以下為分析師評論：
--西南證券研究發(fā)展中心首席研究員張仕元：
貿(mào)易數(shù)據(jù)首先顯示出口不樂觀，進口下降有點超預期。盡管有大宗商品價格下行的因素，但數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟需求還不足。整個經(jīng)濟活力還是比較弱，估計進口增長還是應該是一些大的項目的拉動，比如鐵路工程。但是普通的、傳統(tǒng)的貿(mào)易國內(nèi)企業(yè)還是沒有恢復。
以前一直在探討的問題，歐美的經(jīng)濟復蘇一直有個去中國化的過程。現(xiàn)在我們擔心的是西方的經(jīng)濟好了，但是和中國沒有太大的關聯(lián)，這是中國需要擔心的因素。不能因為大的經(jīng)濟環(huán)境好了，我們就掉以輕心。中國這么大的產(chǎn)能，國際市場還是需要去把握的。
所以今年國內(nèi)外的兩個市場一定還是要重視。因為中國這么大的產(chǎn)能不是國內(nèi)全部能夠消化掉的。當時在產(chǎn)能擴展的時候?qū)嶋H上很多是瞄準國際市場的，現(xiàn)在如果很多產(chǎn)業(yè)如果因為各種因素而導致出口競爭力下降，可能將帶來更多的企業(yè)經(jīng)營困境。
--華泰證券宏觀研究員張晶：
3月份出口數(shù)據(jù)比過去12個月的均值要低，歐美3月份PMI數(shù)據(jù)顯示整體還是在擴張區(qū)域，國內(nèi)的PMI中采訂單指數(shù)都是回升的，3月份人民幣匯率又是貶值的，整體情況看是有利于出口回升的，但是國內(nèi)和海外的需求還都是在一個比較慢的過程中，整體的進口需求還是比較弱的。
二季度海關先導指數(shù)比去年四季度有一個顯著的回升，先行指標顯示二季度可能會有一個反彈，這是從進出口的情況來看。二季度經(jīng)濟可能會企穩(wěn)，穩(wěn)增長的政策能從預期上對經(jīng)濟進行一個修復，但最關鍵要看融資方面能不能解決問題，就是資金能不能配套跟上，但仍需注意利率不能太高。
--聯(lián)訊證券宏觀及固定收益高級分析師楊為敩：
出口數(shù)據(jù)還是比較樂觀的。雖然與去年同期比，出口下滑，但這受到去年貿(mào)易虛增導致的高基數(shù)影響。從周期環(huán)比來看，3月份出口上升了11個百分點，高于過去三年7%的平均水平，達到2011年3月來的最好表現(xiàn)。
3月貿(mào)易的復蘇，主要受到兩方面影響，一是發(fā)達經(jīng)濟體復蘇的需求拉動，二是人民幣貶值。二季度，預計出口增速在4%左右，三季度為4.7%，但四季度由于基數(shù)效應會有所回落。而4月份的出口亦會受到基數(shù)效應影響，可能呈現(xiàn)負增長。
未來，雖然人口結(jié)構(gòu)變化和利率市場化可能推高貿(mào)易企業(yè)成本，導致出口條件一定程度惡化，但是由于人民幣貶值的長期趨勢，出口產(chǎn)品的價格競爭力仍然具備。
--申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇：
讓人大跌眼鏡，沒想到這么差，肯定有基數(shù)的因素，另外一季度美國經(jīng)濟比預期要弱，也有影響。
預計二季度出口還是應該比一季度好，原因有二：一是美國PMI指數(shù)從3月開始出現(xiàn)回升，該指數(shù)大約領先中國出口三個月的時間；二是去年中國出口增速是兩頭高、中間低，所以二季度好轉(zhuǎn)也有基數(shù)的原因。
人民幣匯率一季度從升到貶，央行引導在先、市場跟隨在后，二季度預計仍維持貶值，大約在6.2-6.3元人民幣之間波動；不過全年仍是小幅升值走勢。
--華融證券研究部副總經(jīng)理馬茲暉：
進出口大幅低于預期，原本預期3月都是正增速，負增長有一定原因是去年同期基數(shù)較高的因素，放緩可以理解，但跌進兩位數(shù)的負增長太出乎意料了。
對香港出口下降可以理解，對歐盟表現(xiàn)也還有，對美國幾乎是沒有增長，美國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)對中國外貿(mào)的拉動作用并沒有明顯體現(xiàn)；對日本和東盟出口增速都很低。雖然看起來還是正數(shù)，但其實已經(jīng)非常低了。
外貿(mào)現(xiàn)在面臨較大的壓力，人民幣匯率貶值預計還會再持續(xù)一段時間。
--首創(chuàng)證券研究所副所長王劍輝：
