春節(jié)剛過，年報(bào)業(yè)績漸入佳境，投資者在緊鑼密鼓布局“業(yè)績?！钡耐瑫r(shí)，各種漲價(jià)新聞?chuàng)涿娑鴣?，在布局業(yè)績高確定性增長的同時(shí)，是否該關(guān)注下通脹主題了？
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繼康師傅、統(tǒng)一相繼在1月份漲價(jià)后，以價(jià)格優(yōu)勢長于三四線以及農(nóng)村市場的娃哈哈也要跟風(fēng)漲價(jià)了，據(jù)《食品商業(yè)觀察》公開的一份漲價(jià)通知，3月1日起，娃哈哈將對旗下茶、果汁、快線、激活、紅飄水五大系列產(chǎn)品的供貨價(jià)進(jìn)行調(diào)整，并規(guī)定了每瓶產(chǎn)品的最低零售價(jià)分別不得低于3元、3元、4元、4元、2元。
近日川貝枇杷膏在紐約“一夜爆紅”，一瓶300毫升的的價(jià)格在網(wǎng)絡(luò)上被炒高近10倍，達(dá)到70美元。據(jù)美國《世界日報(bào)》報(bào)道，美國近日流感肆虐，當(dāng)?shù)夭糠只颊咴诜谩熬┒寄畲肉执ㄘ愯凌烁唷焙蟪晒χ箍?，連出演電影《怪奇物語》的好萊塢演員馬修莫汀也是枇杷膏的忠實(shí)粉絲，并表示今年感冒持續(xù)兩個(gè)月不見好，自從以30美元在亞馬遜網(wǎng)站購買川貝枇杷膏后立即見好。
此外，連朋友圈做melvita花水的微商也出來刷屏：品牌商出大招了，不要低于控價(jià)賣，否則會被強(qiáng)制下架。據(jù)稱Melvita采用的是古老流傳的蒸餾法，萃取來自伊朗的大馬士革玫瑰，宣傳有抗衰老，緊致肌膚的神奇功效。
很顯然，“漲價(jià)”已經(jīng)成了2018年食品消費(fèi)品行業(yè)的“主旋律”。正如中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬所說，如果說過去是“不漲價(jià)等死，漲價(jià)找死”，那么現(xiàn)在的市場趨勢已經(jīng)反過來了，“不漲價(jià)找死”。
更令人吃驚的是，臺灣地區(qū)消費(fèi)者自上周五得知衛(wèi)生紙將漲一到三成，即出現(xiàn)瘋搶現(xiàn)象，全家出動成箱成箱搬，不僅賣場來不及補(bǔ)貨，網(wǎng)絡(luò)商城也高掛缺貨，有人擔(dān)心未來紙尿布及成人紙褲也跟著漲，搶完衛(wèi)生紙，再搶尿布。
業(yè)內(nèi)人士表示，國際漿價(jià)飆漲逾1年，不只帶動家紙漲，預(yù)計(jì)文化用紙3月將再漲5-10%。
除了食品消費(fèi)品外，LNG市場迎來新一波漲價(jià)，連續(xù)三天已漲1000元/噸。據(jù)2月23日，百川資訊，銅管、銅板、銅帶等銅制品當(dāng)日漲價(jià)在2%左右。
成本型通脹趨勢明顯
年初以來快消品漲價(jià)成風(fēng)，對于漲價(jià)的解釋，多歸之為原材料上漲。
娃哈哈明確表示，原材料價(jià)格上漲老生常談，但卻是不得不談的最重要因素，也是大部分品牌漲價(jià)的最直接原因。
值得注意的是，今年年初，華潤啤酒、青島啤酒、燕京啤酒等企業(yè)接二連三宣布漲價(jià)，漲幅在10%-20%左右，這是近10年以來，啤酒行業(yè)的首次提價(jià)。
對于接受成本轉(zhuǎn)移的下游而言，傳遞的壓力不言而喻，啤酒漲價(jià)可以看做是上中游在下游行業(yè)里落下的第一只通脹“靴子”。
德意志銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威表示，啤酒漲價(jià)只是只可見的靴子，還有其他行業(yè)企業(yè)的漲價(jià)行為未被廣泛曝光，通貨膨脹正在從上游向中游和下游傳導(dǎo)。
從大宗商品來看，近期原油價(jià)格上漲則成為了引發(fā)市場關(guān)注通脹的誘發(fā)因素。華泰證券李超認(rèn)為，地緣政治事件為2018年油價(jià)的重要上行風(fēng)險(xiǎn)因素，而油價(jià)則是影響今年通脹最重要的變量之一。
近日，華泰證券、廣發(fā)證券、海通證券和中金等多家機(jī)構(gòu)相繼推出了關(guān)于通脹主題的研報(bào)，觀點(diǎn)大多一致，即大宗商品的快速漲價(jià)已經(jīng)開始向下游傳導(dǎo)，成本推動型通脹趨勢較為明朗。
成本推動通貨膨脹又稱成本通貨膨脹或供給通貨膨脹，是指在沒有超額需求的情況下由于供給方面成本的提高所引起的一般價(jià)格水平持續(xù)和顯著的上漲。
溫和通脹已經(jīng)在路上
從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，由美國領(lǐng)銜的全球通脹水平開年顯著回暖，2018年美國CPI同比增長2.1%，高于預(yù)期1.9%，核心CPI同比1.8%，高于預(yù)期1.7%，兩組數(shù)據(jù)均高于前期預(yù)期，并保持了近兩個(gè)月的穩(wěn)定，說明美國CPI數(shù)據(jù)存在回暖的跡象。
中國國家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年1月全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.6%，同比上漲1.5%。多位專家表示，CPI同比漲幅回落主要是受到今年春節(jié)和去年的時(shí)間存在錯(cuò)位所導(dǎo)致的基數(shù)影響，也正因如此，在豬肉等食品價(jià)格的拉動下，2月CPI或大幅回升到2%以上，但全年CPI同比中樞將依然處于溫和區(qū)間。
對于未來的走勢，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)，2月CPI同比可能會明顯走高，漲幅很可能超過2%。但這并不表明全年通脹壓力增大，2月CPI同比很可能成為全年高點(diǎn)。
海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超預(yù)計(jì)，今年2月CPI同比將跳升至2.4%，全年整體CPI同比中樞將依然處于溫和區(qū)間。
通脹主題又成香餑餑
由于漲價(jià)題材會對年報(bào)產(chǎn)生直接的刺激，因此相關(guān)個(gè)股可提前布局。市場上有越來越多的資金開始認(rèn)可新的投資邏輯：溫和的通脹將給股市帶來投資機(jī)會。
華泰證券李超表示，抗通脹主題股有可能成為全年投資主線，通脹主題中看好石油產(chǎn)業(yè)鏈、農(nóng)產(chǎn)品、食品飲料和商貿(mào)零售板塊，同時(shí)看好黃金在風(fēng)險(xiǎn)事件及溫和通脹環(huán)境下的升值機(jī)會，看跌美元。
長城證券也表示看好通脹主題，可重點(diǎn)關(guān)注基本金屬類的周期股和貴金屬的機(jī)會，最看好的品種是銅鈷鎳，主要還是來自新能源汽車需求增長強(qiáng)勁的推動。
近十個(gè)交易日以來，港股消費(fèi)股、紙業(yè)股、乳業(yè)股連續(xù)上漲，累積漲幅均超過10%。截止2月26日收盤，康師傅(00322)漲4.04%，陽光紙業(yè)(02002)漲3.81%。
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