服裝行業(yè)正面臨著“線下尷尬”和“線上火爆”的局面，基本面仍差強(qiáng)人意。一季報(bào)顯示，盡管營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)率較去年同期有所下降，行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)公司業(yè)績(jī)略低于預(yù)期。另外，一季度出口訂單和去年四季度相比雖有所改善，但整體情況依然較差。
4月份，服裝類商品零售額同比增長(zhǎng)1.4%，增速較上年同期略微高出0.1個(gè)百分點(diǎn)，相比3月份增速呈現(xiàn)明顯回升，高出5.7個(gè)百分點(diǎn)。分析人士指出，盡管4月份數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但受經(jīng)濟(jì)增速放緩以及消費(fèi)大環(huán)境尚未完全回暖的影響，國(guó)內(nèi)服裝終端市場(chǎng)需求尚未完全恢復(fù)。此外，線上消費(fèi)發(fā)展較快，消費(fèi)者對(duì)于線下門店的消費(fèi)需求則有所降低。在商鋪購(gòu)置價(jià)格處于高位、終端需求減弱而經(jīng)營(yíng)成本持續(xù)高企的情況下，線上電商的快速發(fā)展對(duì)服裝行業(yè)的傳統(tǒng)商業(yè)模式的影響還將繼續(xù)。
服裝已經(jīng)是中國(guó)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)第一品類，占比達(dá)21.5%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年服裝類商品線上交易規(guī)模達(dá)6153億元，同比增長(zhǎng)40%，行業(yè)線上滲透率達(dá)到23.6%。有專業(yè)人士指出，服裝產(chǎn)品具有非標(biāo)準(zhǔn)化和體驗(yàn)消費(fèi)等特征，線上、線下的融合將是服裝行業(yè)的發(fā)展方向。相對(duì)而言，憑借品牌優(yōu)勢(shì)和線下渠道結(jié)合，品牌服裝企業(yè)有望率先受益，成長(zhǎng)速度將加快。
面對(duì)行業(yè)洗牌的契機(jī)，A股服裝類上市企業(yè)通過(guò)各種方式接入“互聯(lián)網(wǎng)+”。有券商分析師介紹，目前A股上市服裝企業(yè)中民營(yíng)企業(yè)占到70%以上，企業(yè)主要分布在江浙滬地區(qū)，公司高管對(duì)市值管理和轉(zhuǎn)型升級(jí)意愿強(qiáng)烈。該分析師指出，相對(duì)充足的現(xiàn)金流和較低的行業(yè)平均市值，是紡織服裝行業(yè)并購(gòu)和估值修復(fù)的基礎(chǔ)。龍頭企業(yè)更是不斷通過(guò)并購(gòu)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈橫向和縱向拓展，有望成為轉(zhuǎn)型升級(jí)的先鋒。
華泰證券研報(bào)認(rèn)為，一場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)革命正深刻地影響著傳統(tǒng)服裝行業(yè)，產(chǎn)業(yè)效率提升進(jìn)入加速通道，龍頭公司借互聯(lián)網(wǎng)加速奔跑，成長(zhǎng)價(jià)值正被重構(gòu)，新一輪的價(jià)值掘金開(kāi)啟。
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