BDI指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高 航運港口股迎來拐點
編者按：BDI指數(shù)突破1000點創(chuàng)出年內(nèi)新高，大宗散貨市場持續(xù)回暖，航運業(yè)過剩的產(chǎn)能得到基本淘汰和整合，航運港口業(yè)進入暖冬。A股市場上，航運港口板塊也迎來了拐點。
BDI指數(shù)突破1000點
受到中國鋼廠提高效能，帶動高品級鐵礦石需求保持堅挺，進一步帶動干散貨運運輸活動，激勵主要兩大型船運租賃價格上漲，BDI指數(shù)漲至一年新高。截至11月11日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）大幅上漲7.29%，報收于1045點，創(chuàng)年內(nèi)新高。此次，指數(shù)破千主要受大型干散貨船——海岬型船運價大漲推動。
當(dāng)日，波羅的海海岬型指數(shù)（BCI，占BDI指數(shù)1/3的權(quán)重）上漲了14.58%（293點）至2303點。海岬型船舶每日盈利水平上漲2175美元，至16269美元/天。中型干散貨運價指數(shù)——波羅的海巴拿馬型指數(shù)（BPI）亦上漲了5.75%（55點），至1011點。巴拿馬型船舶每日盈利水平上漲437美元，至8075美元/天。
BDI指數(shù)系波羅的海航運交易所發(fā)布的干散貨指數(shù)，由幾條主要航線的即期運費加權(quán)計算而成的重要運價指數(shù)，反映即期市場的供需行情，有大宗商品“晴雨表”之稱。具體來說，BDI指數(shù)反映出以鋼材、紙漿、谷物、煤、礦砂、磷礦石、鋁礬土等民生物資及工業(yè)原料為主的散裝船運輸情況。
上海航交所近期發(fā)布的報告顯示，隨著鐵礦石價格不斷攀升，中國與澳大利亞、巴西之間的鐵礦石船運價格對BDI指數(shù)的影響較大。近期，中國對進口煤炭、糧食的需求增多，則帶動了相關(guān)船型的運價。中國進口干散貨運輸市場多數(shù)航線平均租金、運價都高于上年同期。
業(yè)內(nèi)人士認為，BDI指數(shù)反彈一方面可以視為大宗商品國際貿(mào)易回暖的指標，另一方面也反映了經(jīng)過多年來的蕭條，國際航運業(yè)過剩的產(chǎn)能已基本上得到淘汰和整合，在大宗商品需求回暖的情況下，航運費的提高助推BDI指數(shù)反彈。
航運港口板塊迎來拐點
BDI指數(shù)連續(xù)上漲，對航運港口板塊有何影響？昨日港口水運板塊拉升走強，截止收盤，大連港（601880）漲停，中遠航運(600428)（600428）大漲8.15％、寧波海運(600798)（600798）漲4.13％，中國遠洋（601919）、中海集運（601866）、招商輪船(601872)（601872）、寧波港(601018)（601018）等紛紛拉升，漲幅居前。
市場分析人士預(yù)計，隨著BDI指數(shù)的連續(xù)回暖，大宗商品的交易活躍和價格回升，這些BDI指數(shù)正相關(guān)的海運個股的業(yè)績回暖將在2016年年報中體現(xiàn)。目前的運價水平已經(jīng)接近船東的盈虧平衡點，干散貨市場有好轉(zhuǎn)的跡象。此外，美股海運股近期連續(xù)大漲也印證了基本面改善預(yù)期，從供給側(cè)改革到需求端回暖，海運股目前階段性超額收益明顯。A股相關(guān)概念股值得重點關(guān)注。
興業(yè)證券(601377)認為，目前A股主要的幾家航運公司，中國遠洋從事集裝箱運輸和碼頭運營，受益于集運業(yè)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇；中遠航運市值最小，從事機械設(shè)備等特種貨物運輸，受益于“一帶一路”；招商輪船和中海發(fā)展主要從事油運，其中招商輪船還有少量干散貨運力；寧波海運主要從事沿海煤炭運輸，受益于沿海運價上漲。近期BDI、沿海運價連續(xù)上漲，集運公司集中度大幅提升，引發(fā)市場對航運業(yè)復(fù)蘇的預(yù)期。當(dāng)前集運和干散貨子行業(yè)正處于復(fù)蘇的前夜，盡管線性預(yù)測的供求關(guān)系仍不足以支持全面的復(fù)蘇，在歲末年初貨主補庫存時點以及在供給削減預(yù)期強化下，存在較強的運價彈性。建議低位買入中國遠洋、中遠航運、寧波海運。
