據(jù)市場觀察網(wǎng)站，根據(jù)頂級投行的預(yù)測，2016年歐洲股市將會成為最好的投資，而不是美國股市或是新興市場股市。
2015年，希臘債務(wù)危機的傷痛，中國經(jīng)濟增長放緩以及大宗商品價格急劇的下跌讓歐洲股市失色不少，但歐洲股市2015年的表現(xiàn)仍優(yōu)于美國股市和新興市場股市。分析師表示，這個趨勢2016年還會繼續(xù)。
德意志銀行的策略師在一份評注中寫道：“我們認為，在更加強勁的每股收益增幅，更加引人的估價以及外匯的支持下，歐洲股市在2016年有能力超越美國股市。”
策略師們表示：“歐洲出現(xiàn)了經(jīng)濟恢復(fù)，我們還未對歐洲的經(jīng)濟恢復(fù)進行重新評估(銀行，建筑材料和人事機構(gòu))，而美元的進一步走強也會給歐洲特定的行業(yè)帶來利好(科技，制藥和航空)。正是歐洲的經(jīng)濟恢復(fù)以及美元走強給行業(yè)帶來的利好讓我們2016年看好歐洲股市。這些行業(yè)的股票還未完全反映出歐洲地區(qū)的經(jīng)濟改善?！?br>
隨著2015年即將劃上句號，下面我們來看看2016年關(guān)于歐洲股市你需要知道的五件事。
前景展望：2016年對歐洲股市保持增持
2015年，歐洲股市的表現(xiàn)超過了其它股市，Stoxx歐洲600指數(shù)上漲了近8%。而標普500指數(shù)才上漲了0.9%，MSCI亞太指數(shù)則下跌了4.4%，巴西的Bovespa指數(shù)更是暴跌了13%。
巴克萊銀行稱，追逐風(fēng)險的胃納受到了普遍的壓制，投資者對未來的信心仍不足。但隨著收益將高于預(yù)期，而歐洲央行也可能會推行更多的寬松措施，這會進一步促進信貸增長，增強消費者信心并促進開支，歐洲股市仍可能會給投資者帶來兩位數(shù)的回報率。
各銀行預(yù)期2016年泛歐基準指數(shù)Stoxx歐洲600指數(shù)可能會上漲12%。由于英國對大宗商品領(lǐng)域的依賴較大，并且大宗商品領(lǐng)域受到了嚴重打擊，預(yù)期2016年英國股市的表現(xiàn)要遜色于歐洲。
一些美國策略師認為，由于歐美央行政策存在分歧——美聯(lián)儲的緊縮和歐央行的寬松措施——可能會讓美元走強，損害在國外運營業(yè)務(wù)的美國公司的利潤，市場整體的情緒是在2016年減持美國公司股票。
盈利帶來拯救
在大多數(shù)對2016年歐洲經(jīng)濟的預(yù)期中，一個共同的特征是對盈利前景預(yù)期樂觀。分析師對歐元區(qū)內(nèi)的公司具有最高的預(yù)期。他們預(yù)測，如果歐洲央行不出所料地采取進一步寬松措施，那么歐元區(qū)的公司將會從歐元匯率下跌中獲益。此外，歐元區(qū)內(nèi)整體經(jīng)濟增長的加速也會促進利潤升高，讓公司盈利成為歐洲股市上漲的關(guān)鍵驅(qū)動力。
JP摩根策略師表示：“今年，歐元區(qū)公司盈利的表現(xiàn)超過了美國公司，這是五年來第一次。我們的觀點是，明年歐元區(qū)公司的盈利和美國公司的盈利差距仍將存在?！?br>
至于Stoxx600指數(shù)，JP摩根預(yù)計整體每股收益增長率為7.2%，德意志銀行預(yù)計每股收益增長率為9%。高盛預(yù)計每股收益增長率為8%。
巴克萊預(yù)期歐洲股市的每股收益會增長11%。巴克萊分析師表示：“對那些認為我們預(yù)期不現(xiàn)實的人來說，我們需要指出的，排除石油和材料行業(yè)，歐股目前的每股收益率同比增長14%?！?br>
巴克萊表示，過去每當(dāng)每股收益超出預(yù)期，歐洲股市通常都會產(chǎn)生正向回報。巴克萊列出了下面的圖表：
當(dāng)收益打敗市場共同預(yù)期時，股市都會出現(xiàn)上漲，實際每股收益增長對預(yù)期每股收益增長
然而，摩根士丹利卻對明年歐洲的盈利持相反的觀點，認為明年歐洲的盈利將會暗淡無光。摩根士丹利預(yù)期MSCI歐洲指數(shù)的收益將會微漲1%。摩根士丹利預(yù)期，明年歐洲盈利前景黯淡的原因在于大宗商品在明年將會表現(xiàn)消沉，疲弱的歐元給歐洲帶來的好處也是有限的。
分析師稱，2016年挑選股票時，投資者需要考慮的主題為疲弱的歐元，走強的美元，更加強勁的經(jīng)濟增長和上漲的消費者信心。
考慮到這些因素，分析師列出了2016年最看好并值得投資的行業(yè)和公司.
