近幾個月，A股稀有金屬板塊呈現(xiàn)上漲行情。截至9月8日，以稀土與鋰領域企業(yè)為主要成分股的中證稀有金屬主題指數(shù)今年以來漲幅已達103.8%。
什么是稀有金屬？根據(jù)各種元素的物理和化學性質，從技術來看主要包括稀有輕金屬、稀有難熔金屬、稀有分散金屬、稀有稀土金屬和稀有放射性金屬等五類，而我們較為熟知的稀土、鋰、鉬、鈦、鎢、銦等就在其中。
在我國當前經濟已經由高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段的背景下，碳達峰、碳中和成為經濟高質量轉型的必由之路，新能源、儲能等產業(yè)迎來發(fā)展機遇。而作為新能源上游產業(yè)鏈重要原料的稀土、鋰、鎢、銦等便搭上了新能源賽道的“順風車”，今年以來需求大幅提升，在供給有限的局面下使得這些稀有金屬量價齊升。
從中信二級行業(yè)稀有金屬板塊上市公司披露的半年報來看，業(yè)績出現(xiàn)了顯著增長。42家上市公司全部實現(xiàn)盈利，平均凈利潤同比增速達235.4%，其中有29家的凈利潤實現(xiàn)翻倍，12家利潤增速超300%。
“需求量增長對利潤的促進作用非常明顯，同時，資源品漲價對資源品上市公司的業(yè)績具有非常顯著的乘數(shù)效應，這是因為資源品公司開采成本是既定的，下游資源品漲價帶來的新增收入幾乎可以全部轉化為利潤?！比A富基金指數(shù)投資部基金經理李孝華認為，正是因為價格上漲對利潤增長乘數(shù)效應的存在，在下游對稀有金屬需求高景氣而供給受到限制的背景下，整個稀有金屬板塊利潤出現(xiàn)大幅增長。
再從單一品種看，稀土與鋰無疑是受到新能源車板塊景氣加持最為明顯的兩個品種?！耙惠v新能源車對稀土的需求大約為一輛燃油車對稀土需求的3到5倍，今年以來新能源車的爆發(fā)式增長對稀土帶來的增量需求是巨大的。至于鋰，下游的主要需求領域是鋰電池，而鋰電池則主要應用在新能源車、消費電子等領域，這幾個領域對鋰需求的占比高達60%以上，其中新能源車動力電池對鋰需求的占比就高達35%?！崩钚⑷A認為，隨著新能源車滲透率的提升，市場對稀土和鋰的需求將提升。
在市場呈現(xiàn)巨大需求的同時，供給端的“稀有”也使稀有金屬價值倍增。以有“工業(yè)黃金”之稱的稀土為例，雖然我國在稀土儲量、產量及加工冶煉技術具備一定的優(yōu)勢，但過去一直存在管理不善的問題，近年來隨著稀土戰(zhàn)略地位的提升，我國從政策層面對稀土的供給進行了規(guī)范，稀土產量配額得到嚴格的限制，也因此其“稀有”屬性倍增。
李孝華認為，結合稀土和鋰兩大板塊的供給和需求，看出這兩大板塊下游需求的景氣確定度高，同時供給端的緊俏也無法在短時間內得到有效緩解，因此以稀土和鋰為代表的稀有金屬板塊的景氣度或有望持續(xù)。
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