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【分析】應(yīng)正視成本推動型物價上漲造成的新壓力
來源:上海證券報
作者:上海證券報
時間:2010-10-20 14:47:13
對比分析今年以來的相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),近期物價上漲是比較典型的成本推動型物價上漲,有明顯的持續(xù)性和新的成本推動因素。對此,必須保持警惕。
  
  成本推動型物價上漲壓力明顯
  

  所謂成本推動型物價上漲就是有生產(chǎn)成本(包括上游產(chǎn)品成本和工資成本)上升而引起的物價上漲。今年,尤其是第二季度以來的物價上漲具有成本推動的典型特征。
  
  首先,這是“新”漲價因素占上風(fēng)的成本推動型物價上漲。在推動8月物價上漲的因素中,新漲價因素超過一半,達(dá)到51.4%,而且主要是成本推動引起的。
  
  其次,這次的成本推動有“同比”與“環(huán)比”雙動力驅(qū)動。比如,8月份CPI上漲3.5%,漲幅比7月份擴(kuò)大0.2個百分點。其中,食品價格上漲2.0%,非食品價格持平;消費品價格上漲0.8%,服務(wù)項目價格上漲0.2%。
  
  再次,這次上漲的成本推動型結(jié)構(gòu)性“路徑”非常明顯。這次成本推動的結(jié)構(gòu)性“路徑”是農(nóng)村上漲幅度(3.7%)大于城市;食品價格上漲幅度大于非食品價格上漲;消費品價格上漲幅度大于服務(wù)項目價格上漲。
  
  這類物價上漲看似簡單,但與需求拉上型通貨膨脹的最大區(qū)別是,我們很難通過減少需求(包括通常的通過貨幣政策調(diào)控)來壓低通貨膨脹。由于通貨膨脹的傳導(dǎo)機(jī)理不同,因此治理難度不小。
  
  成本推動型物價上漲具有持續(xù)性
  

  首先,這農(nóng)產(chǎn)品價格上漲,雖然有很多“偶然”因素,但把一切簡單地歸結(jié)于偶然原因是不夠的。我們應(yīng)該從對成本推動型物價上漲有進(jìn)一步認(rèn)識。一方面,新世紀(jì)以來,農(nóng)產(chǎn)品價格(實際上就是漲價)已經(jīng)很難控制。另一方面,農(nóng)產(chǎn)品市場正在悄然轉(zhuǎn)變。在短期、甚至中期要改變這些主客觀因素是難度很大的。因為,以農(nóng)產(chǎn)品為主的成本推動型物價上漲具有明顯的持續(xù)性。
  
  其次,對PPI與CPI的相互傳導(dǎo)不應(yīng)忽視,尤其對PPI向CPI的成本傳導(dǎo)壓力要有清醒認(rèn)識。一方面,國內(nèi)的工業(yè)品出廠價格環(huán)比仍在上漲。另一方面,在中國經(jīng)濟(jì)國際化程度越來越高的情況下,全球初級產(chǎn)品價格的波動對中國基礎(chǔ)價格體系的影響已越來越大。在我國對外開放度越來越高,初級產(chǎn)品對外依賴性加大的背景下,PPI對CPI傳導(dǎo)壓力不容忽視。
  
  新的成本推動型物價上漲因素不容忽視
  

  目前,新的、最大的成本推動型物價上漲因素是勞動力成本的上升。原因很清楚:一方面,總體上是,工資收入、包括勞動力收入的增長率沒有跟上國民收入的增長率,工資收入勞動力收入在國民收入中的比例上升很小,甚至不升反降。另一方面,客觀情況是,中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到目前這個階段,勞動力的供給發(fā)生了變化,低價勞動力“無限量供給”的格局已經(jīng)改變。在GDP大幅度提高后,勞動力成本相應(yīng)上升、甚至上升更快是很難控制的。
  
  雖然并非任何工資增長率的上升都會導(dǎo)致物價上漲。其基本條件是:貨幣工資增長率超過邊際勞動生產(chǎn)率的增長,物價上漲或者成本推動式通膨就會產(chǎn)生。而從短期趨勢看(從工資收入的增長率、工資收入勞動力收入占國民收入的比例很低的現(xiàn)實看),由于貨幣工資增長率基本將超過邊際勞動生產(chǎn)率的增長,因此成本推動的因素很難避免。
  
  雖然勞動力成本優(yōu)勢是30多年來中國重要的競爭力的體現(xiàn),但未來提高中國勞動力的報酬已是大勢所趨。因此,勞動力成本上升自然成為成本推動型物價上漲的新因素。
  
  當(dāng)然,未來成本推動型物價上漲的新因素還包括資源、能源價格改革等。其實水、電、氣的價格已經(jīng)有明顯調(diào)整。而資源價格改革(漲價)正在醞釀中--雖然這可能令CPI雪上加霜。
  
  現(xiàn)在,面對成本推動型物價上漲我們首先要正視。然后,要密切關(guān)注有哪些新的要素成本的上升是否會夠轉(zhuǎn)化為大范圍、持續(xù)的物價上漲或出現(xiàn)通貨膨脹,生產(chǎn)企業(yè)又能夠有多少消化成本上漲的能力,又如何通過勞動生產(chǎn)率的提高來抵消物價上漲動因,這是個問題。而另一方面要做的是,大力推動技術(shù)進(jìn)步和自主創(chuàng)新,以切實轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。減少成本推動型物價上漲因素,這也很重要。






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