金融：要玩轉(zhuǎn)歐元區(qū)經(jīng)濟恢復(fù)這個主題，金融行業(yè)無疑是最好的選擇。目前金融行業(yè)的股票相較于其它行業(yè)股票來說顯得便宜。在金融行業(yè)中，尤值得一提的是銀行。隨著通脹預(yù)期的升高和經(jīng)濟的改善，歐元區(qū)更高的債券收益率將會讓銀行業(yè)獲益匪淺。
符合要求的銀行包括：德意志銀行、巴克萊、瑞士信貸
疲弱歐元的贏家：通常來講，科技行業(yè)、制藥業(yè)和航空業(yè)對貨幣的波動是最敏感的。因此，這三個行業(yè)會從強勁的美元和弱勢歐元的聯(lián)合中獲益。
這三個行業(yè)的潛力股包括：
消費者信心：分析師表示，隨著歐元區(qū)的經(jīng)濟恢復(fù)占據(jù)主導(dǎo)地位，消費者和家庭將會對未來感到更有信心，并會在數(shù)年的克制后開始增加開支。
這意味著投行們推薦的意見為，2016年的好投資是增持消費相關(guān)行業(yè)股票，比如零售商、媒體公司和旅游公司。
玩轉(zhuǎn)消費者主題的重要股票包括：
服裝零售商和Zara品牌持有人Inditex
時裝和服飾零售商Moncler
媒體巨頭
旅游運營商
歐元——即將出現(xiàn)均衡？
歐元持續(xù)的疲弱——尤其是歐元對美元的疲弱——將會是2016年的重要主題。
其中一個原因就是歐央行的寬松措施。這有可能給歐元區(qū)帶來大量便宜的資金。另一個原因是美國收緊的貨幣條件。外界預(yù)期美聯(lián)儲將會在2016年至少進行數(shù)次升息，這會使美元匯率走強。
這同時會給2016年帶來一個關(guān)鍵的問題：歐元和美元是否會達到均衡(匯率達到1:1)？今年三月份，在歐央行推出了量化寬松后，高盛曾表示歐元和美元之間的均衡可能于2015年9月份達到，隨后高盛又推遲了這一預(yù)測。高盛現(xiàn)在預(yù)期2016年底歐元和美元將會達到均衡，這個預(yù)期和其它很多銀行的預(yù)期是一致的，見下圖。
高盛分析師表示：“我們認為，美國和其它主要央行之間的政策分歧將會是美元一個長期的驅(qū)動力。隨著美國達到了完全就業(yè)率，通脹率也朝著美聯(lián)儲的目標接近，歐央行和日本央行離他們的政策目標還有很遠的路要走?！?br>
高盛稱：在美聯(lián)儲收緊銀根的背景下，歐央行和日本央行的擴張性貨幣政策將會讓歐元和日元在G10中成為美元強勢的——世界上流動性最強的貨幣——最好注解。
兩個關(guān)鍵的風(fēng)險
中國股市在今年夏天出現(xiàn)了大幅下跌，歐元區(qū)差點出現(xiàn)分崩離析，大宗商品價格持續(xù)潰敗。 2015年可以說是難以預(yù)測的一年，各種意料不到的事件和市場反應(yīng)讓投資者偏離了正常的軌道。
英國退出歐盟：英國首相大衛(wèi)-卡梅隆已經(jīng)承諾重新商議英國的歐盟成員條件，并將不遲于2017年年底舉行公投，決定是留在歐盟還是退出歐盟。然而，卡梅隆已經(jīng)為2016年夏天舉行公投做好了準備，這讓2016年成為了對歐洲和英國未來關(guān)鍵的一年。
最近的調(diào)查顯示，英國支持退歐的人數(shù)有了大幅的增長，這讓英鎊和英國公司在公投面前顯得很脆弱?？紤]到歐盟是英國最大的貿(mào)易伙伴，退出歐盟可能會阻礙貿(mào)易，損害英國經(jīng)濟長期的增長，并讓英國進入蕭條。
摩根士丹利表示，英國的中市值股最易受到公投結(jié)果的影響，因為這些公司對國內(nèi)和歐元區(qū)的經(jīng)濟依賴性要更高，而國際性的大市值公司則能更好的應(yīng)對退歐風(fēng)暴。
JP摩根預(yù)計，如果公投結(jié)果是退出歐盟，那么英鎊兌美元的匯率可能從目前的1.5美元下跌到1.4美元。
升高的通脹率：在不足以持續(xù)的低通脹率水平后，歐洲的央行們幾乎投入了所有的一切，但這并沒有起到真正的效果。銀行們一致預(yù)計2016年消費者價格水平仍然會緩慢上漲。
低通脹率意味著工資或是公司銷售額并不會出現(xiàn)太大漲幅，消費者和企業(yè)可能會延遲采購，這又會降緩總體的支出，因此，通常來講，低通脹率對經(jīng)濟是不健康的。更重要的是，極低的通脹率提升了退入通縮的風(fēng)險，而通縮則能讓一個經(jīng)濟體墜入蕭條。
然而，市場觀察家認為，2016年歐洲通脹率的上升可能比預(yù)期的要快很多。美國和英國的勞動力市場出現(xiàn)緊張(供不應(yīng)求)，厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致食品價格上漲，石油價格反彈等因素都會成為導(dǎo)致通脹率更快上升的因素。
摩根士丹利分析師表示：“通脹率的快速上升會帶來這樣的擔(dān)憂，央行們落后于形勢，市場開始對央行流動性的快速削減做出調(diào)節(jié)，這會給股市估價帶來下行的壓力?！?br>
當(dāng)股市估價處于低位時，投資者的避險情緒最強，這表明投資者對經(jīng)濟和市場前景的擔(dān)憂。然而，這個時候也被認為是進入股市，挑選被低估股票的最佳時候。
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