新年商品價(jià)格怎么走？這里有一份業(yè)內(nèi)大佬的投資清單
在剛剛過去的2017年，商品價(jià)格的走勢可謂風(fēng)生水起。生意社大宗商品價(jià)格指數(shù)（BPI）全年收于965點(diǎn)，較年初上漲12%，965點(diǎn)也是年內(nèi)最高點(diǎn)?！?br data-filtered="filtered">
其背后原因除了需求助推，美元的疲弱也幫了大忙。在2017年的交易中，美元指數(shù)下跌超過9%，創(chuàng)下2003年以來最差年度表現(xiàn)。
而在今年前兩個(gè)交易日，美元指數(shù)徘徊于三個(gè)半月低位。那么今年的商品價(jià)格又將呈現(xiàn)怎樣的走勢？來聽聽業(yè)界大佬怎么說。
美元膠著走勢、穩(wěn)定需求成商品價(jià)格推手
即便美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，不少業(yè)內(nèi)人士依舊對美元在今年的走勢持有偏空觀點(diǎn)。美國聯(lián)合投資人公司的國際固定收益負(fù)責(zé)人伊哈卜·薩利布認(rèn)為，從全球增長率和利率等廣泛角度來衡量，美元可能進(jìn)一步走軟?；ㄆ靹t預(yù)計(jì)未來6至12個(gè)月美元相對其他十國集團(tuán)貨幣將平均貶值5%左右。該公司認(rèn)為，導(dǎo)致美元預(yù)期下滑的主要原因之一是美國金融市場大型外資持倉的積聚，這些持倉存在被贖回的可能。
基于上述背景，以美元計(jì)價(jià)的商品被寄予厚望。
海通證券期貨研究主管高上：歷史規(guī)律表明，在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期中，大宗商品存在較大投資機(jī)遇。主要原因在于加息是建立在經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)上，從需求方面有利于商品期貨市場的價(jià)格回升。由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)周期的一致性，美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁時(shí)其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體往往也處于經(jīng)濟(jì)增長期，所以從宏觀層面給工業(yè)品價(jià)格帶來支撐。
全球商品存在較多投資機(jī)會(huì)，那么國內(nèi)情況如何呢？
海通證券期貨研究主管高上：2018年，全球經(jīng)濟(jì)同步復(fù)蘇，進(jìn)入新一輪增長周期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也穩(wěn)中向好，供給側(cè)改革成為未來5年經(jīng)濟(jì)的主攻方向，將助推商品持續(xù)走強(qiáng)。隨著2018春季旺季的來臨以及通脹預(yù)期的回歸，商品重回上升軌道是大概率事件。
中大期貨副總經(jīng)理景川：
在通過稅改法案后，外界對美國特朗普政府下一步推進(jìn)基建法案的信心大增，如果取得進(jìn)展，將對相關(guān)工業(yè)品產(chǎn)生大幅提振，尤其利好有色、鋼鐵等品種。
美元走勢仍然處于膠著狀態(tài)，需要看美國能夠吸引多少資本流入。整體上，在外部不發(fā)生黑天鵝、美元避險(xiǎn)屬性沒有大幅加強(qiáng)的前提下，預(yù)計(jì)美元對商品仍然未構(gòu)成顯著影響。
歐洲和日本經(jīng)濟(jì)大概率維持良性運(yùn)行，對商品需求利多。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將繼續(xù)承壓運(yùn)行，商品總需求增速降低，但得益于基數(shù)龐大，實(shí)際需求增量部分仍然可觀。
國內(nèi)利率上行壓力有限。利率端對國內(nèi)商品的利空壓力應(yīng)該不會(huì)太大。
黑色、有色齊上陣，工業(yè)金屬今年有看點(diǎn)
具體到品種，黑色系的鋼材、有色系的銅及鋁等受到關(guān)注。
高上：鋼材、有色金屬（銅、鋁）
隨著棚改貨幣化住房與租賃房建設(shè)的啟動(dòng)，美麗中國的基建需求上升，彌補(bǔ)了房地產(chǎn)銷售的回落，穩(wěn)定了鋼材需求。而有色金屬借助“一帶一路”、美國基礎(chǔ)設(shè)施升級以及國內(nèi)汽車以及新能源的高速發(fā)展，仍有走強(qiáng)基礎(chǔ)。其中，銅市場將受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中長期仍將有上行空間。在鋁市場，產(chǎn)品轉(zhuǎn)型將助推高端需求上升。
景川：化工、有色、農(nóng)產(chǎn)品
在供給側(cè)改革取得明顯效果后，預(yù)計(jì)2018年將繼續(xù)推進(jìn)到更多產(chǎn)業(yè)，同時(shí)環(huán)保檢查繼續(xù)影響傳統(tǒng)制造業(yè)。在黑色產(chǎn)業(yè)鏈完成洗牌后，需要關(guān)注化工、有色和農(nóng)產(chǎn)品可能受到的類似影響。如果不存在“黑天鵝”，則商品市場2018年整體仍偏強(qiáng)運(yùn)行為主，重點(diǎn)可以關(guān)注有色、化工板塊。有色市場將主要受到美國基建和國內(nèi)供給側(cè)的利多，化工則受到石油輸出國組織（歐佩克）限產(chǎn)延長、中東地緣政治以及國內(nèi)環(huán)保力度加強(qiáng)提振。
上海筑金投資有限公司董事長姜昌武：黑色板塊、農(nóng)產(chǎn)品
黑色板塊由于目前價(jià)格相對高位，產(chǎn)業(yè)利潤較厚決定依舊將維持極高的波動(dòng)性。這決定黑色板塊的階段趨勢行情和品種間對沖仍是2018年最值得關(guān)注的機(jī)會(huì)。而農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格相對低谷，重點(diǎn)關(guān)注天氣是否引發(fā)上漲周期。而化工板塊主要關(guān)注對沖機(jī)會(huì)。
能源領(lǐng)域存在套利機(jī)會(huì)
此外，姜昌武還注意到能源領(lǐng)域的套利機(jī)會(huì)。他指出，今年主要博弈將圍繞美國增產(chǎn)和歐佩克減產(chǎn)展開，目前全球原油庫存仍在下降趨勢中，階段性供需格局在改善，但是油價(jià)如果突破60美元，美國的頁巖油企業(yè)將很有動(dòng)力增加投資進(jìn)行增產(chǎn)，歐佩克也可能考慮減產(chǎn)協(xié)議的退出渠道。
因此，2018年油價(jià)可能會(huì)在45至65美元之間運(yùn)行。在目前高價(jià)位的背景下可以關(guān)注上半年歐佩克減產(chǎn)執(zhí)行率下降時(shí)的做空機(jī)會(huì)。套利方面可以關(guān)注夏季汽油需求來臨時(shí)做多裂解價(jià)差（買汽油空原油）的季節(jié)性機(jī)會(huì)。
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