即期匯率連破四關(guān)口
受多重因素影響，今年以來人民幣升值的幅度與速度明顯加快。數(shù)據(jù)顯示，今年8月開始，人民幣兌美元即期匯率一直維持在6.2左右。進(jìn)入10月份以后，人民幣開始加速升值。尤其自10月中旬以來，人民幣兌美元即期匯率呈現(xiàn)突破性走勢，接連突破6.12、6.11、6.10和6.09大關(guān)。10月份以來，人民幣相對于美元已升值0.6%。
在人民幣中間價方面，人民幣對美元匯率中間價10月也已連續(xù)5次創(chuàng)出歷史新高，與年初相比，人民幣中間價已升值2.4%。專家認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好與美元階段性疲軟的疊加共振，形成了人民幣本輪的升值行情。
“中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)是人民幣升值的重要原因。”對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰表示，“從央行公布的數(shù)據(jù)看，我們?nèi)径鹊耐鈪R儲備增加了1600億美元，這也反映很大一部分是資本的流入。這一數(shù)據(jù)公布，對外匯市場突然出現(xiàn)了較為強(qiáng)勁的升值預(yù)期。”
“除了中國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，美元疲軟也是人民幣強(qiáng)勁升值的重要推手。” 丁志杰分析，9月份以來，美國一些問題的出現(xiàn)，特別是美聯(lián)儲放緩QE的退出，以及接下來美國政府關(guān)門、提高債務(wù)上限受阻等不確定因素，加速了美元的走弱。在這一背景下，人民幣出現(xiàn)了較為強(qiáng)勁的升值。
外貿(mào)企業(yè)積極應(yīng)對
專家表示，一般而言，人民幣升值有利于改善進(jìn)口貿(mào)易條件，但可能對出口企業(yè)的利潤空間造成影響。“人民幣升值給企業(yè)造成較大壓力，實(shí)際有效匯率大幅升值，同時作為我國出口增長動力的新興市場國家貨幣在9月出現(xiàn)大幅貶值，這對我國的實(shí)際匯率形成疊加效應(yīng)，加劇了出口難度。” 商務(wù)部研究院研究員白明（微博）稱。
面對近幾年節(jié)節(jié)攀高的人民幣匯率，不少外貿(mào)企業(yè)坦言已有所準(zhǔn)備，并采取了鎖定匯率、金融工具避險、多簽短期訂單、與客商協(xié)商啟用跨境人民幣結(jié)算等手段控制風(fēng)險。
市場人士指出，為了應(yīng)對人民幣升值的影響，更多企業(yè)采取了提高報(bào)價的方式來化解壓力。“對于短期的訂單，我們本身在報(bào)價的時候就會有一定的升值，客戶也基本會理解。”
與此同時，政府部門也在積極構(gòu)筑和拓寬政策扶持面，不斷加大對紡織、服裝、鞋帽等勞動密集型出口行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的扶持力度，提升本土企業(yè)“議價”能力，并且鼓勵企業(yè)引入先進(jìn)設(shè)備和適用技術(shù)開展技術(shù)改造，從賺取差價和傭金向研發(fā)品種、品牌授權(quán)轉(zhuǎn)變，通過產(chǎn)業(yè)升級引導(dǎo)企業(yè)提升贏利能力。
“人民幣近期的升值對外貿(mào)的影響并不大。” 中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求指出，人民幣的微調(diào)是正常的市場現(xiàn)象，由于沒有劇烈的波動，所以它對出口企業(yè)的影響應(yīng)該不大。
未來升值空間有限
多數(shù)專家認(rèn)為，人民幣在資本流入明顯和美元弱勢格局難改的影響下，短期內(nèi)將面臨升值壓力。但在未來兩個月的時間里，為了防止匯率變動對出口等實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成沖擊，央行可能頻繁干預(yù)即期市場，人民幣繼續(xù)升值的幅度將非常有限。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平（微博）表示，在美聯(lián)儲保持量化寬松政策不變和中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的雙重影響下，加之美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差壓力依然較大而不愿使美元過于強(qiáng)勢，人民幣短期內(nèi)升值壓力仍較顯著。但考慮到快速升值對出口的不利影響及美聯(lián)儲政策的不確定性，人民幣繼續(xù)升值空間有限。
有專家指出，在一般貿(mào)易持續(xù)逆差等因素的影響下，自2011年開始，我國經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP比重就已經(jīng)降至3%以內(nèi)，處于國際公認(rèn)的均衡水平，因此，人民幣目前的匯率水平不存在明顯高估，未來持續(xù)升值的空間有限。今后，隨著我國要素價格的不斷上升，優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)，提高貿(mào)易順差的“技術(shù)”含量將是我國必須解決的重大課題，這也是人民幣能否持續(xù)維持強(qiáng)勢的根本所在。(人民日報(bào)海外版)
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