各國貨幣爭相貶值，以鄰為壑
知名財(cái)經(jīng)博客ZeroHedge近日發(fā)表評(píng)論文章，稱通過貶值來振興經(jīng)濟(jì)，完全是一個(gè)謬論。貨幣貶值不僅不能振興經(jīng)濟(jì)，還會(huì)降低本國貨幣購買力，從而讓國民陷入貧困當(dāng)中。以下為全文：
許多人認(rèn)為的所謂正確的經(jīng)濟(jì)政策其實(shí)是胡說八道，其中最無稽之談的是這樣一個(gè)觀點(diǎn)，可以通過貨幣貶值來奇跡般地振興國家經(jīng)濟(jì)。
凱恩斯的“貨物崇拜”（Cargo Cult）也同樣毫無意義，該理論認(rèn)為“總需求”可以拉動(dòng)“增長”，同樣的，通過貨幣貶值來振興經(jīng)濟(jì)這個(gè)觀點(diǎn)缺少最基本的意義。
如果通過貨幣貶值可以讓經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展，那貨幣貶值最厲害的國家應(yīng)該是世界上經(jīng)濟(jì)最繁榮的國家。而事實(shí)上，那些貶值本國貨幣的國家都陷入了貧窮當(dāng)中，顯而易見的理由就是：貨幣貶值會(huì)讓貨幣購買力下降，因?yàn)檫M(jìn)口物品成本上漲，會(huì)造成通貨膨脹。
通過降低債券收益（貶值貨幣最受歡迎的手段），執(zhí)政者使得信貸和資產(chǎn)發(fā)生泡沫化，因?yàn)槿藗兌紝で蠼栀J低利率錢的來購買實(shí)物資產(chǎn)，以此帶來收入來源。這致命地扭曲了本國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，并給外匯市場埋下了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
人們癡迷于通過貶值來振興經(jīng)濟(jì)，這個(gè)觀點(diǎn)是植根于認(rèn)為出口是增長的關(guān)鍵，在物質(zhì)豐富的當(dāng)代世界，促進(jìn)出口的唯一方法就是采取以鄰為壑的策略，通過貶值本國貨幣來超過競爭對(duì)手，使得其他國家的貨幣在進(jìn)口本國商品時(shí)成本下降。
問題就是，以鄰為壑的貨幣貶值策略給整個(gè)經(jīng)濟(jì)造成的不利大于出口帶來的溫和增長。在大多數(shù)經(jīng)濟(jì)中，出口額占整個(gè)經(jīng)濟(jì)較小的比重。在美國，出口額占美國經(jīng)濟(jì)的13.5%：就是17.4萬億美元美國GDP中有2.35萬億美元是來自出口。
2014年美國出口總額創(chuàng)下新的年度記錄，達(dá)到2.35萬億美元。在2014年，美國出口1.64萬億元的貨物，包括資本貨物，生活消費(fèi)品，原油產(chǎn)品，食品，飼料，飲料，汽車和零部件。2014年美國服務(wù)出口額達(dá)7100億美元，包括旅游，交通，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的使用費(fèi)和金融服務(wù)。
那些要求貨幣貶值的人從未提出另一種可促進(jìn)出口的方法：提高自身生產(chǎn)力，生產(chǎn)出超越競爭對(duì)手的產(chǎn)品。
現(xiàn)在有如此多貶值貨幣的呼聲是因?yàn)橥ㄟ^貨幣貶值可以不用提高生產(chǎn)力來促進(jìn)出口。這種取巧的方式繞開了本國經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)力上的屏障，來促進(jìn)出口：中央政府實(shí)施卡特爾，準(zhǔn)壟斷，國家進(jìn)行過度監(jiān)管，各國中央銀行進(jìn)行金融違規(guī)操作以民眾利益為代價(jià)提高利潤等等。
如果國家以多數(shù)人利益為代價(jià)來保護(hù)少數(shù)特權(quán)階級(jí)的利益，生產(chǎn)力就會(huì)停滯——這正是當(dāng)下所發(fā)生的事情。各國的中央銀行通過把資本收益降低為零值來壓制對(duì)投資的激勵(lì)，反而滋生出許多投機(jī)，這犧牲了對(duì)生產(chǎn)力的投資。
金融和科技領(lǐng)域的繁榮才能讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展（如紅線所示）
作為政治上的權(quán)宜之計(jì)，貨幣貶值還有另一個(gè)問題：當(dāng)本國通過貨幣貶值來搶占市場份額的時(shí)候，競爭國家不會(huì)坐以待斃：他們也會(huì)競爭性地貶值自己的貨幣，這讓以鄰為壑策略更加惡性循環(huán)，最后讓任何試圖在貨幣貶值上贏過對(duì)方的國家變得貧窮。
實(shí)際上，那些要求貨幣貶值的國家讓持有這些貨幣的民眾變得貧窮。這不是通往繁榮的路；這必定是通往貧窮的道路。
我在此前的文章中指出，沒有一個(gè)帝國是通過貨幣貶值來繁榮發(fā)展的。減少本國貨幣購買力是自我毀滅之舉，而不是通向繁榮。（雙刀）
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