尹中立：全球資本風(fēng)向正靜悄悄變化
來(lái)源：中財(cái)網(wǎng)
作者：中財(cái)網(wǎng)
時(shí)間：2013-07-10 08:54:09
盤(pán)點(diǎn)2013年上半年的全球金融市場(chǎng)，最具有標(biāo)志意義現(xiàn)象有兩個(gè)：
一是黃金價(jià)格從每盎司1700多美元跌到1200美元附近，大跌近30%。按照投資者的一般判斷,但一種投資品的價(jià)格持續(xù)下跌超過(guò)20%就意味著進(jìn)入熊市,據(jù)此判斷，黃金市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)12年的牛市在今年上半年結(jié)束了。
二是美國(guó)股市創(chuàng)歷史新高，半年漲幅達(dá)13%左右（不同的指數(shù)稍有差異），創(chuàng)下15年來(lái)最佳半年收益。而新興市場(chǎng)國(guó)家的股市則步入調(diào)整，中國(guó)A股半年下跌了13%左右，其他金磚國(guó)家的股市與中國(guó)股市的表現(xiàn)十分類(lèi)似，與美國(guó)股市形成強(qiáng)烈反差。
在筆者看來(lái)，上述兩個(gè)現(xiàn)象的背后邏輯是一致的，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在望，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策將結(jié)束擴(kuò)張周期。在此背景下，全球資本流向正在發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化，開(kāi)始從新興國(guó)家撤出回流美國(guó)。
全球資本流向的重大變化不僅對(duì)于投資者的影響巨大，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)決策當(dāng)局同樣影響巨大。
要明白當(dāng)下發(fā)生的事情，我們需要以歷史的眼光。2001年至2012年間，以中國(guó)為首的金磚國(guó)家不僅經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)領(lǐng)先于全球各國(guó)，股市的表現(xiàn)同樣十分搶眼，最大漲幅都在3至6倍左右。房地產(chǎn)市場(chǎng)同樣如火如荼，金磚國(guó)家中心城市的房地產(chǎn)價(jià)格平均漲幅都在2至5倍。
截至去年底，按照絕對(duì)價(jià)格計(jì)算，金磚國(guó)家房?jī)r(jià)最高的城市不是北京、上海，而是印度的孟買(mǎi)，高端的住宅價(jià)格達(dá)到5萬(wàn)美元/平方米。
當(dāng)國(guó)人在為房地產(chǎn)調(diào)控而大傷腦筋的時(shí)候，我們不妨將眼光看遠(yuǎn)一點(diǎn)。不僅中國(guó)的房?jī)r(jià)在快速上漲，所有金磚國(guó)家的房?jī)r(jià)都在飚升。
這說(shuō)明，不僅是所謂城市化、工業(yè)化（這是國(guó)內(nèi)分析房?jī)r(jià)上漲時(shí)最一致的理由）推高了房?jī)r(jià)上漲（假如是城市化導(dǎo)致了房?jī)r(jià)上漲的話(huà)，巴西的房?jī)r(jià)就沒(méi)有理由大漲，因?yàn)榘臀鞯某鞘谢缫呀?jīng)完成），房?jī)r(jià)上漲的背后還有更深層次的原因，最關(guān)鍵的因素就是國(guó)際資本不斷向金磚國(guó)家流動(dòng)。
盤(pán)點(diǎn)2013年上半年的全球金融市場(chǎng)，最具有標(biāo)志意義現(xiàn)象有兩個(gè)：
一是黃金價(jià)格從每盎司1700多美元跌到1200美元附近，大跌近30%。按照投資者的一般判斷,但一種投資品的價(jià)格持續(xù)下跌超過(guò)20%就意味著進(jìn)入熊市,據(jù)此判斷，黃金市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)12年的牛市在今年上半年結(jié)束了。
二是美國(guó)股市創(chuàng)歷史新高，半年漲幅達(dá)13%左右（不同的指數(shù)稍有差異），創(chuàng)下15年來(lái)最佳半年收益。而新興市場(chǎng)國(guó)家的股市則步入調(diào)整，中國(guó)A股半年下跌了13%左右，其他金磚國(guó)家的股市與中國(guó)股市的表現(xiàn)十分類(lèi)似，與美國(guó)股市形成強(qiáng)烈反差。
