4月10日周五國內(nèi)商品期市繼續(xù)下跌，基本金屬相對(duì)堅(jiān)挺，滬鉛漲停，雞蛋連續(xù)大跌后反彈2%；黑色系跌勢綿延，盤中無力反彈，鐵礦石近月跌停，動(dòng)力煤跌破400元/噸，美國農(nóng)業(yè)部和馬來西亞棕櫚油局兩份報(bào)告利空壓制油粕。商品指數(shù)連續(xù)第二周收陰，跌至年內(nèi)低位。
宏觀：本周適逢清明假期，國內(nèi)金融市場只有4個(gè)交易日，外盤由于其他節(jié)日周一也多有休市。上周五公布的美國3月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅不及預(yù)期且遠(yuǎn)低于2月，創(chuàng)2013年12月以來最低，周一發(fā)布的3月勞動(dòng)力市場狀況指數(shù)也惡化；2月JOLTs職位空缺小幅增加；但從3月中旬到截至4月4日當(dāng)周，美國首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)四周均值降至近15年底部，當(dāng)周數(shù)據(jù)也有下降。起初慘淡的數(shù)據(jù)或給了美聯(lián)儲(chǔ)推遲首次加息的新理由，但隨后公布的其他就業(yè)數(shù)據(jù)表明或許3月數(shù)據(jù)下滑只是受到噪聲擾動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要顯示，數(shù)位官員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和前景可能使得年中加息較為合理，其他人則認(rèn)為鑒于能源價(jià)格下跌和美元升值對(duì)通脹的影響，今年晚些時(shí)候之前加息都不合適。后期就業(yè)市場或?qū)⒗^續(xù)恢復(fù)，同時(shí)隨著強(qiáng)勢美元的腳步放緩，以及原油下跌動(dòng)能的衰減，通脹將逐漸回升，因此我們?nèi)哉J(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息出現(xiàn)在9月概率較大。
歐洲方面，有消息稱歐洲央行將希臘銀行業(yè)的緊急流動(dòng)性援助（ELA）上限提高12億歐元。希臘財(cái)長瓦魯法克斯表示有信心本月達(dá)成救助協(xié)議，希臘并沒有指望歐元區(qū)以外的國家來幫助解決財(cái)政危機(jī)。且希臘周四已經(jīng)向IMF支付約4.58億歐元的特別提款權(quán)以償還到期的債務(wù)，并未出現(xiàn)部分投資者預(yù)期的違約情況。希臘與俄羅斯會(huì)談后也并未達(dá)成任何救助協(xié)議，表明希臘仍將在“三駕馬車”的框架之下繼續(xù)尋求救助，其他過激舉動(dòng)更多是為了獲得談判的籌碼。我們預(yù)計(jì)后續(xù)更多談判仍將圍繞改革細(xì)節(jié)，希臘違約退歐的風(fēng)險(xiǎn)依然較小。
國內(nèi)方面，人民銀行昨日在公開市場進(jìn)行200億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為3.45%，較前一次下降10個(gè)基點(diǎn)。本周合計(jì)將有500億元流動(dòng)性到期，但月初資金面相對(duì)寬松；央行將逆回購中標(biāo)利率下調(diào)屬清理之中，也表現(xiàn)出引導(dǎo)資金利率下行的政策意圖。國內(nèi)股市繼續(xù)上行，官媒不斷發(fā)文力挺股市，各項(xiàng)改革措施也逐步推進(jìn)，周四盤中出現(xiàn)跳水但中期牛市行情不改。此外，最新數(shù)據(jù)顯示，3月份中國CPI同比上漲1.4%，PPI同比下跌4.6%。我們認(rèn)為PPI跌幅縮窄主要是受原油格趨于穩(wěn)定影響，并非需求面的好轉(zhuǎn)，投資需求弱仍是制約PPI反彈高度的主要因素?？傮w上看，目前的價(jià)格指數(shù)依然位于低位，經(jīng)濟(jì)增長乏力需求疲弱的局面沒有改觀，刺激內(nèi)需政策仍有可能出臺(tái)。
