“只要業(yè)績與去年持平、不繼續(xù)下滑，行業(yè)就有迎來拐點的希望”，這一規(guī)律已在去年白酒行業(yè)得到印證，那么，鋼鐵行業(yè)是否也同樣適用？
受益于鋼價大幅反彈，今年上半年上市鋼企業(yè)績集體飄紅。數(shù)據(jù)顯示，7月至今發(fā)布業(yè)績預(yù)告的11家鋼企中，有9家公司實現(xiàn)扭虧和預(yù)增，馬鋼股份（600808）等多家公司凈利潤增幅均在100%以上。
這一趨勢在三季度或?qū)⒌玫窖永m(xù)。8月以來，黑色系商品期貨儼然有升級至2.0版本行情的趨勢，焦炭、鐵礦石期貨已突破4月份高點，成品材螺紋鋼、熱軋卷板距年內(nèi)新高也已是咫尺之遙。
21媒體記者了解到，鋼企在去年底或今年初簽訂的訂單，只是確定數(shù)量，其定價則根據(jù)市場價格定期作出調(diào)整。這意味著，若鋼價持續(xù)上行，鋼企的噸鋼生產(chǎn)利潤也將隨之提升。
“近期去山西調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，無論是國企還是民營，去產(chǎn)能政策執(zhí)行相當(dāng)嚴(yán)格”，西南期貨鋼鐵研究員夏學(xué)釗9日告訴記者，當(dāng)?shù)孛罕O(jiān)局可以實時監(jiān)控煤炭產(chǎn)量，而多數(shù)煤企又處于低庫存狀態(tài)，甚至部分企業(yè)僅有兩三天庫存，這促使近期焦炭期貨連續(xù)上漲。
值得注意的是，焦炭、鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)最主要的兩個原料，隨著其價格的連續(xù)上行，也將進一步推高卷板、螺紋等成品材價格上行。
黑色系再啟動
經(jīng)過4月的連續(xù)飆漲后，黑色系商品價格開始回落，市場關(guān)注度也隨之降低。但就在不知不覺間，如今部分品種已悄然突破前期高點。
8月5日，焦炭主力1609合約創(chuàng)下年內(nèi)新高1155元/噸，8日再次漲停突破；8月8日，鐵礦石主力合約創(chuàng)下年內(nèi)新高504.5元/噸；8月9日，焦煤主力合約突破前期高點837.5元/噸。
黑色系商品近期密集創(chuàng)出新高，無疑增加了未來行情進一步升級的可能。
在上述品種的帶動下，成品材螺紋鋼、熱軋卷板期貨價格亦跟隨上行。以螺紋鋼為例，4月高點為2787元/噸，而截至8月9日收盤，主力合約已漲至2589元/噸。
需要指出的是，相比于4月行情，近期資金對黑色系的炒作力度明顯降低，其中一個關(guān)鍵的指標(biāo)便是成交持倉比。
21媒體記者測算發(fā)現(xiàn)，今年4月21日，螺紋1610合約成交持倉比高達8.01，而8月8日和9日兩個交易日，該合約成交持倉比僅為2.54和2.4。該指標(biāo)的降低，也減輕了交易所做出交易限制的預(yù)期。
今年5月底，鋼價連續(xù)下挫期間，鋼企曾一度重回盈虧平衡線附近，而隨著近期鋼價的連續(xù)上行，鋼企利潤情況也隨之改善。
“4月高峰時，部分鋼廠噸鋼生產(chǎn)利潤超過600元/噸，而目前噸鋼生產(chǎn)利潤也回升至300元至400元之間?！毕膶W(xué)釗介紹稱。
華南一家上市鋼企董秘9日也表示，目前公司基本處于滿負荷運作，由于近期原材料和產(chǎn)品價格同步上漲，所以公司盈利空間相對也比較穩(wěn)定，“我們也希望9月旺季來臨時，鋼價能夠繼續(xù)上漲，這樣全年才有希望扭虧?！?br>
鋼價能否持續(xù)走強，很大程度決定了上市鋼企今年的業(yè)績情況，那么下半年鋼價又將如何演繹？
“鋼價的歷史走勢與房地產(chǎn)投資的增速相關(guān)性很強，三季度鋼材也進入消費旺季，屆時下游需求較為現(xiàn)在會有所增加”，夏學(xué)釗認為，今年鋼市“旺季不旺、淡季不淡”特點明顯，預(yù)計9、10月份的消費不會過于超出市場預(yù)期。
