国产高清无码网址|成人高清视频一区|52欧美日日夜夜|伊久久久久久久久|亚洲国产成人综合|黄片在线播放中文|在线超碰av免费|久久av伊人精品|mmwww污污污|欧美 国产 变态

國(guó)際貨幣基金組織在其 2014 年 1 月的《全球經(jīng)濟(jì)展望》中重新闡釋了以下主要三方面的內(nèi)容：

　　首先，復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍然很強(qiáng)勁。我們預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，將從 2013 年的 3%上升到 2014 年的 3.7%：其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體從 2013 年的 1.3%提高到 2014年的 2.2%，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家從 2013 年的 4.7%提高到2014 年的5.1%。

　　其次，這種復(fù)蘇大部分在預(yù)料范圍之內(nèi)。相對(duì)于 2013 年 10 月份的預(yù)測(cè)水平，這次我們把 2014 年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度向上修正了 0.1 個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的根本原因是妨礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的各種因素正在被逐漸削弱。財(cái)政整頓的阻力正在下降，金融體系的創(chuàng)傷正在慢慢愈合，導(dǎo)致復(fù)蘇的不確定性因素也正在不斷的減少。

　　再次，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然脆弱，而且分化比較嚴(yán)重。在發(fā)達(dá)國(guó)家中，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇要比歐洲更加強(qiáng)勁，歐元核心區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇要比南歐國(guó)家更加強(qiáng)勁。對(duì)于大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言，失業(yè)率依然居高不下，并且經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

　　復(fù)蘇的分化仍然很嚴(yán)重

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)似乎已經(jīng)變得越來(lái)越穩(wěn)固，個(gè)人需求也在上升。由于2013 年 12 月份已經(jīng)達(dá)成了財(cái)政預(yù)算協(xié)議，那么導(dǎo)致 2013 年經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的財(cái)政懸崖問(wèn)題造成的影響在 2014 年將會(huì)非常有限。與 2013 年 1.9%經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率相比，這些因素便成了我們預(yù)測(cè) 2014 年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá) 2.8%的依據(jù)。當(dāng)前的貨幣政策仍然非常寬松，因此貨幣政策的重心日益轉(zhuǎn)向 QE 退出的方向。同時(shí)，我們預(yù)計(jì) 2015 年的政策利率將會(huì)上升。

　　日本 2013 年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為 1.7%，我們預(yù)計(jì)其在 2014 年的增長(zhǎng)率將會(huì)與此持平。這聽(tīng)起來(lái)是個(gè)好消息，但是日本的增長(zhǎng)主要源自于財(cái)政刺激和商品出口等因素。如果要想保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，消費(fèi)和投資必須能夠擔(dān)起重任。然而，在不減緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的同時(shí)，日本政府仍然面臨著通過(guò)財(cái)政整頓來(lái)確保債務(wù)償還的問(wèn)題，這將是一項(xiàng)極其困難的挑戰(zhàn)。

　　在英國(guó)和歐元區(qū)核心國(guó)家，促使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的條件越來(lái)越有利。公共債務(wù)已經(jīng)步入可持續(xù)發(fā)展的軌道，而財(cái)政緊縮的力度正在下降。信貸環(huán)境也處于有利狀態(tài)。這些因素使得我們可以預(yù)測(cè) 2014 年，英國(guó)的增長(zhǎng)為 2.4%，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為 1.6%，而對(duì)于仍然缺乏信心的法國(guó)而言，我們預(yù)測(cè)其增長(zhǎng)僅為 0.9%。

　　在全球經(jīng)濟(jì)中，南歐國(guó)家仍然是最令人擔(dān)憂的地方。雖然我們預(yù)計(jì)這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)在 2014 年仍會(huì)呈現(xiàn)正增長(zhǎng)狀態(tài)，但這種增長(zhǎng)是很脆弱的。一方面，出口需求比較強(qiáng)勁；另一方面，國(guó)內(nèi)需求疲軟。這些國(guó)家正處于經(jīng)濟(jì)疲弱、銀行體系脆弱、企業(yè)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)政赤字消減的惡性循環(huán)之中。經(jīng)濟(jì)要想持續(xù)增長(zhǎng)，必須打破這種惡性循環(huán)，轉(zhuǎn)而依靠國(guó)內(nèi)外需求。

　　新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家

　　盡管與過(guò)去相比其增長(zhǎng)率仍然很低，但我們預(yù)計(jì)，新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家仍會(huì)保持高速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。一方面，這些國(guó)家將會(huì)從快速?gòu)?fù)蘇的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中受益良多。另一方面，當(dāng)美國(guó)量化寬松的貨幣政策逐步退出之時(shí)，這些國(guó)家將會(huì)面臨更為緊張的金融環(huán)境。對(duì)于大部分國(guó)家而言，我們認(rèn)為第一個(gè)方面的影響程度會(huì)大于第二個(gè)方面。從這些國(guó)家內(nèi)部來(lái)看，也許最主要的挑戰(zhàn)來(lái)自于中國(guó)，因?yàn)橹袊?guó)一方面需要防控金融部門風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度放大，另一方面中國(guó)仍需要繼續(xù)調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)。

　　風(fēng)險(xiǎn)展望

　　我們認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)存在兩種主要的風(fēng)險(xiǎn)：

　　首先，隨著發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，主要的挑戰(zhàn)便來(lái)自于這些國(guó)家的貨幣政策正?；１M管貨幣政策正?；念A(yù)期已經(jīng)通過(guò)市場(chǎng)上的長(zhǎng)期利率和匯率的定價(jià)反映出來(lái)，但是我們?nèi)匀徽J(rèn)為政策影響的復(fù)雜性有時(shí)可能會(huì)導(dǎo)致劇烈的資本跨國(guó)流動(dòng)。從去年的表現(xiàn)來(lái)看，在這樣的環(huán)境下，那些宏觀基本面比較差的新興市場(chǎng)國(guó)家將會(huì)受到非常嚴(yán)重的沖擊。因此，我們要想降低這些風(fēng)險(xiǎn)，一是需要加強(qiáng)發(fā)達(dá)國(guó)家中央銀行之間的溝通交流；二是需要新興市場(chǎng)國(guó)家在發(fā)生金融恐慌時(shí)，有完備的國(guó)內(nèi)政策進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

　　其次，雖然我們預(yù)測(cè)歐元區(qū)的通脹水平開(kāi)始轉(zhuǎn)正，但是仍然處于低位，而且歐元區(qū)仍然具有轉(zhuǎn)向通縮的壓力。當(dāng)通貨膨脹轉(zhuǎn)成通貨緊縮時(shí)，數(shù)字零并沒(méi)有什么神奇的意義。但是通貨膨脹率越低，通貨緊縮率越高，這正是影響歐元區(qū)復(fù)蘇的主要風(fēng)險(xiǎn)。

　　通貨緊縮意味著較高的實(shí)際利率、較高的公共和私人債務(wù)、較弱的需求、較低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以及進(jìn)一步通貨緊縮的壓力。為了避免這種風(fēng)險(xiǎn)，歐央行仍然保持著寬松的貨幣政策基調(diào)。同時(shí)，銀行的資產(chǎn)負(fù)債表也進(jìn)一步完善。這樣看來(lái)，正在進(jìn)行中的資產(chǎn)負(fù)債評(píng)估和壓力測(cè)試可能是當(dāng)前歐元區(qū)面臨的最重要短期任務(wù)。

　　簡(jiǎn)言之，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確實(shí)在加強(qiáng)，但是仍然有許多的工作要做。