黃金：本周國內(nèi)期金1506主力合約小幅下挫，跌幅為0.48%，短期周均線橫向排列，將選擇方向。趨勢上金價(jià)空頭思路未變，短期關(guān)注5周均線240元處表現(xiàn)。本周焦點(diǎn)為聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議紀(jì)要內(nèi)容，紀(jì)要顯示聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派，美元指數(shù)再度走強(qiáng)，令金價(jià)承壓。而在美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議后市場預(yù)期言論偏鴿派，金銀走出 “七連陽”，但會(huì)議紀(jì)要公布后與預(yù)期相左，謹(jǐn)防黃金重回弱勢的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，美國周四公布的首次申請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)仍表現(xiàn)強(qiáng)勁，抵消了市場對(duì)3月非農(nóng)數(shù)據(jù)意外大幅下滑的擔(dān)憂。資金面上，黃金ETF基金自3月20日以來持續(xù)減持黃金頭寸，但隔夜逆市增加了2.98噸，表明基金對(duì)黃金的投資興趣突然轉(zhuǎn)暖，但仍需關(guān)注買盤是否具有持續(xù)性。
白銀：本周國內(nèi)期銀1506主力合約跌幅明顯大于金價(jià)，為2.53%。趨勢上銀價(jià)空頭形態(tài)未變；短期亦向下突破20日均線3560元支撐，震蕩偏弱思路對(duì)待。昨日盤中弱勢跌破3560元介入的空單可繼續(xù)持有，以3450元止盈，3580元止損。
國債: 周五（4月10日），行情走勢回顧：周五國債期貨高開高走，開盤強(qiáng)勢，之后開始下挫，成交量基本持平，持倉量有所上升。央行公開市場操作：本周央行公開市場進(jìn)行了350億7天逆回購操作，銀行間回購利率和Shibor利率普跌。宏觀基本面消息：（1）2015年3月份，CPI同比上漲1.4%，環(huán)比下跌0.5%。其中，食品價(jià)格同比上漲2.3%，非食品價(jià)格同比上漲0.9%，不包括食品和能源（核心CPI）同比上漲1.5%；食品價(jià)格環(huán)比下跌1.6%，非食品價(jià)格環(huán)比持平，不包括食品和能源（核心CPI）環(huán)比下跌0.10%。（2）2015年3月份，PPI同比下跌4.6%，連降37個(gè)月，環(huán)比下降0.1%。行情走勢預(yù)期：2015年3月份包括豬肉、水產(chǎn)品和鮮菜在內(nèi)的食品價(jià)格季節(jié)性下跌帶動(dòng)食品價(jià)格環(huán)比下跌1.6%。居住類價(jià)格在租房價(jià)格的拉動(dòng)下環(huán)比上漲0.3%，但由于節(jié)后返工潮帶動(dòng)服務(wù)類價(jià)格下跌，非食品價(jià)格環(huán)比依然持平。不包括食品和能源（核心CPI）環(huán)比下跌0.10%，近年來首次出現(xiàn)負(fù)值，主要也是由于上個(gè)月服務(wù)類價(jià)格上漲太快，本月出現(xiàn)了修正和回調(diào)?？傮w通貨膨脹水平符合預(yù)期，而PPI環(huán)比降幅明顯收窄，可持續(xù)性依然值得觀察。昨天我們提到，連續(xù)的政策出臺(tái)對(duì)市場預(yù)期有影響，周三國務(wù)院果然再次出招降費(fèi)價(jià)改減稅，雖然由于財(cái)政預(yù)算已經(jīng)確定，如此做法只是在薅財(cái)政的羊毛，但是類似措施有盤活存量貨幣的作用，同時(shí)，再次對(duì)市場預(yù)期造成沖擊，只是期債大挫0.58%是否合理值得商榷，周四國債期貨高位震蕩有對(duì)周三跌幅修正的意思。周五CPI數(shù)據(jù)將公布，總體期債近期弱勢情況在政府繼續(xù)出臺(tái)盤活政府資金、放寬企業(yè)信用、刺激房地產(chǎn)市場措施的預(yù)期下難以走出弱勢格局。