而四季度房地產(chǎn)投資情況不容樂觀，加上目前期貨盤面的價格也已涵蓋了消費預(yù)期的因素在內(nèi)，若屆時預(yù)期不能兌現(xiàn)，鋼價亦可能出現(xiàn)大幅下跌的走勢。
四川當(dāng)?shù)匾晃坏禺a(chǎn)行業(yè)人士9日也指出，目前南方地區(qū)處于雨季，工地開工相應(yīng)受到一定影響，在雨季過后，施工單位也會趕下工期，屆時對鋼材需求或?qū)⒂兴嵘?br>
鋼企中報“預(yù)喜”
雖然下半年鋼價能否堅挺，仍存在較大不確定性，但僅就上半年的情況來看，無疑算是開了一個好頭。
8月4日，中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會員企業(yè)上半年實現(xiàn)利潤125.87億元，同比增長4.27倍。
反映到上市公司層面，便是集中預(yù)喜的中報業(yè)績預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的21家鋼企中，8家公司凈利潤實現(xiàn)扭虧，6家凈利潤預(yù)增，延續(xù)虧損的公司則僅有5家。
而沙鋼股份（002075）更是預(yù)計，今年1-9月份公司凈利潤7000萬至1.00億元，同比增長196.06%至237.23%。
與其他建材類似，考慮到運輸成本的因素，鋼材本身也存在區(qū)域消費的特點，這也成為了部分鋼企成功扭虧的原因之一。
“河南鋼鐵屬于鋼鐵調(diào)入省，僅依靠公司產(chǎn)量并不能滿足本省的消費需求”，安陽鋼鐵（600569）相關(guān)負責(zé)人9日告訴記者，目前公司正按年初簽訂的合同進行生產(chǎn)，在上半年鋼價上漲后，公司出廠價相應(yīng)做出調(diào)整，最終公司上半年成功扭虧。
實際上，對于鋼鐵行業(yè)而言，目前除了業(yè)績支撐的因素外，今年兼并重組的預(yù)期也在大幅增加。
今年6月，重慶鋼鐵（601005）和華菱鋼鐵（000932）雙雙傳出重組消息，而重組標(biāo)的均為金融類資產(chǎn)。
國務(wù)院辦公廳近期發(fā)布的《關(guān)于推動中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的指導(dǎo)意見》也指出，穩(wěn)妥推進裝備制造、建筑工程、電力、鋼鐵等領(lǐng)域企業(yè)重組，集中資源形成合力，減少無序競爭和同質(zhì)化經(jīng)營，有效化解相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能過剩。
隨后便傳出了“寶鋼集團和武鋼集團計劃合并，創(chuàng)建南方鋼鐵集團”的消息，雖然當(dāng)事雙方均回應(yīng)稱無確切消息，但是市場對于央企整合的預(yù)期隨之升溫。
夏學(xué)釗認為，通過行政手段，大型鋼企合并還是有這種可能，行業(yè)集中度的提高有利于加強對行業(yè)的控制，尤其是目前國內(nèi)正處于去產(chǎn)能的階段。
雖然業(yè)績支撐、重組預(yù)期雙重光環(huán)加身，但鋼鐵股卻并未得到專業(yè)投資者青睞。
數(shù)據(jù)顯示，沙鋼股份二季度基金增持股份為113.6萬股，而安陽鋼鐵二季度基金增持股份也僅有237萬股。
長江證券（000783）研報也顯示，2016年二季度，基金重倉配置鋼鐵股的總市值為14.16億元，一季度為20.05億元，排名位居全市場各行業(yè)倒數(shù)第一。
這與4月底開始，并一直延續(xù)到6月初的鋼價單邊下跌不無關(guān)系。可以預(yù)見的是，若后期鋼價能夠延續(xù)上漲，基金參與鋼鐵股的熱情也將隨之提升。(.2.1.世.紀(jì).經(jīng).濟.報.道.)
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