在中央連番推減息、降準(zhǔn)、定向?qū)捤纱胧┫拢瑖鴥?nèi)經(jīng)濟下行壓力仍較大。13日，統(tǒng)計局公布4月多個重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)，均不及預(yù)期。前4月固投僅增長12.0%，創(chuàng)逾14年來最低。4月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增5.9%，預(yù)期為6%。
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房地產(chǎn)依舊疲弱，前4月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增6.0%，增速比1-3月回落2.5個百分點，前4月商品房銷售面積同比降4.8%。
經(jīng)濟疲弱 股市提振信心
實體經(jīng)濟仍然很弱，并非一聲“互聯(lián)網(wǎng)+”就能改變。過去半年，央行三次降息，兩次降準(zhǔn)，但歐、日等貿(mào)易伙伴經(jīng)濟疲不能興，需求不足，同期人民幣跟隨美元強勢，對依賴出口的中國經(jīng)濟無疑雪上加霜，春節(jié)過后，三四月份出口都出現(xiàn)下降，首季經(jīng)濟增長僅7%，已接近監(jiān)管層穩(wěn)增長目標(biāo)范圍下限。目前僅靠基建投資顯然已無法拉動龐大的中國經(jīng)濟。
社科院金融研究所研究員易憲容指出，當(dāng)前中國經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型期，傳統(tǒng)經(jīng)濟失去了經(jīng)濟增長動力，而新興經(jīng)濟又沒有發(fā)展起來，如美國那樣，如果股市繁榮，不僅可以降低金融市場融資成本，激勵企業(yè)增長投資，降低金融市場之風(fēng)險，也能夠引發(fā)居民的財富效應(yīng)，拉動內(nèi)地居民之消費。同時，也可能利用股市加大國有企業(yè)改革力度，減輕政府財政負(fù)擔(dān)及拉動GDP增長。有研究指出，如果中國股市繁榮，它可提高GDP近一個百分點的增長。
其實A股也著實火了一把，從去年7月以來，上證指數(shù)累計上漲112%，吸引了社會大量資金進入股市，兩市成交量過萬億已成常態(tài)。分析認(rèn)為，A股由熊轉(zhuǎn)牛一方面除可引導(dǎo)社會游資涌向股市，提升A股市場集資能力，助有資金需要的企業(yè)在股市融資，另一方面亦可通過A股財富效應(yīng)，提振內(nèi)需消費。
全球股市承擔(dān)救經(jīng)濟任務(wù)
今年以來，除了A股外，有8個國家和地區(qū)的股市漲幅超過一成，俄羅斯股市大漲35%，法國、德國、香港、巴西、日本等股市漲幅均超過13%，韓國股市漲幅也達(dá)10%。分析師表示，各國央行的刺激措施是股市上漲的關(guān)鍵因素。
自美聯(lián)儲推出量化貨幣寬松政策（QE）刺激經(jīng)濟之后，全球多個國家和地區(qū)均出臺不同版本QE政策。
不過在股市一路向上的情況下，數(shù)據(jù)卻顯示，經(jīng)濟學(xué)家對2015年全球GDP增長的預(yù)期卻在不斷下修。根據(jù)評級機構(gòu)對全球經(jīng)濟的季度前瞻，全世界GDP今年將增長2.7%，較此前12月的預(yù)計下滑0.2個百分點。
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與以往經(jīng)濟向好，股市走牛不同，近年來股市反哺經(jīng)濟成為常態(tài)。世界經(jīng)濟復(fù)蘇乏力,各國都將股市“委以重任”維穩(wěn)經(jīng)濟。如美國與日本不斷透過量寬放水，以催股市力撐經(jīng)濟。
從現(xiàn)在的情況看，人們還得繼續(xù)接受這個事實。因為經(jīng)濟不好才需要股市好，股市好了才能擴大直接融資，讓股市成為直接融資的主戰(zhàn)場；股市好了，才有賺錢效應(yīng)，才好刺激樓市刺激經(jīng)濟，對沖通縮壓力；股市好了，還有一個好處，就是會刺激消費，還可以刺激企業(yè)走出去。
經(jīng)濟未企穩(wěn) 牛市將持續(xù)
近日市場不少質(zhì)疑A股飆漲缺乏基本面等因素支持，但高盛中國首席策略師劉勁津認(rèn)為，牛市首兩年間，支持股市上揚的兩大引擎是流動性及政策面。這次是改革預(yù)期及寬松貨幣政策給予市場信心，帶動整個股市的估值重估，而非靠基本面因素，這也是未來6至12個月支持A股上揚的兩大動力，而改革所帶來的紅利，一般要3至5年才出現(xiàn)。
事實上，不少股民也知道股市已替代樓市的財富效應(yīng)，紛紛涌向股市淘金，令A(yù)股交投火爆。雖A股過去一年已翻番，但平均市盈率僅20多倍，較2007年A股泡沫爆破前約70倍，不算高。在國家牛市下，A股或許還可維持大漲小回格局。
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