股指：本周股指震蕩上行，目前市場大盤漲到4000點(diǎn)，市場一面認(rèn)為漲幅過大，風(fēng)險(xiǎn)積累，另一方面認(rèn)為只是半山腰；但沒有顯示牛市結(jié)束的跡象。一般來講，巨大的風(fēng)險(xiǎn)往往出現(xiàn)在整個(gè)市場都已經(jīng)習(xí)慣了牛市的狀態(tài)，那時(shí)能做多的力量都已經(jīng)沖進(jìn)去了，沒有后繼力量。而目前，認(rèn)為漲幅大風(fēng)險(xiǎn)大的，跌下來很可能抄底；認(rèn)為半山腰的，會(huì)持有比較堅(jiān)定。昨日股指調(diào)整，漲停板家數(shù)反而增多，兩市非ST個(gè)股漲停達(dá)102家，說明資金熱情仍在。權(quán)重板塊來講，銀行：利率市場化基本實(shí)現(xiàn)，地方債務(wù)問題越來越不成為市場的擔(dān)憂，改革反而利于銀行這樣的大型臃腫型機(jī)構(gòu)，大的利空已經(jīng)過去，估值優(yōu)勢顯現(xiàn)；牛市天量成交額利于券商，昨晚3月業(yè)績出爐，均大幅增長，符合市場預(yù)期；地產(chǎn)雖然不是經(jīng)濟(jì)新增長的主力，但是前期市場對(duì)于地產(chǎn)過于看空，且一線城市以及個(gè)別二三線優(yōu)質(zhì)地塊仍有價(jià)值挖掘，中小地產(chǎn)商在消亡，大型地產(chǎn)商利潤提高反而值得期待；整體仍是牛市格局，中期牛市，逢低買入。
銅：本周國內(nèi)外銅市處于極窄區(qū)間波動(dòng)，相對(duì)于美元匯率的大漲，銅價(jià)還是表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。本周銅現(xiàn)貨全面轉(zhuǎn)為升水，周五報(bào)60-100元，持貨者較為惜售，消費(fèi)商仍是按需接貨。對(duì)于國內(nèi)消費(fèi)行業(yè)，目前電纜行業(yè)普遍開工率回升，但同比增幅有限，空調(diào)產(chǎn)量增加，但潛在的高庫存仍是壓力，對(duì)于國內(nèi)的基本面，我們認(rèn)為應(yīng)該辯證地看，雖然國內(nèi)產(chǎn)量增幅保持兩位數(shù)增長，但進(jìn)口量下降幅度超過20%，3月中旬以來進(jìn)口貿(mào)易升水大降，目前降到60-70美元的水平，可見3、4月份進(jìn)口仍難有好的表現(xiàn)，由此來看，國內(nèi)供應(yīng)幾乎沒有增加。中國雖然消費(fèi)增長難有好的表現(xiàn)，但畢竟中國是銅的凈進(jìn)口國，可以預(yù)見，國內(nèi)庫存的消化將會(huì)開始，如果近期國內(nèi)庫存開始減少，那么將成為銅價(jià)反彈的動(dòng)力。智利2015年銅產(chǎn)量預(yù)期從600萬噸降至594萬噸。近期厄爾尼諾現(xiàn)象出現(xiàn)的概率大增，可能對(duì)南美的銅礦生產(chǎn)造成更大影響。宏觀面，3月下旬開始，發(fā)改委組織了11個(gè)調(diào)研組分赴全國各地展開經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)研，以便研判未來發(fā)展走勢，為政策制定做好預(yù)研儲(chǔ)備。這仍給市場希望。整體來看，銅價(jià)仍有很好支撐，如上破10日均線6050美元，上行空間將再次打開。多單繼續(xù)持有。
