BDI指數(shù)是國(guó)際公認(rèn)的干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)最權(quán)威的晴雨表，由倫敦波羅的海交易所每個(gè)工作日發(fā)布，是由若干條傳統(tǒng)的干散貨船航線的運(yùn)價(jià)，按照各自在航運(yùn)市場(chǎng)上的重要程度和所占比重構(gòu)成的綜合性指數(shù)。
近幾年來(lái)，BDI指數(shù)與大宗商品價(jià)格指數(shù)同漲同跌的規(guī)律已有所弱化。這或許在某種程度上暗示BDI指數(shù)經(jīng)濟(jì)晴雨表功能的弱化。
“當(dāng)前大宗商品市場(chǎng)受到宏觀因素的影響比較明顯，政策面對(duì)商品的影響有所分化，不同板塊的商品走勢(shì)也存在差異性。在判斷行業(yè)自身供需基本面的情況下，后市還需要更多關(guān)注政策面的進(jìn)展，如環(huán)保及供給側(cè)改革對(duì)于商品市場(chǎng)影響的持續(xù)發(fā)酵、特朗普基建計(jì)劃的具體實(shí)施、美聯(lián)儲(chǔ)加息等。”興證期貨研究員林惠說(shuō)。
混沌天成研究員宏觀金融部經(jīng)理孫永剛分析認(rèn)為，BDI指數(shù)和CRB大宗商品指數(shù)確實(shí)會(huì)表現(xiàn)出一定的同步性，因?yàn)锽DI可以直觀的看成運(yùn)輸CRB的一種貿(mào)易流動(dòng)方式，也就是大宗商品價(jià)格的上漲，意味著大宗商品需求的上漲，需求的上漲必然帶來(lái)貿(mào)易量的上升，貿(mào)易量的上漲同時(shí)就會(huì)帶動(dòng)貿(mào)易運(yùn)力的提升，而大宗商品的國(guó)際貿(mào)易又以船運(yùn)為主，因此作為衡量大宗商品干散貨的指標(biāo)BDI指數(shù)必然也會(huì)上漲。
不過(guò)，需要注意的是，孫永剛解釋說(shuō)，兩者雖然有著邏輯上的聯(lián)動(dòng)性，但是也受到自身供需關(guān)系的影響。大宗商品價(jià)格是受到大宗商品的供應(yīng)和需求的影響，而BDI也是受到自身船舶供給量和需求量的影響，兩者會(huì)存在一定的不對(duì)應(yīng)性，這種不對(duì)應(yīng)性其實(shí)是表現(xiàn)在船運(yùn)行業(yè)的重資產(chǎn)效應(yīng)之上，供需的應(yīng)變度要明顯低于大宗商品供需的應(yīng)變度，因此兩者也存在一定的差異性，尤其是波動(dòng)幅度上的差異。
從今年來(lái)看，基于大宗商品貿(mào)易角度，信達(dá)期貨黑色產(chǎn)業(yè)研究員韓飛仍對(duì)船運(yùn)市場(chǎng)保持樂(lè)觀?！暗珡拈L(zhǎng)期來(lái)看，BDI指數(shù)的漲跌仍取決于自身的供需狀況。首先，從供給端來(lái)看，船運(yùn)市場(chǎng)連續(xù)多年低迷，貨船主對(duì)運(yùn)力投放變得愈發(fā)謹(jǐn)慎，如2016年Clarksons新接訂單量（中國(guó)）創(chuàng)歷史新低，同比下滑44.55%，預(yù)計(jì)2017年供給動(dòng)力仍顯不足。需求端，中國(guó)需求不發(fā)生大的下滑預(yù)期下，全球海運(yùn)量仍有望保持增速。從涉及到的鐵礦煤炭進(jìn)口板塊來(lái)看，2017年中國(guó)對(duì)鐵礦石的進(jìn)口仍將保持較大依存度，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石仍將占據(jù)全球鐵礦石運(yùn)量70%以上的比例。同時(shí)，供給側(cè)改革下煤焦價(jià)格的推升也有望促進(jìn)進(jìn)口煤貿(mào)易的加大。此外糧食和小宗散貨增速也呈現(xiàn)不同程度的正向表現(xiàn)?？傮w來(lái)看，對(duì)全球船運(yùn)市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度，干散貨市場(chǎng)有望繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)性改善?！彼硎?。
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