當(dāng)前，全球正面臨同一份“考卷”——遏制新冠肺炎疫情傳播和應(yīng)對經(jīng)濟沖擊。在貨幣和財政政策齊上陣背景下，海外股市拋售潮在本周得以喘息。券商人士認為，在各國政府積極應(yīng)對之下，全球爆發(fā)全面經(jīng)濟金融危機的概率不大，近期部分國家的經(jīng)濟措施短期有助提振市場情緒，A股戰(zhàn)略配置機遇浮現(xiàn)，值得關(guān)注。
機構(gòu)增持動作不斷
26日，A股在結(jié)構(gòu)性反彈行情中窄幅震蕩。區(qū)別于3月11日至23日期間的下跌特點，近期市場主要呈現(xiàn)低量反彈、內(nèi)需板塊引領(lǐng)特征。在境外市場企穩(wěn)背景下，本周A股“思漲”情緒不言而喻。從資金面來看，本周保險及公募基金等機構(gòu)增持股票動作不斷。
美股市場在“2萬億美元刺激法案”出臺背景下已經(jīng)連續(xù)兩日反彈。26日，北京時間21時30分美股開盤后出現(xiàn)深“V”形戲劇式反彈，三大指數(shù)盤初繼續(xù)拉升。截至21時38分記者發(fā)稿，標(biāo)普500指數(shù)漲2.18%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲2.18%；納斯達克指數(shù)上漲1.90%。
當(dāng)日早些時候，美股期指盤中震蕩走低，標(biāo)普500指數(shù)期貨盤中跌幅一度超2%，但19時20分之后大幅拉升。
金融系統(tǒng)仍舊穩(wěn)定
26日，美國2萬億美元經(jīng)濟刺激法案在美國參議院投票通過。受此消息提振，美股連續(xù)2日上漲。但多位分析人士指出，這并不意味經(jīng)濟企穩(wěn)和美股能夠完成“V”形反轉(zhuǎn)，全球經(jīng)濟仍面臨衰退風(fēng)險。
“美國消費支出占GDP的比重超過70%，是長期支撐美國經(jīng)濟增長的主要動力，疫情持續(xù)擴散必然會導(dǎo)致美國國內(nèi)消費增速下滑，影響經(jīng)濟增長動能預(yù)期，所以對美股而言，資本市場之外的不確定性依然很高，美股只能說度過了最為恐慌階段，但尾部風(fēng)險依然嚴峻?！比A鑫證券首席策略分析師嚴凱文表示，寬松政策雖然消除了對美股流動性風(fēng)險憂慮，但更為擔(dān)憂的是疫情失控的可能性。
數(shù)據(jù)顯示，全球經(jīng)濟近期受疫情影響較大。德國經(jīng)濟先行指標(biāo)3月IFO商業(yè)景氣指數(shù)創(chuàng)下了10多年來新低。IHS Markit數(shù)據(jù)顯示，3月全球采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）中，英國、澳大利亞指數(shù)創(chuàng)歷史新低，日本、德國、法國指數(shù)均大幅下降。
東北證券(8.440, 0.00, 0.00%)首席經(jīng)濟學(xué)家付鵬表示，目前來看，全球金融系統(tǒng)整體比較平穩(wěn)，雖然海外市場大漲大跌出現(xiàn)多次熔斷，但金融機構(gòu)以及貨幣市場流動性比較穩(wěn)健，金融系統(tǒng)仍舊穩(wěn)定。
樹立長期投資信念
展望后市，多位分析人士指出，全球市場企穩(wěn)之后，A股有望率先反彈，投資者需樹立長期投資信念，優(yōu)選投資標(biāo)的，同時勿忘保持謹慎。
摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊認為，之前美股暴跌造成全球市場共振，未來美股階段性企穩(wěn)有利于穩(wěn)定全球資本市場。由于疫情得到有效控制和復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速推進，以及A股相對合理的估值，預(yù)計全球市場趨穩(wěn)之后，A股會率先反彈走出低谷。
“總體來看，投資者首先需要拿住核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，不要被短期市場的波動而影響中長期投資判斷；其次，這波下跌過程中很多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的在無差別下跌行情中被‘錯殺’，從估值角度來看投資價值顯著上升，因此，投資者可以有選擇的適度增配?！彼硎荆枰赋龅氖?，今年全球經(jīng)濟已經(jīng)陷入技術(shù)性衰退，投資者需要保持謹慎，更多配置偏防御性的大消費、公共事業(yè)及兼具成長性和確定性的科技龍頭。
“目前談A股拐點還為時尚早，只能說是進入了一個相對低位的階段。在此階段，投資者不應(yīng)過分看空，更應(yīng)該進行戰(zhàn)略配置，看好新基建。”嚴凱文表示。
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