寬松之風(fēng)盛行 誰在背后助推？
來源：外.匯.通
作者：外.匯.通
時間：2013-05-10 09:29:33
寬松之風(fēng)盛行 貨幣戰(zhàn)何時終止？
自日本央行推出大規(guī)模量化寬松措施至今，僅僅一個多月時間里，寬松之風(fēng)再度在全球央行之間蔓延，市場對全球匯率戰(zhàn)問題的關(guān)注和憂慮也大幅飆升。
而近期，英鎊可謂是非美貨幣中表現(xiàn)最為堅挺的貨幣之一，在英國經(jīng)濟(jì)成功避免了第三次衰退窘境之后，投資者對于英國央行繼續(xù)加碼寬松規(guī)模的預(yù)期驟降，英鎊在持續(xù)買盤推動下，收復(fù)了前期巨額跌幅的一半，從1.48的低位一路反彈至1.56附近。
不過，英鎊目前反彈的基石顯然不太牢靠，持續(xù)做多英鎊導(dǎo)致的反向風(fēng)險正在逐步堆積。雖然，由于忌憚持續(xù)高企的通脹壓力和英鎊無序貶值，加之英國經(jīng)濟(jì)避免萎縮，英國央行在短期內(nèi)進(jìn)一步放松貨幣政策的可能性非常小。但是，從中期角度看，英國央行未來進(jìn)一步采取寬松政策支持經(jīng)濟(jì)仍是大概率事件，寬松對英鎊中期的壓力仍很明顯。
另一方面，自年初以來，市場對美聯(lián)儲是否要在近期退出QE3并且加息的擔(dān)憂在不斷增加。如此的擔(dān)憂并非是空穴來風(fēng)。因?yàn)楣潭ㄊ找娈a(chǎn)品受利率影響很大，在QE退出行程加快和利率上調(diào)風(fēng)險擔(dān)憂之下，今年以來，投資者對債券投資信心減弱，幾個月來債券回報業(yè)績平平。QE3何時會終止？利率會不會大幅上調(diào)？筆者認(rèn)為，美聯(lián)儲會繼續(xù)推行QE3到2014年，今年年內(nèi)也不會上調(diào)利率。
其實(shí)，全球匯率戰(zhàn)已經(jīng)不是一個新鮮話題。在去年9月，美歐日央行決定再度開啟“印鈔機(jī)”之后，市場上有關(guān)全球匯率戰(zhàn)或?qū)⒕硗林貋淼木嬷曇恢辈唤^于耳。今年以來，在全球經(jīng)濟(jì)增長疲弱的大背景下，越來越多的央行加大寬松規(guī)模，多國特別是新興市場政府開始對本國貨幣的走勢表示關(guān)注。
新西蘭央行行長惠勒昨日表示，新西蘭央行已經(jīng)出手干預(yù)市場以阻止貨幣升值，未來也將繼續(xù)干預(yù)。受此影響，在昨日的亞洲交易時段，新西蘭貨幣紐元大幅貶值，紐元兌美元匯率一度跌至0.838水平，盤中跌幅超過0.8%。
此外，英鎊也仍不能擺脫歐洲債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致的羊群效應(yīng)負(fù)面影響。雖然，近期由于意大利新政府組閣成功以及塞浦路斯政府通過援助方案，歐元區(qū)政治風(fēng)險有所降低，但是，歐洲債務(wù)危機(jī)“不定時炸彈”的特征并未改變，特別是在歐元區(qū)邊緣國家與核心國家對財政緊縮分歧日益嚴(yán)重的背景下。而且，隨著德國大選臨近，政治壓力將更加明顯。目前默克爾所在的政黨面臨著空前的選舉壓力，為了贏得選舉，默克爾將不會對邊緣國家“松口”。
總結(jié)而言，雖然短期的擾動因素降低了市場對英鎊進(jìn)一步寬松的預(yù)期，但是中期來看，英國進(jìn)一步寬松的可能性仍非常的高，此外，債務(wù)危機(jī)對英鎊的拖累因素很難消退。所以，英鎊未來仍面臨較大的下行壓力。
現(xiàn)如今，全球?qū)捤芍L(fēng)盛行，加諸各大央行進(jìn)行降息，未來全球貨幣戰(zhàn)何時終止呢？
歐元走勢堅挺 誰在背后力挺歐元？
