每天16:30出現(xiàn)奇怪現(xiàn)象 預(yù)測人民幣的方法失靈了(圖)
近來人民幣走勢進(jìn)入相對平穩(wěn)的時期，遠(yuǎn)離了媒體頭條，就連國外媒體現(xiàn)在都說，人民幣匯率成了“平靜綠洲”。不過在這種平靜下人民幣卻悄無聲息地發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，以下是華爾街情報梳理了近期人民幣市場的一些怪象：
1、人民幣表面上升值，實際卻在大貶值
中國央行正引導(dǎo)人民幣走高，但投資者似乎對此并不確信。
通常我們所說的人民幣匯率大多是“人民幣對美元匯率”，“人民幣對美元匯率”近來確實處于平靜狀態(tài)。然而，若觀察人民幣對其它主要對手貨幣的表現(xiàn)，截然相反的走勢卻呈現(xiàn)在眼前。
美元指數(shù)4月以來累計下跌了2.8%，同期人民幣累計兌美元微幅貶值近0.1%。放眼兌其它主要貿(mào)易伙伴貨幣，卻發(fā)現(xiàn)除了美元及與美元掛鉤的港元之外，人民幣無一例外均現(xiàn)疲態(tài)，兌韓元貶幅更是達(dá)到了7%。與此同時，CFETS人民幣指數(shù)在年內(nèi)的表現(xiàn)一蹶不振，達(dá)到了歷史低位，今年內(nèi)跌幅總計達(dá)到2.31%。
圖表來源：彭博
這可能是特朗普當(dāng)政后，中美達(dá)成的某種默契，中國開始重新重視人民幣兌美元的穩(wěn)定。
2、波動率降到兩年低點
數(shù)來數(shù)去，就會發(fā)現(xiàn)人民幣今年以來堪稱經(jīng)濟(jì)的晴雨表了，至少是反映市場對中國經(jīng)濟(jì)信心的晴雨表。本月以來，人民幣對美元在外國投資者可以交易的離岸市場僅下跌0.1%。更能說明問題的是，以引申波幅衡量的離岸市場美元/人民幣波動預(yù)期已降至近兩年低點。
3、國外分析師預(yù)測人民幣方法失靈
每天國際投行分析師會根據(jù)中國央行設(shè)定的人民幣匯率中間價標(biāo)準(zhǔn)，計算當(dāng)日人民幣中間價。而近來，人民幣中間價預(yù)測模型失靈，4月以來中間價持續(xù)偏強(qiáng)，似乎中國央行切換了戰(zhàn)術(shù)。
自4月7日(中美領(lǐng)導(dǎo)人佛羅里達(dá)峰會)開始，每日人民幣中間價就比該行的預(yù)測模型偏強(qiáng)。作為觀察中國對人民幣走勢意向的最直接風(fēng)向標(biāo)，人民幣中間價近來的確透露出有意調(diào)高的傾向。
圖表來源：彭博
4、每天16:30
北京時間16:30人民幣會有一個在岸人民幣官方收盤價，次日凌晨5:00會有離岸、在岸人民幣的收盤價。而每天9:15中國央行公布的中間價會參照隔夜(16:30收盤)的價格確定。
圖表來源：彭博
4月以來16:30分收盤價較當(dāng)日中間價貶值的情況更為常見。比較每日16:30在岸市場收盤價與當(dāng)日中間價，4月以來一個半月內(nèi)，收盤價累計對中間價貶值2365點，超出今年頭三個月累計貶值幅度1801點。
從人民幣中間價與在岸市場人民幣匯率之差擴(kuò)大可以看出，在岸市場投資者并不完全確信人民幣將保持強(qiáng)勢。
人民幣中間價反映出央行強(qiáng)烈傾向，致使離岸市場參與者更加看好人民幣，有意防止股市與匯市間的相互感染。
當(dāng)然，各方看空人民幣的聲音并沒有因為人民幣近期的平穩(wěn)和強(qiáng)勢而消失，多方從歷史經(jīng)驗來看，未來人民幣匯率可能逐步面臨方向性選擇。
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