2月15日，中國石油天然氣股份有限公司新增1家機構對其2021年度業(yè)績做出預測。6個月內累計共6家機構預測2021年凈利潤均值為917.75億元，較去年同比增長382.98%。在分析人士看來，2021年原油需求相比前一年顯著回升，國際原油價格持續(xù)振蕩上行，以“兩桶油”為代表的相關上市公司顯著受益。
從1月以來上市公司披露的業(yè)績預告來看，中國石油披露的業(yè)績預告顯示，公司預計2021年實現(xiàn)歸母凈利潤900億元至940億元，同比增長374%至395%，創(chuàng)近7年最好水平。中國石化年度業(yè)績預增公告稱，2021年業(yè)績有望創(chuàng)近10年最好水平，公司預計2021年歸母凈利潤同比增加340億元至400億元，同比增長103%至122%。中曼石油預計2021年實現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤為6000萬元至7200萬元。
“兩桶油”為代表的相關上市公司，成本與國際油價聯(lián)系緊密。2021年原油需求相比于2020年有顯著回升，全球原油庫存在一年期間基本已經恢復到疫情前的水平，疊加OPEC+對于產量的謹慎控制，國際油價實現(xiàn)了持續(xù)漲勢，為相關企業(yè)2021年交出一份亮眼的成績單打下了基礎。
2022年年初，影響原油市場的主要因素逐漸轉變?yōu)楹暧^和地緣政治。美國等西方國家炒作俄羅斯入侵烏克蘭，給原油市場帶來了供應擾動風險，提振原油地緣風險溢價，國際油價八周連漲在逾七年高位徘徊，國內A股油氣板塊也在國際原油價格屢創(chuàng)新高的推動下表現(xiàn)突出。
多家券商認為，全球原油供需基本面在今年有望繼續(xù)維持緊平衡，進而帶動原油價格振蕩上行。在高油價的推動下，產業(yè)鏈上游擁有石油資源、從事勘探開發(fā)類的企業(yè)，下游從事民營大煉化的石化類企業(yè)有望受益。原油需求增長還會繼續(xù)拉動上游從事勘探開發(fā)的石油工程類企業(yè)業(yè)績改善。
而短期來看，日前俄羅斯政府表示已在演習后從烏克蘭邊境撤出部分軍隊，俄烏局勢有所緩和，油價也隨之高位回落，A股市場也相應受到了一定影響。“目前俄烏雙方仍處于博弈對峙階段，短期內沖突進展仍對原油市場情緒的影響仍比較大，原油地緣風險溢價猶在。”光大期貨能源化工分析師杜冰沁表示，俄烏局勢此前持續(xù)發(fā)酵，美國同時釋放重啟伊核協(xié)議談判的信號，市場擔憂伊朗近200萬桶/日的產量和出口或很快恢復。宏觀方面，歐美國家通脹高位使得市場對于美聯(lián)儲3月加息預期不斷上調。
從供需來看，平安期貨油品分析師任雪介紹，疫情影響相對超預期，此前對奧密克戎病毒影響需求相對悲觀，實則進入2022年，疫情影響逐漸去化，需求有所持續(xù)復蘇。供應方面，歐佩克減產聯(lián)盟復產速度相對低于預期，受安哥拉和尼日利亞等復產不及預期影響，歐佩克總產量持續(xù)低于目標產量，歐佩克+減產執(zhí)行率127%，隨著不斷復產，市場對剩余產能較低的擔憂逐漸增加。原油價格持續(xù)上漲下，目前下游主要油品的裂解價差尚可，部分油品裂解價差較強，暫未出現(xiàn)明顯負反饋作用。在任雪看來，目前供應逐步增加下，原油庫存仍在去化，基本面現(xiàn)狀表現(xiàn)相對短缺，在低庫存格局下，原油整體表現(xiàn)預計高位偏強，風險主要在于地緣政治因素和伊核協(xié)議擾動。
“需注意的是，隨著一季度末煉廠進入傳統(tǒng)檢修季節(jié)，原油市場或將開始出現(xiàn)累庫，不過鑒于當前庫存水平較低，短時間累庫對價格的影響或不明顯?！倍疟咛嵝?，基于當前的地緣政治風險和偏緊的供需狀態(tài)，短期內油價仍將維持高位振蕩的走勢。
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