具體個股方面，安信證券建議以逸待勞，鎖定預(yù)期差概率最大的標的“天津港(600717)”：天津港疊加了自貿(mào)區(qū)、京津冀一體化、河北港口整合3個概念，隨著唐山和曹妃甸的資源已開始整合，天津港在華北的重新定位可能會被提上議程。
航運業(yè)整合重組潮起
今年對于全球航運業(yè)來說，正在發(fā)生巨大的變革，“兼并重組”是最大的關(guān)鍵詞。
從今年1月份開始，中遠、中海兩大國內(nèi)海運集團重組，中外運長航集團整體并入招商局集團，法國達飛收購東方?；剩詹_特收購阿拉伯聯(lián)合輪船的一系列兼并重組就接踵而來，除此之外，韓國最大的航運企業(yè)申請破產(chǎn)保護，全球航運聯(lián)盟也開始分化和重組。
3月1日，中國遠洋的全資子公司中遠集運和中海集運簽署了一系列集裝箱船舶和集裝箱的租賃合同，標志著兩家公司正式實施業(yè)務(wù)重組。國內(nèi)兩大航運央企的合并，意味著新的航運巨無霸“中國神運”誕生。新集團成立后，在運營規(guī)模上擁有多個“世界第一”：分別是船隊綜合運力8532萬載重噸/1114艘，干散貨自有船隊運力3352萬載重噸/365艘，油輪運力1785萬載重噸/120艘，雜貨特種船隊運力300萬載重噸。
6月6日，中遠海運能源運輸股份有限公司在上海正式宣告成立，標志著中遠海運的業(yè)務(wù)重組整合工作也有了實質(zhì)性進展。
9月8日，中海集裝箱運輸股份有限公司(601866)正式更名為中遠海運發(fā)展股份有限公司，意味著中遠海運發(fā)展的揭牌，意味著公司金融產(chǎn)業(yè)集群正式組建完成。
事實上，“抱團取暖”已經(jīng)成為航運企業(yè)突圍的一個主要方向和路徑。近日，中國船東協(xié)會、中國船舶(600150)工業(yè)行業(yè)協(xié)會、中國國際貨運代理協(xié)會、中國港口協(xié)會、中國口岸協(xié)會就在國際海運年會上簽署“國際航運合作機制”框架協(xié)議，抵制行業(yè)中的不正當(dāng)競爭行為，倡導(dǎo)共建合作共贏的開放伙伴關(guān)系。
掘金點
中遠航運（600428）
中遠航運三季報顯示，公司2016年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入43.15億元，同比下降19.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3319萬元，同比下降90.93%，公司本季度凈利潤環(huán)比上季度增長724.20%。
2016年前三季度，公司實現(xiàn)貨運周轉(zhuǎn)量675.76億噸海里，同比下降11.0%。單季度來看，二季度和三季度貨運周轉(zhuǎn)量增速較一季度明顯改善：2016年一季度、二季度和三季度公司貨運周轉(zhuǎn)量增速分別為-30.6%、1.1%和0.5%。長江證券(000783)認為，其主要受益于年初以來海運散貨運輸市場回暖，前三季度海運運價指數(shù)BDI 穩(wěn)步上升，單季度均值分別報收358.4、611.6 和736.3。分船型來看，主要船型（多用途船、雜貨船和重吊船）前三季度周轉(zhuǎn)量分別同比下降6.7%、31.6%和5.9%，雜貨船增速修復(fù)最為顯著，一季度、二季度 和三季度同比增速分別為-64.1%、-32.1%和13.8%。
長江證券表示公司未來看點是：公司是A股“一帶一路”政策最相關(guān)的航運標的；公司是市場干散貨彈性最大的公司，可作為散運標的參與周期行情，但更偏后周期補漲品種。
寧波海運（600798）
10月28日，寧波海運發(fā)布三季報，公司2016年1月-9月實現(xiàn)營業(yè)收入8.41億元，同比增長3.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5467萬元，同比增長404.84%。