周四亞市早盤，歐元兌美元高位整理，現(xiàn)交投于1.3160附近。隔夜歐元兌美元自1.3070附近一度大幅走高至1.3200水平下方，盡管此后匯價有所回落，但當(dāng)日漲幅依然達(dá)到百點(diǎn)左右。從基本面看，盡管歐洲央行進(jìn)一步寬松的預(yù)期始終存在，但歐元走勢卻依然極為堅挺。支撐歐元的力量究竟來自何方？歐元后市還能漲至何方？未來又有哪些隱藏的風(fēng)險點(diǎn)？無疑值得投資者深思。
日內(nèi)歐元區(qū)利好不斷歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟取得進(jìn)展，德國工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，歐債危機(jī)出現(xiàn)緩解跡象，均提振歐元走高。盤中歐元全線大幅走高，兌美元漲逾100點(diǎn)，拖累美元指數(shù)刷新本周低位至81.82。其他風(fēng)險貨幣兌美元均有所反彈，其中英鎊兌美元大幅走高，亦漲逾100點(diǎn)。
另外，受德國強(qiáng)勁工業(yè)數(shù)據(jù)提振，歐元匯率全線攀升，兌美元再次站上1.31，盤中測試1.32關(guān)口，觸及1.3193高點(diǎn)。專家稱，德國連日來數(shù)據(jù)均強(qiáng)勁，打消了投資者對歐洲央行后續(xù)降息的憂慮，刺激歐元多頭增持部位。今日投資者重點(diǎn)關(guān)注英國央行貨幣政策決議，在英國成功避免三次衰退后，市場普遍認(rèn)為英銀將按兵不動，因此英鎊匯率受到支撐而走高。
不過目前市場普遍預(yù)期英國央行多半會按兵不動。因一方面，近期英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍改善，除為人津津樂道的一季度GDP外，制造業(yè)，建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)在過去兩個月都持續(xù)改善，3月就業(yè)報告也高於市場預(yù)期，提升了對英國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期；另一方面，英央行領(lǐng)導(dǎo)層正處於換屆時期，貨幣政策委員會改變現(xiàn)行政策的可能性并不高。
單從隔夜的消息面看，支撐歐元上漲的因素顯然不少。德國工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，德國批準(zhǔn)歐洲銀行監(jiān)管法案，加上歐元區(qū)外圍國家國債收益率走低，多重利好令市場暫時淡忘了歐洲央行進(jìn)一步寬松的風(fēng)險。
而縱觀歐元近期走勢堅挺的最本質(zhì)原因，無疑要?dú)w功于歐元區(qū)外圍國家國債收益率的持續(xù)走低。近期歐債危機(jī)明顯得到了有效的控制，隔夜西班牙十年期國債收益率開盤與上一交易日持平，報于4.10%；意大利十年期國債收益率則下跌1個基點(diǎn)，降至3.86%。
從目前歐元兌美元走勢看，在近期重新走高后，日圖上方阻力在前期高點(diǎn)1.3245水平，能否有效突破將成為走勢關(guān)鍵。若不能上破該水平則可能形成三重頂，不排除再度回落可能。
對于后市歐元何去何從，投行目前觀點(diǎn)不一。德國商業(yè)銀行分析師Karen Jones表示匯價依然在55日均線1.3017和200日均線上方運(yùn)行，暗示短期方向偏向于中性，重要阻力見于1.3225/43一線。只有跌破200日均線之后，新一輪的跌勢才有望開啟。而瑞銀分析師G.Berry和G.Yu則認(rèn)為短期支撐見于1.3033，跌破后將考驗(yàn)1.2995和1.2936，阻力位于1.3159和1.3243，短期維持中性看法為主。
目前，歐元區(qū)有著諸多利好的消息，可謂是捷報頻傳，但是背后助推歐元堅挺走勢的又是誰呢？未來歐元又能否繼續(xù)氣勢如虹呢？
