上周，A股先大跌，其后不斷反彈，但周五后半盤大幅回吐。全周滬綜指累計微升0.10點至3005.04點，升幅幾乎可忽略不計。深主板、中小、創(chuàng)三綜指區(qū)別不大，或微升或微跌。
科技股在上周經(jīng)歷了“國家大基金減持”之類消息沖擊，個別白酒股又經(jīng)歷些不利消息沖擊，但市場反響比較平和，這或暗示市場正處于較強勢狀態(tài)。
由往常經(jīng)驗看，消息面本身固然重要，但實際上市場本身強不強也極大地決定了消息面最終的影響力。簡單說，當市場處于弱勢時，對利空放大，對利好麻木；當市場處于強勢時就完全相反。
最近，我國經(jīng)濟指標露出積極信號，外部貿(mào)易環(huán)境也在改善，央行在維護年末流動性方面也較積極，且未來還有降準預期。除上述有利因素外，還有“新年將至”這一因素，因在新的一年，本年已獲利的機構(gòu)（特別是內(nèi)地公募、私募基金）的既往成績將會“清零”，可能不得不更加進取。
上周末，最大消息是證券法修訂草案在十三屆全國人大常委會第十五次會議中通過，該修訂后的《證券法》明年3月1日施行。
這兩年應(yīng)該是A股加速開放的年份，未來數(shù)年外資都會呈快速流入狀態(tài)，所以A股制度建設(shè)其實已顯得有些“刻不容緩”了，這種歷史大背景下新《證券法》被人大通過，自然就水到渠成了。
上述人大立法通過的新《證券法》明確了將“全面推行注冊制”。該法還顯著提升了對內(nèi)幕交易、信披違法、欺詐發(fā)行等的處罰力度。這些內(nèi)容是股市長遠利好，也比較符合投資者心聲，特別是其中增加違法違規(guī)處罰力度相關(guān)的內(nèi)容。
至于注冊制，對盤面影響應(yīng)只是結(jié)構(gòu)上的，對股指影響較有限?；\統(tǒng)說來注冊制會有利于優(yōu)質(zhì)公司、稀缺型公司，相對不利于質(zhì)地平平的公司，股價此消彼長后對股指的影響就很有限了。
投資者或許已漸漸習慣了科創(chuàng)板實施的注冊制，所以估計投資者現(xiàn)在對注冊制的接受度應(yīng)該比較高了。
新《證券法》還有一條蠻重要的，就是將公司發(fā)行股票應(yīng)當“具有持續(xù)盈利能力”的要求，改為“具有持續(xù)經(jīng)營能力”。很明顯，這一條本身也是契合注冊制要求的。
不過，我覺得盈利能力要求的改變并不僅僅是符合注冊制要求那么簡單，取消對“連續(xù)盈利”的要求本身也是符合經(jīng)濟運行實際情況的，因為有太多已被歷史證明的優(yōu)秀公司在早期并不必然就是盈利的。
其實就某類公司特別是那些具有“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”的公司來說，暫時不盈利也不見得其真的無法掙錢了，很多時候也許只是策略性虧損。曾虧過20年的亞馬遜就是這方面比較早的經(jīng)典案例，其最終修煉成了超級大牛股，正所謂厚積薄發(fā)！
操作方面，我仍延續(xù)最近主要策略，即逢低布局。不過，考慮到超級大盤股已定于1月6日發(fā)行，故投資者也許可以在布局時相對從容。
京滬高鐵上市對大盤多少會有壓制，但我相信程度應(yīng)比較有限。一般來說，超級大盤股發(fā)行前部分機構(gòu)或有抽資過程，發(fā)行后第二天網(wǎng)上發(fā)行部分還有交款過程，在那以后股指一般都會走得強些。
至于幾上幾下的3000點大關(guān)，投資者不必太放在心上。證券市場正機構(gòu)化，未來市場可能只有一部分個股持續(xù)上漲，股票點位的重要度其實早已不是極要緊因素了。
另外，不僅點位重要度下降，股指技術(shù)圖形的重要度也相對不那么重要了。我覺得偏好技術(shù)分析的投資者在未來也許應(yīng)不斷淡化這種技能，頂多在尋找短線買點時適度運用一下。
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