公司預(yù)計2016年1月-12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤6500萬至7500萬元，同比增長305.06%至367.37%。對業(yè)績變動的原因，寧波海運表示，主要系明州高速車流量較上年同期有較大幅度上升，通行費收入持續(xù)提高；航運市場自二季度起有所回暖，公司國際國內(nèi)水路運輸業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況有所改善；公司籌資規(guī)模較上年同期有較大幅度下降及利率下調(diào)等因素，使公司財務(wù)費用明顯下降。
國海證券(000750)指出，國際干散貨市場出現(xiàn)大幅反彈，集運和油運市場各項指標較前期小幅反彈，煤炭價格繼續(xù)保持反彈、鐵礦石庫存雖有所下降但依舊保持高位，可以看出航運市場表現(xiàn)出強勢反彈，加之港口各項經(jīng)營數(shù)據(jù)依舊保持正增長態(tài)勢，因此上調(diào)航運港口行業(yè)至“推薦”評級。
營口港(600317)（600317）
營口港作為國家“一帶一路”戰(zhàn)略中唯一一個既在“帶”上又在“路”上的港口，是中國距俄羅斯最近的出?？冢彩侵袊鴩鴥?nèi)經(jīng)滿洲里過境連接俄羅斯西伯利亞大鐵路最近的、業(yè)務(wù)量最大的港口。
營口港擁有包括集裝箱、汽車、煤炭、糧食、礦石、鋼材、大件設(shè)備、成品油及液體化工品、原油等9類貨種專用碼頭，其中礦石碼頭、原油碼頭分別為30萬噸級，集裝箱碼頭可靠泊第五代集裝箱船。主要作業(yè)貨種有鐵礦石、鋼材、煤炭、糧食、非礦、成品油及化工產(chǎn)品、化肥、原油、內(nèi)貿(mào)商品汽車、集裝箱等。2016年1-9月份吞吐量完成27721.9萬噸，較2015年同期27098.7萬噸增加623.2萬噸，同比增長2.3%。集裝箱完成457.5萬標準箱，較2015年同期451.4萬標準箱增加6.1萬標準箱，同比增長1.4%。
一家百年老港，如何煥發(fā)新活力?營口港的答案是，以企業(yè)戰(zhàn)略對接國家戰(zhàn)略，借力“一帶一路”。營口港在“做大存量”的同時，主動融入國家“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略，積極推動企業(yè)“轉(zhuǎn)型升級”，從只面向東北腹地的終點港，向面向世界的中轉(zhuǎn)港轉(zhuǎn)變。
北部灣港(000582)（000582）
10月27日，北部灣港發(fā)布三季報，公司2016年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入21.46億元，同比下降6.49%，公司本季度營業(yè)收入環(huán)比上季度增長6.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.89億元，同比增長10.51%，公司本季度凈利潤環(huán)比上季度下降26.74%。
此前，北部灣港資產(chǎn)重組預(yù)案出爐，根據(jù)預(yù)案，北部灣港擬置出北海北港、防城北港2家公司100%股權(quán)（預(yù)估值2.68億元），擬置入北部灣港務(wù)集團、防城港務(wù)集團旗下欽州盛港、北海港興、防城勝港3家公司100%股權(quán)（預(yù)估值20.10億元），差額部分由公司以15.11元/股發(fā)行1.15億股支付；同時公司擬以不低于15.11元/股發(fā)行股份配套募資不超過17.3億元，用于支付相關(guān)費用及置入資產(chǎn)后續(xù)投入等。
公司稱，通過此次交易，公司將置出部分噸位較小、不再符合現(xiàn)代港口業(yè)發(fā)展的低效資產(chǎn)以及部分客運碼頭泊位，并整合股東在廣西地區(qū)的部分大中型優(yōu)質(zhì)港口泊位資產(chǎn)，有利于提升公司所轄港口的貨物吞吐能力和業(yè)務(wù)規(guī)模，增強公司規(guī)模效應(yīng)和未來經(jīng)營實力。未來公司將集中精力發(fā)展以裝卸、堆存為主導(dǎo)的港口主營業(yè)務(wù)。(投資快報)
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