周一(11月14日)美元指數(shù)強(qiáng)勢上揚，突破100關(guān)口，為2015年12月以來最高。特朗普勝選之后，美債收益率劇烈飆升，兼之市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將于下個月加息，雙重利好提振美元指數(shù)大幅走強(qiáng)。
11月9日，特朗普“逆襲”成功當(dāng)選美國第45任總統(tǒng)，這也成為年底最大的“黑天鵝”，全球資本市場一度“閃崩”。在特朗普當(dāng)選前，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為他的獲勝對于美元可能不是好事。然而在特朗普勝選、共和黨成功拿下參眾兩院之后，一些分析師作出了大膽預(yù)測：美元將會升值，而且是大幅升值。
法國農(nóng)業(yè)信貸(Credit Agricole)表示，特朗普大選奪魁為美元上漲的主要動力，且出于一系列原因，在較小程度上提振風(fēng)險情緒。投資者們似乎聚焦特普朗上臺后可能出臺的利好措施，如財政刺激政策，綜合稅收改革，及管理能力的改善，但對日益升溫的貿(mào)易保護(hù)主義不以為然。
更有觀點認(rèn)為，特朗普當(dāng)選意味著“里根時代將要重演?！泵绹翱偨y(tǒng)羅納德·里根以及當(dāng)時的美聯(lián)儲主席保羅·沃爾克在1980年時代為控制通貨膨脹推出了一系列的強(qiáng)效政策——削減稅收、增加政府開支、上調(diào)利率。這些政策直接推動了美元的上漲：從里根就職至1985年2月美元達(dá)到歷史高點，創(chuàng)下了45%的漲幅。
盡管當(dāng)年的稅率以及利率都較如今高得多，但布朗兄弟哈里曼銀行高級副總裁Marc Chandler認(rèn)為美元還將升值20%。
人民幣連破6.84,85大關(guān)
鑒于美元指數(shù)今日暴漲盤中破百，非美貨幣紛紛大幅走低。
在岸人民幣兌美元官方收盤價6.8409，創(chuàng)逾七年新低，日內(nèi)跌逾250點。離岸人民幣兌美元跌至6.8499，創(chuàng)歷史新低，日內(nèi)跌逾270點。同時美元指數(shù)強(qiáng)勢逼近100美元大關(guān)。
日內(nèi)人民幣中間價報6.8291，下調(diào)176點，連續(xù)第七日下調(diào)，創(chuàng)近六年半新低。人民幣中間價上日報6.8115.
一邊是美元指數(shù)的強(qiáng)勢，另一邊是央行對人民幣走勢的包容。
如果結(jié)合最近美國大選，年底美元加息都是大概率事件，有分析認(rèn)為，從這方面來看，人民幣仍然有下跌空間，并隨著人民幣逐漸回歸其價值，對中國經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生積極的作用。
而特朗普主張退出TPP談判，維護(hù)美國勞動力市場利益，中長期來說有助于美元強(qiáng)勢增長，間接導(dǎo)致人民幣受承壓。
交易員表示，美元指數(shù)升至九個月高位，逼近100大關(guān)，場內(nèi)雖延續(xù)凈購匯，但人民幣跌幅不算太大，成交也不活躍。未來走勢仍要看美元走向，新出爐的中國工業(yè)等數(shù)據(jù)影響有限。
資深外匯交易員顧騁則對記者表示：“目前美元走勢沒有明確指向，需要等到12月加息窗口，如果美聯(lián)儲加息，且特朗普的政策意圖日趨明顯，美元才會有較為確定的上漲動能。”美聯(lián)儲將于12月15日凌晨3點公布最新利率決議。
美元風(fēng)暴能刮多久？
年底前美國政治風(fēng)險料不會重浮水面，令投資者們聚焦相對具有彈性的美國及全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，及美聯(lián)儲12月加息前景。
耐人尋味的是，市場此前普遍預(yù)計，一旦特朗普當(dāng)選，美聯(lián)儲12月加息可能會付諸東流。然而，以目前的市場大反轉(zhuǎn)外加防止經(jīng)濟(jì)過熱的角度而言，12月加息似乎仍在選項之中。目前市場預(yù)期美聯(lián)儲年內(nèi)加息可能性是85%。