鋅鉛：本周滬鋅鉛延續(xù)震蕩上行，表現(xiàn)略差于LME市場；滬鋅跟漲明顯乏力，滬鉛漲幅可觀，周五報(bào)復(fù)性補(bǔ)漲一度封在漲停。美國周一發(fā)布的3月勞動(dòng)力市場狀況指數(shù)小幅惡化，但周四美國首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)四周均值降至近15年底部。美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要顯示，加息仍然存在較大分歧，但加息時(shí)點(diǎn)后移成為大概率事件。歐洲方面，希臘債務(wù)危機(jī)再次發(fā)酵，不過對(duì)鋅鉛價(jià)格影響不大。3月份中國CPI同比上漲1.4%，PPI同比下跌4.6%，數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)較差；另一方面上海公積金新政發(fā)布，個(gè)人貸款上限調(diào)至50萬，各地房地產(chǎn)刺激政策在加碼。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想，市場對(duì)于后期貨幣政策和財(cái)政政策刺激有更多期待。從技術(shù)面來看，滬鋅反彈動(dòng)能已經(jīng)減弱，基本面情況也對(duì)價(jià)格上行有較大抑制。滬鉛在周五迎來報(bào)復(fù)性補(bǔ)漲后有繼續(xù)沖高可能，現(xiàn)貨市場緊缺或加劇資金炒作可能，但個(gè)人認(rèn)為炒作難持久，警惕高開后回落風(fēng)險(xiǎn)，下周高開低走概率大。
鎳：本周四個(gè)交易日滬鎳主力合約連續(xù)下跌，與上周大幅下跌并強(qiáng)勢反彈相比、本周下跌動(dòng)能減弱，處于低位震蕩階段。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織發(fā)布的領(lǐng)先指標(biāo)顯示，中國、巴西和俄羅斯等國經(jīng)濟(jì)增速將放緩，美國、日本等發(fā)達(dá)國家將保持目前的經(jīng)濟(jì)增速，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將加速增長。庫存方面，LME鎳最新庫存為431172噸，較4月1日下降0.42%。國內(nèi)主要港口紅土鎳礦最新庫存為1645萬噸，較3月底下降1.5%?，F(xiàn)貨市場上，金川公司今日下調(diào)鎳板價(jià)格至95500元/噸、下調(diào)幅度為1000元/噸，鎳價(jià)下調(diào)，貿(mào)易商繼續(xù)大量拋貨，周末下游接貨不積極，成交清淡，主流成交區(qū)間為93600-95300元/噸。盤面上看，本周lme鎳呈現(xiàn)低位震蕩局面，料滬鎳主力合約也將呈現(xiàn)低位震蕩局面。
錫：本周四個(gè)交易日滬錫主力合約因受倫錫拖累，連續(xù)下跌?，F(xiàn)貨市場上，因價(jià)格不斷下跌下游觀望情緒濃重，成交清淡。國內(nèi)某主流廠家繼續(xù)下調(diào)報(bào)價(jià)拖累市場拋貨情緒升溫，但即使價(jià)格快速下跌依然無法令成交好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)滬錫1507趨勢仍處于偏空的格局，但可能會(huì)出現(xiàn)震蕩行情，節(jié)奏上需要注意。
鋁：受電價(jià)調(diào)整影響，本周滬鋁周中有所回落。美國3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要公布，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖；國內(nèi)方面國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出清理規(guī)范涉企收費(fèi)、下調(diào)電價(jià)等措施減負(fù)，繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策；統(tǒng)計(jì)局公布3月CPI同比增長1.4%，PPI同比下降4.6%；央行本周共進(jìn)行350億7天逆回購凈回籠150億元。滬鋁關(guān)注13200-13300元/噸一線支撐表現(xiàn)，酌情低位回補(bǔ)。