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
自日本央行推出大規(guī)模量化寬松措施至今，僅僅一個多月時間里，寬松之風(fēng)再度在全球央行之間蔓延，市場對全球匯率戰(zhàn)問題的關(guān)注和憂慮也大幅飆升。
而近期，英鎊可謂是非美貨幣中表現(xiàn)最為堅挺的貨幣之一，在英國經(jīng)濟(jì)成功避免了第三次衰退窘境之后，投資者對于英國央行繼續(xù)加碼寬松規(guī)模的預(yù)期驟降，英鎊在持續(xù)買盤推動下，收復(fù)了前期巨額跌幅的一半，從1.48的低位一路反彈至1.56附近。
不過，英鎊目前反彈的基石顯然不太牢靠，持續(xù)做多英鎊導(dǎo)致的反向風(fēng)險正在逐步堆積。雖然，由于忌憚持續(xù)高企的通脹壓力和英鎊無序貶值，加之英國經(jīng)濟(jì)避免萎縮，英國央行在短期內(nèi)進(jìn)一步放松貨幣政策的可能性非常小。但是，從中期角度看，英國央行未來進(jìn)一步采取寬松政策支持經(jīng)濟(jì)仍是大概率事件，寬松對英鎊中期的壓力仍很明顯。
另一方面，自年初以來，市場對美聯(lián)儲是否要在近期退出QE3并且加息的擔(dān)憂在不斷增加。如此的擔(dān)憂并非是空穴來風(fēng)。因?yàn)楣潭ㄊ找娈a(chǎn)品受利率影響很大，在QE退出行程加快和利率上調(diào)風(fēng)險擔(dān)憂之下，今年以來，投資者對債券投資信心減弱，幾個月來債券回報業(yè)績平平。QE3何時會終止？利率會不會大幅上調(diào)？筆者認(rèn)為，美聯(lián)儲會繼續(xù)推行QE3到2014年，今年年內(nèi)也不會上調(diào)利率。
其實(shí)，全球匯率戰(zhàn)已經(jīng)不是一個新鮮話題。在去年9月，美歐日央行決定再度開啟“印鈔機(jī)”之后，市場上有關(guān)全球匯率戰(zhàn)或?qū)⒕硗林貋淼木嬷曇恢辈唤^于耳。今年以來，在全球經(jīng)濟(jì)增長疲弱的大背景下，越來越多的央行加大寬松規(guī)模，多國特別是新興市場政府開始對本國貨幣的走勢表示關(guān)注。
新西蘭央行行長惠勒昨日表示，新西蘭央行已經(jīng)出手干預(yù)市場以阻止貨幣升值，未來也將繼續(xù)干預(yù)。受此影響，在昨日的亞洲交易時段，新西蘭貨幣紐元大幅貶值，紐元兌美元匯率一度跌至0.838水平，盤中跌幅超過0.8%。
此外，英鎊也仍不能擺脫歐洲債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致的羊群效應(yīng)負(fù)面影響。雖然，近期由于意大利新政府組閣成功以及塞浦路斯政府通過援助方案，歐元區(qū)政治風(fēng)險有所降低，但是，歐洲債務(wù)危機(jī)“不定時炸彈”的特征并未改變，特別是在歐元區(qū)邊緣國家與核心國家對財政緊縮分歧日益嚴(yán)重的背景下。而且，隨著德國大選臨近，政治壓力將更加明顯。目前默克爾所在的政黨面臨著空前的選舉壓力，為了贏得選舉，默克爾將不會對邊緣國家“松口”。
總結(jié)而言，雖然短期的擾動因素降低了市場對英鎊進(jìn)一步寬松的預(yù)期，但是中期來看，英國進(jìn)一步寬松的可能性仍非常的高，此外，債務(wù)危機(jī)對英鎊的拖累因素很難消退。所以，英鎊未來仍面臨較大的下行壓力。
現(xiàn)如今，全球?qū)捤芍L(fēng)盛行，加諸各大央行進(jìn)行降息，未來全球貨幣戰(zhàn)何時終止呢？
歐元走勢堅挺 誰在背后力挺歐元？
周四亞市早盤，歐元兌美元高位整理，現(xiàn)交投于1.3160附近。隔夜歐元兌美元自1.3070附近一度大幅走高至1.3200水平下方，盡管此后匯價有所回落，但當(dāng)日漲幅依然達(dá)到百點(diǎn)左右。從基本面看，盡管歐洲央行進(jìn)一步寬松的預(yù)期始終存在，但歐元走勢卻依然極為堅挺。支撐歐元的力量究竟來自何方？歐元后市還能漲至何方？未來又有哪些隱藏的風(fēng)險點(diǎn)？無疑值得投資者深思。
