兩大貨幣對決
美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策正?；M(jìn)程，而與之相比國內(nèi)的貨幣政策可以預(yù)期將逐漸走向?qū)捤桑?/p>
本周，美聯(lián)儲(chǔ)公布1月利率決議，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）決定維持聯(lián)邦基金利率在0-0.25%不變，暗示3月結(jié)束資產(chǎn)購買并加息，同時(shí)縮減資產(chǎn)負(fù)債表也將隨后跟進(jìn)?？s表加息在路上。
而同時(shí)，我們選擇了逆勢寬松貨幣。
因?yàn)?020年至今，我們的貨幣政策率先實(shí)現(xiàn)正?；?，在LPR報(bào)價(jià)改革后，5年期LPR只降過2次，降的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于1年期LPR。更重要的是，我們率先實(shí)現(xiàn)了復(fù)工復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈非常穩(wěn)定，貿(mào)易順差創(chuàng)新高。
宏觀杠桿率已連續(xù)5個(gè)季度下降，給未來貨幣政策創(chuàng)造了空間，杠桿越低，空間越大。
別人在放水的時(shí)候，我們在收水，率先復(fù)蘇。別人被高通脹所困擾，不得不緊縮貨幣時(shí)，我們重啟寬松，給貨幣政策留下珍貴的空間。
油價(jià)上漲迅速
由于烏克蘭等地緣政治緊張持續(xù)發(fā)酵和市場人氣有所回升，國際油價(jià)上漲明顯，布倫特油價(jià)盤中一度升至七年高點(diǎn)。市場預(yù)期在供需基本面支撐下，油價(jià)近期仍將高位震蕩。
據(jù)測算，截至1月27日收盤，國內(nèi)第9個(gè)工作日參考原油變化率為6.77%，預(yù)計(jì)汽柴油上調(diào)300元/噸，調(diào)價(jià)窗口為1月29日24時(shí)，這將是今年以來第二次上調(diào)。從基本面來看，市場關(guān)注烏克蘭局勢，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較為明顯，這就導(dǎo)致了油價(jià)易漲難跌。受此影響，國內(nèi)參考的原油變化率持續(xù)處于正值高位，本輪成品油零售限價(jià)上調(diào)已成定局。
人民幣升值明顯
人民幣升值很猛，現(xiàn)在已經(jīng)6.3609。由于過去兩年，美國濫發(fā)6萬億美元，人民幣實(shí)際價(jià)值相對美元升值是必然的。升值壓力是現(xiàn)實(shí)的。而且隨著大宗商品價(jià)格上漲，也都是升值的壓力。今年人民幣的升值空間仍有余地。
國內(nèi)疫情
國內(nèi)病例多點(diǎn)散發(fā)，疫情防控依舊嚴(yán)峻。但受疫情影響的可選消費(fèi)算是穩(wěn)增長的范疇，邏輯很簡單，目前消費(fèi)不好很大程度是因?yàn)橐咔榉揽卣叻浅?yán)，要促進(jìn)消費(fèi)，疫情防控政策就需要調(diào)整，更加精準(zhǔn)科學(xué)的防控，而不是容忍目前各地隨便加碼亂象頻出。最近輿論也是有這樣的導(dǎo)向。
有份2021年1-11月顯示部分下游行業(yè)庫存恢復(fù)的統(tǒng)計(jì)圖：
圖表顯示：疫情發(fā)生以來，部分下游消費(fèi)品制造業(yè)如食品制造、服裝、紡織等行業(yè)投資增速和庫存增速持續(xù)低迷，企業(yè)投資意愿回落較為明顯。預(yù)計(jì)隨著消費(fèi)需求緩慢修復(fù)和PPI-CPI剪刀差高位回落，2022年下游消費(fèi)行業(yè)投資將在低基數(shù)效應(yīng)下迎來一定反彈。
古人關(guān)于花的詩詞總是蘊(yùn)含著深刻的哲理，比如：莫疑春歸無覓處，靜待花開會(huì)有時(shí)。再如：有花堪折直須折，莫待無花空折枝。
就絲綢人對行情的判斷思路而言，二者分別代表了不同的思想：側(cè)重長期收獲的價(jià)值投資，與看重短平快的趨勢投資。
斯坦福大學(xué)凱利·麥格尼格爾教授在其《自控力》一書中做了一個(gè)非常有趣的實(shí)驗(yàn)——19只黑猩猩對抗40個(gè)人。大概的意思是，讓19只經(jīng)過挑選的黑猩猩跟40名來自哈佛大學(xué)和德國萊比錫大學(xué)的學(xué)生進(jìn)行對抗，對抗內(nèi)容是：每個(gè)參賽者都有機(jī)會(huì)立即吃掉兩份他們愛吃的食物，或者等兩分鐘，然后有機(jī)會(huì)吃到六份他們愛吃的食物。結(jié)果，72%的黑猩猩選擇了等待，而只有19%的人愿意等待。結(jié)論是，人類的耐心甚至不如黑猩猩。
我們沒有意愿去深究為什么實(shí)驗(yàn)的結(jié)果是這樣的。就單個(gè)實(shí)驗(yàn)而言，牽涉到實(shí)驗(yàn)方法，具體環(huán)境以及參與者本身的情況，都需要做進(jìn)一步的探討，其結(jié)果未必具有普適性。但類似的現(xiàn)象確實(shí)引發(fā)了一個(gè)值得我們持續(xù)深入思考的問題，在這個(gè)世界中，耐心已經(jīng)變得越來越稀缺了。
無論市場如何變化，總有一些東西是始終不會(huì)變的。這些不變的東西就是決定市場運(yùn)行的最底層、最基本、最不可動(dòng)搖的客觀規(guī)律。無論是我們是實(shí)業(yè)人還是貿(mào)易商，要始終抱持謙虛謹(jǐn)慎的心態(tài)，努力地學(xué)習(xí)，打磨自己的認(rèn)知，從而盡可能地向真理靠近。
這就需要極大的耐心付出來陪伴，并且在這個(gè)過程，既要有足夠長遠(yuǎn)的目標(biāo)和眼光，也需要腳踏實(shí)地從每一件小事情做起。
這也需要我們隨時(shí)具備思考和觀察能力，將日常生活中的所見所聞都能夠進(jìn)行提煉，使得理性思考成為我們的一種自覺。在這個(gè)過程中，人們也就自然而然會(huì)變得理性、坦然，也就能夠持續(xù)接近智慧，不斷提升自己。
做為交易人，不僅要有宏觀視野和眼光，還要有中觀判斷商品走勢的清晰思路，更要有隨時(shí)應(yīng)對的交易規(guī)則和策略。
愿我們都擁有智慧明亮從容的虎年。祝各位絲綢人新的一年虎年大吉，虎虎生威。
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