鋼材：本周螺紋鋼期貨主力合約連續(xù)下挫，周成交較為活躍；熱卷主力合約放量下跌，持倉較上周明顯增加。宏觀方面，2015年3月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比下降0.1%，同比下降4.6%，降幅比2月份收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)；3月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲1.4%。行業(yè)方面，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，2015年一季度汽車產(chǎn)銷同比分別增長5.26%和3.9%，增速較2013年和2014年同期顯著下滑?，F(xiàn)貨方面，國內(nèi)主導(dǎo)地區(qū)建材價(jià)格延續(xù)弱勢，華北地區(qū)價(jià)格跌勢不止，天津大螺紋主流報(bào)價(jià)2260元/噸左右，降10-20；唐山三級(jí)抗震主流報(bào)價(jià)2240元/噸左右，降20；上海價(jià)格持續(xù)走低，大螺主流報(bào)價(jià)2270-2360元/噸，降10；上海5.5-11.75*1500*C規(guī)格熱軋板卷主流價(jià)格2320-2340元/噸，降10。唐山鋼坯出廠價(jià)格漲10至1980元/噸。操作上，趨勢空單可繼續(xù)持有，關(guān)注2200-2350運(yùn)行區(qū)間。
鐵礦石：本周鐵礦石期貨主力合約繼續(xù)呈現(xiàn)跌勢，周成交活躍，持倉較上一交易周有明顯增多。宏觀方面， 3月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降4.6%。行業(yè)方面，1-2月份中鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)虧損33.54億元；澳洲5月公布新預(yù)算，鐵礦石價(jià)格暴跌構(gòu)成重大挑戰(zhàn)。現(xiàn)貨方面，雖然政府采取救市措施，無論是降稅還是電費(fèi)優(yōu)惠等政策，依然阻擋不住下跌步伐，目前遷安66%干基含稅現(xiàn)金出廠590-610元/噸，遵化66%濕基不含稅現(xiàn)金出廠460-480元/噸，遷西66%濕基不含稅現(xiàn)金出廠470-490元/噸，北票66%濕基稅前現(xiàn)匯出廠380-390元/噸；進(jìn)口礦市場價(jià)格暫穩(wěn)，青島港61.5%pb粉主流報(bào)價(jià)在365元/噸左右。操作上，趨勢空單可繼續(xù)持有，關(guān)注350-400運(yùn)行區(qū)間。
豆類：本周內(nèi)外盤豆類均出現(xiàn)弱勢下跌行情；市場的主要利空為全球供應(yīng)的供應(yīng)壓力，USDA4月供需報(bào)告中上調(diào)全球大豆期末庫存水平；并把南美大豆繼續(xù)向上修正，且巴西3月裝船出口量明顯增加，南美新豆上市壓力驟增；雖然本月供需報(bào)告中下調(diào)美豆期末庫存預(yù)估，但仍為八年以來最高水平。另外，近幾周美豆出口明顯放緩，也對(duì)價(jià)格形成拖累作用。目前處在南美新豆上市與北半球播種交替期，預(yù)計(jì)市場仍將以消化供應(yīng)壓力為主。連盤大豆繼續(xù)弱勢下行，目前離農(nóng)戶集中春耕期較近，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨跌勢將放緩，隨著售糧主體減少，現(xiàn)貨有望止跌啟穩(wěn)；豆粕現(xiàn)貨繼續(xù)走弱，報(bào)價(jià)回落至2880-2950元/噸，目前豆粕市場的利空主要是低成本巴西大豆陸續(xù)到港量，預(yù)計(jì)4月到港量750萬噸左右，企業(yè)庫存水平將上升，豆粕未執(zhí)行合同量較大，且養(yǎng)殖業(yè)虧損狀況尚未改觀，市場看空情緒依舊。操作上，中線空單持有。
