從2021年7月能繁母豬存欄出現(xiàn)拐頭，意味著4月為供應(yīng)壓力是最大時刻，后期有望減輕。
“而且從最新統(tǒng)計局公布的一季度能繁母豬存欄來看，到3月末能繁母豬存欄降至4185萬頭，產(chǎn)能己經(jīng)接近平衡，對未來豬價預(yù)期的改善也形成支撐；而從需求來看，近期新冠疫情新增病例出現(xiàn)拐頭，部分地區(qū)實現(xiàn)清零，意味著消費受到的沖擊亦將減輕。綜合來看，個人預(yù)計年內(nèi)豬價低點在3月已經(jīng)見到，后期總體震蕩向上的趨勢基本確立。”覃多貴稱。
生豬養(yǎng)殖類上市公司或?qū)⑹芤?/p>
4月18日，生豬期貨各合約迎來了久違的暴漲。其中2209合約盤中觸及漲停。2205主力合約也因盤面大漲而減倉較為明顯，減倉了9300多手。
由于馬上要進入五月份交割月，2205合約面臨持續(xù)減倉的過程。2209合約已經(jīng)成為主力合約，2209合約成交量較大，同時持倉量增加了4400手，從持倉量和成交量的規(guī)模來看，2209合約上漲較為堅決，其原因與當(dāng)前防控政策的變化有著密切關(guān)系。受生豬期貨主力合約快速拉升，養(yǎng)殖ETF（159865）漲4.10%，成交額超1.2億元，場內(nèi)溢價交易。
東興證券認為，行業(yè)持續(xù)虧損下，產(chǎn)能去化仍將持續(xù)，不積跬步無以至千里，產(chǎn)能去化的積累蓄勢終將帶來周期拐點的來臨。仍維持Q2-Q3拐點來臨的判斷，建議把握生豬養(yǎng)殖板塊投資窗口期。
對此，布瑞克咨詢高級研究員徐洪志也表示，大多數(shù)生豬上市企業(yè)的股價在過去幾個月以來都是呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。目前各企業(yè)的完全養(yǎng)殖成本基本都在16元/公斤以上，而目前現(xiàn)貨價僅為13元/噸左右，盡管豬價回升有望，但距離企業(yè)擺脫虧損，實現(xiàn)普遍盈利還需要相當(dāng)長的一段時間。這段時間里，企業(yè)要確保資金鏈管理不出問題，避免暴雷?！耙虼?，我們認為，對于生豬養(yǎng)殖類相關(guān)公司的股價是否已經(jīng)見底一事，尚存在較大的不確定性?！?/p>
與此同時，也有業(yè)內(nèi)人士表示，短期供給主要看屠宰、體重和鮮銷率三個因素，從數(shù)量上看，3月中上旬屠宰量達到年后高峰，隨后有所回落，不過當(dāng)前仍然位于較高水平；體重上，全國平均來看依舊維持在115到120公斤的正常水平，沒有形成大面積壓欄或者供給壓力。
從鮮銷率上看，3月整體鮮銷率較低，凍品入庫分流了一部分的生豬供給，對價格有支撐作用，進入四月，鮮銷率有所回升，但仍然沒有達到正常水平，凍品入庫仍在持續(xù)。后市來看，生豬出欄數(shù)量或隨著產(chǎn)能轉(zhuǎn)折的兌現(xiàn)保持微幅減少的趨勢，體重預(yù)計平穩(wěn)為主，而鮮銷率可能跟隨價格的上行而恢復(fù)。總體來說，供應(yīng)過剩局面依舊存在，但邊際改善，還需要觀察出欄節(jié)奏和凍品入庫對于短期鮮品供應(yīng)的調(diào)整。
對于生豬后市走勢，金豬數(shù)據(jù)負責(zé)人唐銘珊也對《華夏時報》記者表示，雖然現(xiàn)貨價格底部應(yīng)該差不多快到了，畢竟3月份屬于最差的時候，供應(yīng)大，需求差，后面可能依然是供應(yīng)大，但是需求邊際在好轉(zhuǎn)，這次存欄下降，市場預(yù)期后面供應(yīng)會好轉(zhuǎn)。
目前，生豬期貨主力合約2005自3月初高點回落以來，整體走勢呈W型筑底，底部走出12360元/噸低點，但從分時走勢K線圖來看，盤面價格整體在12600元/噸一帶具有一定支撐。唐銘珊稱，從豬企股價上來說，一方面現(xiàn)在處于炒豬價反轉(zhuǎn)帶來的主升浪了，也就是盈利見底后的困境反轉(zhuǎn)，所以如果豬價漲，那正好困境反轉(zhuǎn)；另一方面如果豬價跌，可以繼續(xù)炒產(chǎn)能去化的邏輯。
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