越來越清晰的美聯(lián)儲12月加息前景正給美元的上漲添上了一臂之力。通常情況下，美聯(lián)儲加息會提升以美元計價資產(chǎn)的吸引力，從而提升美元吸引力帶來美元的升值。
美聯(lián)儲此前已在為12月中旬加息一次并在未來數(shù)年逐步加息的計劃做鋪墊，但市場目前擔(dān)心的是，特朗普的意外勝選是否會改變美聯(lián)儲的計劃。
本周四美聯(lián)儲主席耶倫將出席美國國會聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會的聽證會，她屆時將發(fā)表大選后的首次講話，其對于加息的看法將倍受關(guān)注。
特朗普此前提議遣返非法移民、解除自由貿(mào)易協(xié)議以及實施大規(guī)模財政刺激，投資者猜測這些措施將推高美國通脹，從而迫使美聯(lián)儲更早、更快加息。
美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ethan Harris上周五在報告中稱，雖然關(guān)于特朗普總統(tǒng)將推行的政策還存在高度不確定性，但依據(jù)金融形勢/信心的前景目前尚好。該行恢復(fù)總統(tǒng)大選日之前的觀點，目前預(yù)計美聯(lián)儲在12月加息。
12月為人民幣、美元關(guān)鍵期
美元：逼近“甜蜜點”
德意志銀行(Deutsche Bank)策略師George Saravelos稱，假如美聯(lián)儲真的在下個月上調(diào)基準(zhǔn)利率，從歷史經(jīng)驗來看，這對于美元而言將是好消息。
Saravelos解釋說，每當(dāng)美元收益率在G10貨幣中位居前三，則幾乎預(yù)示著未來一段時間內(nèi)美元將走強(qiáng)。他相信，眼下美元正接近反彈周期的“甜蜜點”。
他表示，“重大美元波動對于短期債券收益率變動的依賴性愈發(fā)減弱，而更多取決于收益率水平的絕對水平：每當(dāng)美元收益率成為G10貨幣中排名前三的貨幣，隨著尋求收益率的資金流入，美元就會展開反彈。”
Saravelos指出，假如美聯(lián)儲在12月加息，這將令美元成為收益率第三高的貨幣，對于美元而言非常正面。
德銀認(rèn)為，歷史經(jīng)驗表明，這幾乎預(yù)示著以貿(mào)易加權(quán)計美元指數(shù)將在相當(dāng)長一段時間內(nèi)保持強(qiáng)勢。
對于美元指數(shù)中所占權(quán)重最高的歐元，Saravelos相信，其兌美元在明年底前應(yīng)會跌向平價水平，甚至更低。
人民幣：三大支撐因素
如下三大因素將形成人民幣年內(nèi)中長期支撐。
首先，即使美聯(lián)儲12月加息，但此后進(jìn)一步加息的前景并不樂觀。本輪加息的本質(zhì)是貨幣回歸常態(tài)化，預(yù)防未來經(jīng)濟(jì)風(fēng)險下的美國貨幣政策枯竭，加息周期較弱。摩根大通美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家贊特納預(yù)計，2017年加息次數(shù)為1次，將少于美聯(lián)儲自身預(yù)期。
其次，中國央行近期也意在維持穩(wěn)健的貨幣政策。同時，沈丹陽強(qiáng)調(diào)，匯率不是中國貿(mào)易的決定性因素，中國無意通過人民幣貶值來提振出口。
第三，中外機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，匯率的一大支柱——經(jīng)常賬戶(即貿(mào)易)不存在問題，另一大支撐——資本賬戶，雖然家庭換匯仍使得匯率承壓，但企業(yè)資本流出的動能將逐步減小，更不排除外資不斷配置人民幣資產(chǎn)的可能性。
此外，民生證券研究院執(zhí)行院長管清友認(rèn)為，新匯率機(jī)制下，美元指數(shù)和人民幣存在聯(lián)動關(guān)系，美元指數(shù)100~101對應(yīng)中間價6.80~6.82，各自都是十年壓力位，難以突破。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
官方微博
官方微信
