今年以來(lái)，人民幣經(jīng)歷一輪“超級(jí)行情”，從年初的6.5一路漲到6.25，最近一周又出現(xiàn)下挫，目前在岸人民幣報(bào)6.2965。人民幣匯率年內(nèi)已經(jīng)升3.29%。
人民幣的漲勢(shì)讓不少外貿(mào)企業(yè)感受到了明顯壓力。
據(jù)華夏時(shí)報(bào)報(bào)道，在以羊毛衫聞名的浙江桐鄉(xiāng)，不少工廠已經(jīng)門(mén)戶緊閉。
紡織行業(yè)本來(lái)利潤(rùn)就不高。一些工廠主說(shuō)，當(dāng)時(shí)接單的時(shí)候匯率是6.8，交單的時(shí)候匯率成了6.5，而現(xiàn)在，6.2到6.3的匯率讓他們不敢結(jié)匯。
一家紡織廠的負(fù)責(zé)人彭波說(shuō):“匯率一天一變，不敢報(bào)價(jià)，單也不敢接，不少工人離職，還不如提前放假過(guò)年?！?
不僅是在紡織業(yè)，在一些高附加值行業(yè)，人民幣大幅升值同樣帶來(lái)壓力。
由于電子行業(yè)高度依賴(lài)進(jìn)口原材料、向海外出口成品，海外市場(chǎng)占比較大，對(duì)外匯市場(chǎng)波動(dòng)敏感。據(jù)證券日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)，20家左右的電子行業(yè)公司已預(yù)告匯兌損失將對(duì)去年業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響，涉及LED行業(yè)、集成電路、電子組裝等領(lǐng)域。
針對(duì)人民幣雙向彈性波動(dòng)增強(qiáng)，外匯管理局曾在去年十月指出:
隨著人民幣匯率波動(dòng)性逐漸提高，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重要性更加突出，但國(guó)內(nèi)一些企業(yè)對(duì)于匯率套期保值的意識(shí)仍有待增強(qiáng):一是需客觀看待匯率風(fēng)險(xiǎn)，有的企業(yè)缺乏“風(fēng)險(xiǎn)中性”概念，習(xí)慣于押注升值或貶值的單邊方向，以主觀的市場(chǎng)判斷替代嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理。二是需正確看待套期保值，有的企業(yè)不愿意支付費(fèi)用進(jìn)行套期保值，或者是將套期保值當(dāng)作賺錢(qián)的工具，忽視了其鎖定匯率不確定性對(duì)企業(yè)主業(yè)利潤(rùn)形成沖擊的避險(xiǎn)本質(zhì)功能。
面對(duì)人民幣開(kāi)年以來(lái)的大漲，華爾街見(jiàn)聞曾援引中金梁紅團(tuán)隊(duì)的話說(shuō):
在貨物貿(mào)易層面，由于對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴(lài)度較高，電子、紡織、家具、汽車(chē)、機(jī)械、玩具及鞋類(lèi)等行業(yè)出口商的利潤(rùn)率可能承壓。
在服務(wù)貿(mào)易層面，香港和澳門(mén)的旅游收入對(duì)人民幣升值可能最為敏感，而日本和美國(guó)的旅游業(yè)也在一定程度上受益。過(guò)去一年多來(lái)，中國(guó)居民的名義收入加速上升，疊加目的地貨幣兌人民幣明顯貶值，大幅提振了以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)價(jià)的中國(guó)游客的“購(gòu)買(mǎi)力”。
從財(cái)務(wù)損益的角度看，美元債務(wù)占比較高的公司有望在升值中受益，而此前大量“囤積”美元的公司/行業(yè)可能會(huì)面臨較大的匯兌損失。據(jù)我們分析，外幣外債發(fā)行較多的行業(yè)包括金融、地產(chǎn)、能源、電力和航空等行業(yè)。另一方面，我們認(rèn)為外匯“囤積”較多的很可能是中國(guó)幾個(gè)出口占比最大的行業(yè)。
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