11月財新中國服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)升至16個月新高，綜合PMI持平于上月創(chuàng)下的43個月最高記錄。
11月財新中國通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）為53.1，較10月提高0.7個百分點。綜合PMI數(shù)據(jù)（包括制造業(yè)和服務(wù)業(yè)）為52.9。
這一趨勢與統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)PMI一致。中國國家統(tǒng)計局和物流與采購聯(lián)合會(CFLP)上周聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示，11月官方非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)升至54.7，創(chuàng)下2014年7月來最高值。
相比之下，財新11月制造業(yè)PMI卻出現(xiàn)回落態(tài)勢，至50.9，顯示制造業(yè)擴張速度有所放緩。而上周公布的11月官方制造業(yè)PMI卻升至逾兩年高位，超出市場預期。
財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生評論稱：
11月服務(wù)業(yè)繼續(xù)擴張，不過制造業(yè)增速已略有放緩。相較于結(jié)構(gòu)改善，物價通脹似乎才是近來經(jīng)濟復蘇的主要原因。四季度中國經(jīng)濟有望保持穩(wěn)定，但明年下行壓力仍大。
截至10月，CPI重回2%以上，反彈至2.1%；11月PMI指數(shù)中購進價格指數(shù)持續(xù)攀高至68.3%；加上剛剛發(fā)布的財新服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，體現(xiàn)出通脹在年底出現(xiàn)上升趨勢。
瑞穗證券首席經(jīng)濟學家沈建光表示，2017年中國通脹水平會比今年有所提升。除了美國特朗普沖擊下的輸入性通脹壓力之外，還源自于國內(nèi)結(jié)構(gòu)性改革推動服務(wù)業(yè)價格升高，還包括房價飆升推高租金價格，以及勞動力供給的持續(xù)減少。
分項指數(shù)多數(shù)回升
財新11月服務(wù)業(yè)PMI分項指標多數(shù)呈現(xiàn)回升態(tài)勢。
據(jù)受訪企業(yè)反映，新項目開工，新訂單增加，帶動了服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動的擴張。不過，服務(wù)業(yè)新業(yè)務(wù)整體增速溫和，較 10 月份創(chuàng)下的 4 個月最高紀錄略有放緩。制造業(yè)的新訂單增速也較 10 月份創(chuàng)下的逾兩年來最高水平有所減緩。兩者綜合，中國企業(yè)的新接業(yè)務(wù)總量連續(xù)第九個月保持增長，增速溫和。
11 月份，為配合經(jīng)營活動擴張，服務(wù)業(yè)企業(yè)連續(xù)第三個月增加用工，增速雖然是小幅水平，但已是一年半以來最顯著。另一方面，制造業(yè)的用工壓縮率已放緩至 18 個月來最輕微。服務(wù)業(yè)用工增速上升，基本上可以抵消制造業(yè)的減幅，因此綜合用工總量與上月幾乎持平，僅有極微降幅，在去年 6 月開始的用工下降期內(nèi)，本月降幅最輕微。
服務(wù)業(yè)積壓工作量連續(xù)第二個月上升，但增速與 10 月份幾乎持平，同屬極輕微水平。制造業(yè)積壓工作量進一步增加，增速較上月輕微加劇。兩者綜合，11 月整體積壓工作量小幅增加，增速與 10 月份持平。
11 月份，服務(wù)業(yè)價格壓力相對輕松，整體成本漲幅雖然是 21 個月來最顯著，但仍僅算小幅，而且低于長期平均值。報告成本負擔增加的企業(yè)提到原料價格與人工成本的上升。制造業(yè)則相反，整體投入價格在 11 月大幅加速上揚，升幅為逾五年半以來最顯著。因此，月內(nèi)綜合投入價格出現(xiàn)顯著漲幅，為 2011 年 4 月以來最強勁。
最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，與過去 8 個月一樣，服務(wù)業(yè)收費價格繼續(xù)保持輕微升幅。制造業(yè)產(chǎn)出價格與投入價格趨勢一樣，月內(nèi)出現(xiàn)大幅上揚，原因是廠商需要維護利潤空間。因此，綜合產(chǎn)出價格加速上揚，并且漲幅可觀，為 2011 年 2 月以來最顯著。
11 月份，服務(wù)業(yè)界對增長前景的樂觀度減弱至 13 個月來最低。部分企業(yè)預期公司的擴張計劃，以及新訂單的進一步增長，會對未來經(jīng)營活動構(gòu)成支持，但也有部分企業(yè)提到市況相對疲弱。
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