3月進出口可以說是季節(jié)波動的反應，尤其是1月的時候外貿(mào)出現(xiàn)顯著季節(jié)性的增長，現(xiàn)在這樣的因素在消失，外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，美國在天氣原因，歐洲在地區(qū)安全因素的背景下，美歐經(jīng)濟景氣度有所放慢。而國內(nèi)經(jīng)濟景氣度繼續(xù)維持低迷狀態(tài)，國內(nèi)經(jīng)濟周期還沒有出現(xiàn)回升的態(tài)勢。
從過去幾個季度來看，一季度應該是國內(nèi)外經(jīng)濟景氣度的一個低點。二季度后會逐步改觀，但前提是歐洲局勢不會演變?yōu)樾碌奈C，二季度經(jīng)濟會在3月份基礎上有所改觀，但幅度比較溫和。
政策上看，貨幣政策仍有向?qū)捤煞较虻倪m度微調(diào)空間，不過也會隨著季節(jié)性的變化而改變，比如5月份如果資金成本上漲的話，微調(diào)的手段可能會出臺，4、5月份經(jīng)濟的狀況繼續(xù)在3月基礎上下滑，貨幣政策也會出現(xiàn)幅度更大的調(diào)整。
從宏觀調(diào)控方面，投資力度會有所增長，不過這種投資是集中在此前經(jīng)濟的短板方面，比如環(huán)保，公共設施，棚戶區(qū)改造以及教育文化等，雖然這樣的投資收益不會馬上體現(xiàn)，但對經(jīng)濟的托舉作用還是會比較明顯的。
--西南證券宏觀經(jīng)濟研究員劉峰：
一季度貿(mào)易收窄，略顯疲軟。同時，3月份出口出現(xiàn)較大下滑。這一方面受到宏觀經(jīng)濟基本面疲軟的影響。外部環(huán)境上，美國雖然復蘇形勢確定，但此前的嚴寒對其經(jīng)濟沖擊也影響了進口需求，而圣誕節(jié)提前消費后的平淡期也會影響中國的出口情況。此外，歐洲經(jīng)濟形勢復雜，不確定性較強；中日關系惡化也會沖擊經(jīng)濟，尤其體現(xiàn)在政府采購方面。
預計2、3季度的貿(mào)易數(shù)據(jù)會有好轉(zhuǎn)。首先得益于外部經(jīng)濟環(huán)境改善；而近期人民幣貶值和雙向波動也會在一定程度上利好出口，但是這種方式不可持續(xù)，也非人民幣擴大波幅的主要目的。此外，近期出臺的一系列微刺激計劃也能在大環(huán)境上利好貿(mào)易。
值得一提，美國此前公布對華貿(mào)易逆差縮窄，這說明兩國貿(mào)易更加均衡，可以減少美國對華設置的貿(mào)易壁壘。
--中銀國際分析師葉丙南：
數(shù)據(jù)明顯低于市場預期，受去年基數(shù)高影響較大，這從對香港貿(mào)易同比明顯下降也可見一斑，若剔除這方面因素，估計一季度出口增速在個位數(shù)。
我們預計隨著外需的逐步恢復，尤其是美國經(jīng)濟的加快回升，進出口貿(mào)易會恢復一些，二季度進出口增速約在2-3%，下半年也會持續(xù)復蘇，不過，新興市場經(jīng)濟尚未止穩(wěn)，中國出口相對競爭力難以提升，將制約進出口增速，預計全年略低于去年增速。
--招商證券宏觀經(jīng)濟研究主管謝亞軒：
小額的順差不是太意外，貿(mào)易差額有季節(jié)波動性，3月往往是比2月改善的，2月出現(xiàn)逆差甚至大規(guī)模的逆差都不意外，3月會好轉(zhuǎn)一些，70多億的順差還在意料之中，但還沒有回到正常水平。
進口負增長和大宗商品價格下降，以及國內(nèi)需求偏弱都有關系，倒不奇怪；但出口還是負增長多多少少有點兒意外，這其中當然基數(shù)因素是個重要原因，因為去年這個時候還有套利貿(mào)易的成分。
小幅的順差對于匯率有心理上的支撐作用，很多人擔心2月逆差會持續(xù)。人民幣匯率偏弱走勢也許會再持續(xù)一段時間，但長期來看不會持續(xù)的走弱。
相關背景：
--中國國務院常務會議上周部署加快棚戶區(qū)改造和中西部鐵路建設，并多渠道創(chuàng)新資金來源，表明政策調(diào)整窗口正試探性打開，“穩(wěn)增長”意圖明顯。
--中國央行貨幣政策委員會第一季度例會認為，當前中國經(jīng)濟運行仍處在合理區(qū)間，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策；將保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)。
--中國宏觀經(jīng)濟先行指標--3月官方制造業(yè)PMI回升幅度低于往年同期水平，再加上匯豐制造業(yè)PMI終值跌至八個月低點，都意味著中國經(jīng)濟面臨更加沉重的下行壓力。
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