在筆者看來(lái)，上述兩個(gè)現(xiàn)象的背后邏輯是一致的，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在望，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策將結(jié)束擴(kuò)張周期。在此背景下，全球資本流向正在發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化，開(kāi)始從新興國(guó)家撤出回流美國(guó)。
全球資本流向的重大變化不僅對(duì)于投資者的影響巨大，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)決策當(dāng)局同樣影響巨大。
要明白當(dāng)下發(fā)生的事情，我們需要以歷史的眼光。2001年至2012年間，以中國(guó)為首的金磚國(guó)家不僅經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)領(lǐng)先于全球各國(guó)，股市的表現(xiàn)同樣十分搶眼，最大漲幅都在3至6倍左右。房地產(chǎn)市場(chǎng)同樣如火如荼，金磚國(guó)家中心城市的房地產(chǎn)價(jià)格平均漲幅都在2至5倍。
截至去年底，按照絕對(duì)價(jià)格計(jì)算，金磚國(guó)家房?jī)r(jià)最高的城市不是北京、上海，而是印度的孟買(mǎi)，高端的住宅價(jià)格達(dá)到5萬(wàn)美元/平方米。
當(dāng)國(guó)人在為房地產(chǎn)調(diào)控而大傷腦筋的時(shí)候，我們不妨將眼光看遠(yuǎn)一點(diǎn)。不僅中國(guó)的房?jī)r(jià)在快速上漲，所有金磚國(guó)家的房?jī)r(jià)都在飚升。
這說(shuō)明，不僅是所謂城市化、工業(yè)化（這是國(guó)內(nèi)分析房?jī)r(jià)上漲時(shí)最一致的理由）推高了房?jī)r(jià)上漲（假如是城市化導(dǎo)致了房?jī)r(jià)上漲的話(huà)，巴西的房?jī)r(jià)就沒(méi)有理由大漲，因?yàn)榘臀鞯某鞘谢缫呀?jīng)完成），房?jī)r(jià)上漲的背后還有更深層次的原因，最關(guān)鍵的因素就是國(guó)際資本不斷向金磚國(guó)家流動(dòng)。
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一是黃金價(jià)格從每盎司1700多美元跌到1200美元附近，大跌近30%。按照投資者的一般判斷,但一種投資品的價(jià)格持續(xù)下跌超過(guò)20%就意味著進(jìn)入熊市,據(jù)此判斷，黃金市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)12年的牛市在今年上半年結(jié)束了。
二是美國(guó)股市創(chuàng)歷史新高，半年漲幅達(dá)13%左右（不同的指數(shù)稍有差異），創(chuàng)下15年來(lái)最佳半年收益。而新興市場(chǎng)國(guó)家的股市則步入調(diào)整，中國(guó)A股半年下跌了13%左右，其他金磚國(guó)家的股市與中國(guó)股市的表現(xiàn)十分類(lèi)似，與美國(guó)股市形成強(qiáng)烈反差。
在筆者看來(lái)，上述兩個(gè)現(xiàn)象的背后邏輯是一致的，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在望，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策將結(jié)束擴(kuò)張周期。在此背景下，全球資本流向正在發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化，開(kāi)始從新興國(guó)家撤出回流美國(guó)。
全球資本流向的重大變化不僅對(duì)于投資者的影響巨大，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)決策當(dāng)局同樣影響巨大。
要明白當(dāng)下發(fā)生的事情，我們需要以歷史的眼光。2001年至2012年間，以中國(guó)為首的金磚國(guó)家不僅經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)領(lǐng)先于全球各國(guó)，股市的表現(xiàn)同樣十分搶眼，最大漲幅都在3至6倍左右。房地產(chǎn)市場(chǎng)同樣如火如荼，金磚國(guó)家中心城市的房地產(chǎn)價(jià)格平均漲幅都在2至5倍。
