今年以來，我國零售業(yè)“屋漏偏逢連夜雨”，營業(yè)額連續(xù)9個月呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，即便是國慶黃金周也難以徹底扭轉不利局面。有分析認為，國家刺激內(nèi)需、擴大消費的宏觀導向恐難以讓零售業(yè)回復生機；而在電子商務的步步緊逼下，零售業(yè)還將繼續(xù)走下坡路，迎來“最壞時代”。但更多的業(yè)內(nèi)專家對零售業(yè)的未來持樂觀態(tài)度，零售業(yè)“最悲觀的時代”即將過去，雖然今年第四季度中國零售未必馬上出現(xiàn)逆轉，但未來不久零售行業(yè)就將重新崛起。
北京工商大學教授、商務部內(nèi)貿(mào)流通專家洪濤認為，在今年最后一個季度，消費市場可能止跌回升。金九銀十、元旦、春節(jié)，畢竟第三、第四季度是傳統(tǒng)的零售旺季，此次黃金周市場總體的良好表現(xiàn)足以讓廣大商家堅定市場逐步回暖的信心。
“零售行業(yè)增速減緩是正常現(xiàn)象。今年的消費市場主要靠自發(fā)調(diào)整，而非政策刺激。銷售業(yè)績的理性回歸反映出國內(nèi)消費市場的實際狀況，說明我國消費市場已經(jīng)出現(xiàn)結構性調(diào)整，并正在進行發(fā)展方式的轉變。”洪濤指出。
他具體分析說：“無論是商品結構（實物商品下降，服務性商品增加）、業(yè)態(tài)結構（無店鋪業(yè)態(tài)、網(wǎng)店之后，出現(xiàn)了智能商店）、空間網(wǎng)絡結構（國內(nèi)東中西部11個功能區(qū)域正在形成）、規(guī)模結構（特大型、大型以及中小微型零售企業(yè)并存），還是所有制結構（內(nèi)資外資以及國有民營共同發(fā)展）都將呈現(xiàn)良性變化。”
洪濤認為，從長遠看，我國零售業(yè)正在或?qū)l(fā)生翻天覆地巨大變化，表現(xiàn)為十大趨勢：第一，智能化商店已經(jīng)出現(xiàn)，成為繼百貨、連鎖店、超市和網(wǎng)店之后的第五次零售業(yè)態(tài)革命；第二，價格促銷與定價合理化；第三，供貨商數(shù)量增加；第四，零供關系相互融合；第五，零售商規(guī)模兩極分化，特大型零售商將出現(xiàn)，同時小型微型仍大量存在；第六，服務商品所占比重將加大；第七，零售服務更加人性化，體現(xiàn)人性的需求；第八，注重老年消費群體，這一群體所占比重將越來越大，目前接近15%，為世界“未富先老”國家的代表；第九，零售行業(yè)的標準化；第十，零售業(yè)的藝術化趨勢。
零售業(yè)將“絕地反彈”
從媒體公布的報告來看，多數(shù)相關研究機構看好中國零售業(yè)的未來。
持悲觀立場的高盛認為，中國內(nèi)地零售市場是否將出現(xiàn)轉折點，要看中國經(jīng)濟是否“見底”，主要因為經(jīng)濟大環(huán)境將影響大眾消費欲望。而基于本次黃金周零售業(yè)表現(xiàn)欠佳，預計今年第四季度中國內(nèi)地零售增長仍然低迷。
平安證券的分析也認為年底之前零售行業(yè)難以出現(xiàn)逆轉，并稱消費疲軟的狀況可能短期內(nèi)難以改善，認為雖然此前投資者對雙節(jié)消費數(shù)據(jù)存在一定預期，但從目前的數(shù)據(jù)來看，銷售增速差強人意，需求反彈跡象并不明顯。多年的高房價和實際通脹高企早已侵蝕了消費者的購買力，而國內(nèi)零供渠道冗余環(huán)節(jié)較多導致產(chǎn)品最終售價偏高也壓制了消費者的購買力，對經(jīng)濟前景不確定性的擔憂也束縛了消費者的購買欲望。這些因素的累積效應在去年第四季度顯現(xiàn)，并一直持續(xù)至今，短期改善的可能性并不大。
但渤海證券的報告觀點則截然相反。該機構分析師陳慧認為，“十一”黃金周過后，零售行業(yè)將進入傳統(tǒng)消費旺季。雖然目前宏觀經(jīng)濟環(huán)境復雜，CPI繼續(xù)高位運行，人工成本上升也會對行業(yè)形成一定的負面影響，但隨著下半年CPI逐漸回落，通脹情況減輕，居民的消費意愿將進一步回升。下半年消費零售總額增速將會好于上半年，因此對下半年的消費板塊表示看好。
申銀萬國的報告也頗為樂觀。該機構節(jié)前發(fā)布的零售行業(yè)研究報告將維持了10個月之久的行業(yè)“中性”評級上調(diào)至“看好”。該報告稱，零售行業(yè)正在發(fā)生一些積極的變化，行業(yè)估值處于歷史底部，最悲觀的時刻已經(jīng)過去。
報告指出，去年國慶開始的消費下滑為今年的增長提供了較低的基數(shù)。盡管長期影響依然存在，但網(wǎng)購對實體零售業(yè)的野蠻沖擊正在消退：非理性價格戰(zhàn)、偷逃稅收等不規(guī)范的商業(yè)行為正在步入規(guī)范；渠道的清理、代購的禁令等，都給傳統(tǒng)零售留出了調(diào)整的時間和空間。此外，也不能忽視實體零售業(yè)的經(jīng)營調(diào)整能力，如自營比例的增加、購物中心的崛起、線上線下一體化發(fā)展均是未來的發(fā)展方向，并為零售業(yè)的逐步向好積蓄力量。
零售業(yè)進入并購整合時代
多數(shù)研究機構認為，行業(yè)的并購與整合將給零售業(yè)的未來發(fā)展帶來希望。廣發(fā)證券認為，中國目前經(jīng)濟和行業(yè)情況與美國上世紀80年代類似，而有能力進行全國擴張、掌握最有消費能力的客戶群體的公司將最終勝出。
實際情況確實如此，與國外發(fā)達國家零售業(yè)發(fā)展密度相比，中國零售市場的確有可觀的發(fā)展空間。有預測顯示，到2015年，我國超市大賣場的規(guī)模年復合增長率仍可達15%。以密度計，目前中國每百萬人僅擁有兩家大型賣場，遠低于韓國的8家以及法國的25家。
中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院此前發(fā)布的《中國商業(yè)發(fā)展報告（2011～2012）》指出，隨著一二線城市零售網(wǎng)點資源的枯竭，三四線城市漸已成為新建網(wǎng)點的重心，以“跑馬圈地”為主要方式的第一階段擴張正接近尾聲，以并購為主、新建網(wǎng)點為輔“汰弱留強”式的第二階段擴張已經(jīng)開啟。未來3年~5年，中國零售業(yè)將進入快速提高市場集中度的并購“黃金時代”，零售巨頭將通過并購、整合，快速實現(xiàn)資源優(yōu)化配置、擴大企業(yè)規(guī)模、提高市場占有率，以求在激烈的競爭中處于優(yōu)勢。
對此，安信證券認為，在零售業(yè)二級市場的低估值背景下，未來一段時間內(nèi)，上市的一些零售企業(yè)將掀起新一輪的零售股并購浪潮。
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