油脂：本周油脂再次轉(zhuǎn)弱，節(jié)后市場籠罩在對(duì)USDA和MPOB報(bào)告偏空的預(yù)期當(dāng)中。
豆油——目前港口大豆庫存為501萬噸，較清明節(jié)前有小幅增長。因4月上半月大豆到港較少，油廠開機(jī)率偏低。截止4月9日，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量64.5萬噸，較上周同期的68.92萬噸降6.38%，短期或維持低位水平。USDA4月供需報(bào)告小幅上調(diào)全球大豆期末庫存水平，繼續(xù)施壓油市。
棕油——MPOB最新數(shù)據(jù)顯示，3月底馬棕油庫存較上月增加7%，至1,865,711噸，庫存增幅高于之前調(diào)查預(yù)估，因產(chǎn)量增加抵消了出口需求的影響。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS稱，4月1-10日馬棕油出口為324,545噸，較上月同期增加24%。出口數(shù)據(jù)或?qū)⑾拗谱赜偷?。?月以來，我國棕油港口庫存維持在50.48萬噸，較3月末下滑3.72萬噸。國內(nèi)廠商前期增采的棕油已經(jīng)裝運(yùn)，預(yù)計(jì)4月中旬棕油港口庫存或有小幅恢復(fù)。
菜油——截至本周，本輪臨時(shí)存儲(chǔ)菜籽油競價(jià)銷售共舉行10次，累計(jì)成交菜籽油9.78萬噸。最近3次競價(jià)交易會(huì)計(jì)劃銷售數(shù)量穩(wěn)定在5萬噸/周水平，3月以來成交率呈下降趨勢。隨著因質(zhì)量較差而流拍的標(biāo)的不斷增加，加之油脂價(jià)格下跌，后期成交率將繼續(xù)下降。
整體上，隨著兩份報(bào)告公布，利空預(yù)期得到進(jìn)一步證實(shí)，市場短期難言樂觀，弱勢思路為主。
塑料：本周塑料期貨下跌。上游方面，歐美原油較上周末上漲，其中，WTI原油漲1.65美元，平均價(jià)50.79美元/桶，漲幅3.36%，布倫特原油漲1.62美元，平均價(jià)56.57美元/桶，漲幅2.95%。乙烯上漲，CFR東北亞乙烯漲55美元，平均價(jià)1310.5美元/噸，漲幅4.38%，CFR東南亞乙烯漲20美元，平均價(jià)1370.5美元/噸，漲幅1.48%。裝置方面，目前聚乙烯開工率約為75%，為2015年至今最低。庫存方面，截至3月31日，國內(nèi)主要市場聚乙烯累計(jì)庫存為上年同期的118.96%，環(huán)比增速為5.65%。現(xiàn)貨方面，盡管本周塑料期貨下跌，上游石化挺價(jià)欲望仍然較強(qiáng)，部分石化繼續(xù)上調(diào)出廠價(jià)格，市場成本支撐較強(qiáng)，但下游市場出貨不暢，貿(mào)易商出現(xiàn)讓利報(bào)盤現(xiàn)象。華北地區(qū)上周報(bào)價(jià)10250-10350，本周報(bào)10200-10400，華東地區(qū)上周報(bào)價(jià)10300-10400，本周報(bào)10350-10450，華南地區(qū)上周報(bào)價(jià)10450-10550，本周報(bào)10400-10500。盤面看，目前五日均線拐頭向下跌破10日均線，盡管9400一線仍有支撐，但由于前期超買積累的技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)增加以及淡季的到來，如果原油持續(xù)低位震蕩，不排除塑料期貨延續(xù)跌勢的可能。