日內(nèi)歐元區(qū)利好不斷歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟取得進(jìn)展，德國工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，歐債危機(jī)出現(xiàn)緩解跡象，均提振歐元走高。盤中歐元全線大幅走高，兌美元漲逾100點(diǎn)，拖累美元指數(shù)刷新本周低位至81.82。其他風(fēng)險貨幣兌美元均有所反彈，其中英鎊兌美元大幅走高，亦漲逾100點(diǎn)。
另外，受德國強(qiáng)勁工業(yè)數(shù)據(jù)提振，歐元匯率全線攀升，兌美元再次站上1.31，盤中測試1.32關(guān)口，觸及1.3193高點(diǎn)。專家稱，德國連日來數(shù)據(jù)均強(qiáng)勁，打消了投資者對歐洲央行后續(xù)降息的憂慮，刺激歐元多頭增持部位。今日投資者重點(diǎn)關(guān)注英國央行貨幣政策決議，在英國成功避免三次衰退后，市場普遍認(rèn)為英銀將按兵不動，因此英鎊匯率受到支撐而走高。
不過目前市場普遍預(yù)期英國央行多半會按兵不動。因一方面，近期英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍改善，除為人津津樂道的一季度GDP外，制造業(yè)，建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)在過去兩個月都持續(xù)改善，3月就業(yè)報告也高於市場預(yù)期，提升了對英國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期；另一方面，英央行領(lǐng)導(dǎo)層正處於換屆時期，貨幣政策委員會改變現(xiàn)行政策的可能性并不高。
單從隔夜的消息面看，支撐歐元上漲的因素顯然不少。德國工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，德國批準(zhǔn)歐洲銀行監(jiān)管法案，加上歐元區(qū)外圍國家國債收益率走低，多重利好令市場暫時淡忘了歐洲央行進(jìn)一步寬松的風(fēng)險。
而縱觀歐元近期走勢堅挺的最本質(zhì)原因，無疑要?dú)w功于歐元區(qū)外圍國家國債收益率的持續(xù)走低。近期歐債危機(jī)明顯得到了有效的控制，隔夜西班牙十年期國債收益率開盤與上一交易日持平，報于4.10%；意大利十年期國債收益率則下跌1個基點(diǎn)，降至3.86%。
從目前歐元兌美元走勢看，在近期重新走高后，日圖上方阻力在前期高點(diǎn)1.3245水平，能否有效突破將成為走勢關(guān)鍵。若不能上破該水平則可能形成三重頂，不排除再度回落可能。
對于后市歐元何去何從，投行目前觀點(diǎn)不一。德國商業(yè)銀行分析師Karen Jones表示匯價依然在55日均線1.3017和200日均線上方運(yùn)行，暗示短期方向偏向于中性，重要阻力見于1.3225/43一線。只有跌破200日均線之后，新一輪的跌勢才有望開啟。而瑞銀分析師G.Berry和G.Yu則認(rèn)為短期支撐見于1.3033，跌破后將考驗(yàn)1.2995和1.2936，阻力位于1.3159和1.3243，短期維持中性看法為主。
目前，歐元區(qū)有著諸多利好的消息，可謂是捷報頻傳，但是背后助推歐元堅挺走勢的又是誰呢？未來歐元又能否繼續(xù)氣勢如虹呢？
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