截至去年底，按照絕對(duì)價(jià)格計(jì)算，金磚國(guó)家房?jī)r(jià)最高的城市不是北京、上海，而是印度的孟買(mǎi)，高端的住宅價(jià)格達(dá)到5萬(wàn)美元/平方米。
當(dāng)國(guó)人在為房地產(chǎn)調(diào)控而大傷腦筋的時(shí)候，我們不妨將眼光看遠(yuǎn)一點(diǎn)。不僅中國(guó)的房?jī)r(jià)在快速上漲，所有金磚國(guó)家的房?jī)r(jià)都在飚升。
這說(shuō)明，不僅是所謂城市化、工業(yè)化（這是國(guó)內(nèi)分析房?jī)r(jià)上漲時(shí)最一致的理由）推高了房?jī)r(jià)上漲（假如是城市化導(dǎo)致了房?jī)r(jià)上漲的話(huà)，巴西的房?jī)r(jià)就沒(méi)有理由大漲，因?yàn)榘臀鞯某鞘谢缫呀?jīng)完成），房?jī)r(jià)上漲的背后還有更深層次的原因，最關(guān)鍵的因素就是國(guó)際資本不斷向金磚國(guó)家流動(dòng)。
盤(pán)點(diǎn)2013年上半年的全球金融市場(chǎng)，最具有標(biāo)志意義現(xiàn)象有兩個(gè)：
一是黃金價(jià)格從每盎司1700多美元跌到1200美元附近，大跌近30%。按照投資者的一般判斷,但一種投資品的價(jià)格持續(xù)下跌超過(guò)20%就意味著進(jìn)入熊市,據(jù)此判斷，黃金市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)12年的牛市在今年上半年結(jié)束了。
二是美國(guó)股市創(chuàng)歷史新高，半年漲幅達(dá)13%左右（不同的指數(shù)稍有差異），創(chuàng)下15年來(lái)最佳半年收益。而新興市場(chǎng)國(guó)家的股市則步入調(diào)整，中國(guó)A股半年下跌了13%左右，其他金磚國(guó)家的股市與中國(guó)股市的表現(xiàn)十分類(lèi)似，與美國(guó)股市形成強(qiáng)烈反差。
在筆者看來(lái)，上述兩個(gè)現(xiàn)象的背后邏輯是一致的，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在望，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策將結(jié)束擴(kuò)張周期。在此背景下，全球資本流向正在發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化，開(kāi)始從新興國(guó)家撤出回流美國(guó)。
全球資本流向的重大變化不僅對(duì)于投資者的影響巨大，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)決策當(dāng)局同樣影響巨大。
要明白當(dāng)下發(fā)生的事情，我們需要以歷史的眼光。2001年至2012年間，以中國(guó)為首的金磚國(guó)家不僅經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)領(lǐng)先于全球各國(guó)，股市的表現(xiàn)同樣十分搶眼，最大漲幅都在3至6倍左右。房地產(chǎn)市場(chǎng)同樣如火如荼，金磚國(guó)家中心城市的房地產(chǎn)價(jià)格平均漲幅都在2至5倍。
截至去年底，按照絕對(duì)價(jià)格計(jì)算，金磚國(guó)家房?jī)r(jià)最高的城市不是北京、上海，而是印度的孟買(mǎi)，高端的住宅價(jià)格達(dá)到5萬(wàn)美元/平方米。
當(dāng)國(guó)人在為房地產(chǎn)調(diào)控而大傷腦筋的時(shí)候，我們不妨將眼光看遠(yuǎn)一點(diǎn)。不僅中國(guó)的房?jī)r(jià)在快速上漲，所有金磚國(guó)家的房?jī)r(jià)都在飚升。
這說(shuō)明，不僅是所謂城市化、工業(yè)化（這是國(guó)內(nèi)分析房?jī)r(jià)上漲時(shí)最一致的理由）推高了房?jī)r(jià)上漲（假如是城市化導(dǎo)致了房?jī)r(jià)上漲的話(huà)，巴西的房?jī)r(jià)就沒(méi)有理由大漲，因?yàn)榘臀鞯某鞘谢缫呀?jīng)完成），房?jī)r(jià)上漲的背后還有更深層次的原因，最關(guān)鍵的因素就是國(guó)際資本不斷向金磚國(guó)家流動(dòng)。
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