業(yè)內(nèi)投行摩根大通(JP Morgan)在周末將中國(guó)股市的整體評(píng)級(jí)由“增持”下調(diào)為“中性”，并指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體增速的進(jìn)一步放緩，以及投資者對(duì)央行寬松政策效果的失望情緒，都使得此前于去年年末開(kāi)始的那一波大牛市難以為繼。
摩根大通的首席亞洲及新興市場(chǎng)股市策略師莫瓦特(Adrian Mowat)指出，中國(guó)股市上周在央行下調(diào)了銀行存款準(zhǔn)備金率之后不漲反跌，這使得投資者倍感失望，并且這也使得大家相信央行“降準(zhǔn)”是經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步趨向惡化的標(biāo)志，因此，這或許意味著牛市行情的暫時(shí)終結(jié)。
此前，摩根大通于去年11月17日將中國(guó)A股市場(chǎng)的評(píng)級(jí)上調(diào)為“增持”，因當(dāng)時(shí)股市估價(jià)水平偏低，且中國(guó)央行趨向?qū)捤傻恼咭矊?duì)股市構(gòu)成了利多。此后，在央行降息的助推下，內(nèi)地股市在11月底至1月中旬曾累計(jì)上漲了35%。但此后，股市就陷于震蕩回調(diào)，今年開(kāi)年以來(lái)已經(jīng)累計(jì)下調(diào)5%，跑輸其他發(fā)展中國(guó)家股市。
而中國(guó)經(jīng)濟(jì)在開(kāi)年之初亦進(jìn)一步顯出疲態(tài)。在之前于去年錄得了7.4%這一24年來(lái)最低的年增速之后，年初的進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步凸顯了經(jīng)濟(jì)的下行態(tài)勢(shì)。周末發(fā)布的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示貿(mào)易狀況顯示進(jìn)出口錄得罕見(jiàn)的同時(shí)下滑。令大家對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)前景更為堪憂。
不過(guò)，其他一些業(yè)內(nèi)經(jīng)濟(jì)人士仍反對(duì)過(guò)早斷言中國(guó)股市已經(jīng)見(jiàn)頂。新鴻基金融集團(tuán)(SHK Private)投資策略師主任商紹豪(Stephen Sheung)指出，A股上周之所以不漲反跌，是因?yàn)檠胄薪禍?zhǔn)的消息利好已被市場(chǎng)透支，股市因而出現(xiàn)了“賣事實(shí)”的回吐行情，同時(shí)，農(nóng)歷春節(jié)臨近導(dǎo)致的資金流動(dòng)性偏緊狀況(因企業(yè)往往在此時(shí)結(jié)清債務(wù)并發(fā)放員工薪酬獎(jiǎng)金)也使股市承壓。而在新年假期過(guò)后，股市就可能重拾漲勢(shì)。
觀察人士同時(shí)還期望3月初的全國(guó)“兩會(huì)”上釋出的利好消息能夠進(jìn)一步推動(dòng)股市上漲，政府很可能會(huì)在屆時(shí)出臺(tái)新的經(jīng)濟(jì)刺激政策措施，這對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性前景也將是一大利多。而此后，中國(guó)央行則很有可能在今年二季度時(shí)再度降息，屆時(shí)上證綜指可能反彈至3280點(diǎn)。
同時(shí)，花旗中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高[微也指出，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)在年初顯示出的回暖跡象，以及歐洲央行通過(guò)量化寬松措施所帶來(lái)的外部利好，料在此后對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)及股市前景構(gòu)成正面影響。而近期的調(diào)查也顯示，認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)在年內(nèi)“硬著陸”的業(yè)內(nèi)人士相比去年年底時(shí)也已有所減少。
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