PP：本周PP期貨延續(xù)震蕩。上游方面，F(xiàn)OB韓國丙烯微漲5美元，平均價(jià)1000.5美元/噸，漲幅0.5%。裝置方面，目前聚丙烯開工率約為80%。庫存方面，截至3月31日，聚丙烯國內(nèi)主要市場累計(jì)庫存為上年同期的144.37%，環(huán)比增速為3.31%，雖然環(huán)比增速有所減小，但庫存壓力仍然較大?，F(xiàn)貨方面，生產(chǎn)企業(yè)出廠價(jià)上調(diào)，提振業(yè)者心態(tài)，市場價(jià)格走高，下游廠家適量采購補(bǔ)倉。但臨近周末原油下跌，期貨飄綠，經(jīng)銷商清倉醫(yī)院增加，實(shí)盤可談，下游對(duì)于后期行情也維持謹(jǐn)慎態(tài)度，成交略有回落。以拉絲為例，華北地區(qū)上周報(bào)價(jià)8700-8900，本周報(bào)8900-9000，華東地區(qū)上周報(bào)價(jià)9000-9200，本周報(bào)9100-9300，華南地區(qū)上周報(bào)價(jià)9000-9200，本周報(bào)9100-9300。盤面看，目前由于原油利空及檢修利多的雙重作用，聚丙烯期貨窄幅震蕩多日，五日均線與十日均線開始纏繞，但均線形態(tài)仍為偏多形態(tài)，且價(jià)格目前也在上行趨勢線以上，近期基本面行情多空交織，難以形成大的單向行情的指引，8200-8300一線表現(xiàn)較為關(guān)鍵。
甲醇：本周國內(nèi)甲醇主要區(qū)域價(jià)格穩(wěn)中小幅上推，港口整體漲幅30元/噸上下，西北盤穩(wěn)、魯南漲70元/噸。江蘇出灌價(jià)格漲30元/噸至2390-2410元/噸，華南漲30元/噸至2350-2370元/噸，魯南漲70在2300-2310元/噸。外盤漲3美元至295-312美元/噸。
開工率：目前國內(nèi)甲醇開工率降低至50%以下，降幅較大。下游領(lǐng)域，甲醛開工率陸續(xù)提升至47%上下；DME恢復(fù)偏弱，目前負(fù)荷仍保持低位，至26%；醋酸和MTBE開工負(fù)荷基本穩(wěn)定，MTO/MTP負(fù)荷平穩(wěn)，對(duì)甲醇需求支撐力度較大。目前甲醇下游負(fù)荷保持前期，上游負(fù)荷偏低，整體供需緊平衡。
庫存：華東華南港口庫存在89萬噸上下，其中可售庫存在41萬噸上下，較前期變化不大；生產(chǎn)廠家產(chǎn)品庫存和下游廠家原料庫存持續(xù)處于中低位。
整體來看，生產(chǎn)廠家?guī)齑嬷械臀换蜇?fù)庫存，壓力普遍不大，港口可售庫存偏低，國內(nèi)甲醇工廠開工負(fù)荷略低，國際裝置負(fù)荷略有恢復(fù)，甲醇現(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)變化不明顯，但由于目前現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上推，下游跟漲乏力，抵觸情緒漸生，加上原油低位盤整，期貨價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)下探。預(yù)計(jì)下周市場仍將弱勢，長多投資者暫時(shí)觀望，靜候時(shí)機(jī)入場。
焦煤焦炭：本周焦煤焦炭弱勢下挫，并伴有主力合約持倉量明顯回升。焦煤方面：本周多家煤企下調(diào)焦煤價(jià)格，幅度在50-100元之間，但焦煤企業(yè)出貨壓力卻并未得到明顯的緩解，在下游采購較為謹(jǐn)慎的背景下，市場仍將以弱為主。焦炭方面：本周隨著焦煤價(jià)格的下調(diào)，鋼廠再度打壓焦炭價(jià)格，華北、華東多地下調(diào)30元左右，現(xiàn)貨市場運(yùn)行重心再度下移，整體仍有繼續(xù)趨弱的可能。操作上，在現(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢，下游采購仍然謹(jǐn)慎，且對(duì)未來相對(duì)偏空的情況下，預(yù)計(jì)焦煤焦炭期貨價(jià)格仍將保持弱勢下行走勢，運(yùn)行區(qū)間參考650-675和870-920。
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