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通脹壓力需關(guān)注 明年經(jīng)濟(jì)或面滯脹風(fēng)險(xiǎn)
來源:.證.券.日.報(bào)
作者:.證.券.日.報(bào)
時(shí)間:2010-02-04 09:05:51
2月2日下午,澳洲聯(lián)儲(chǔ)突然宣布將基準(zhǔn)利率維持在3.75%不變,這導(dǎo)致了之前的市場(chǎng)預(yù)期落空。分析人士認(rèn)為,這一決定出乎金融市場(chǎng)意料,表明該行對(duì)經(jīng)濟(jì)前景保持謹(jǐn)慎,并可能在未來幾個(gè)月內(nèi)停止加息步伐,以評(píng)估之前連續(xù)三次加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。
  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行(601988)業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為,澳洲聯(lián)儲(chǔ)此次決定保持利率不變,主要是意識(shí)到利率水平已經(jīng)達(dá)到一個(gè)合適的水平,如果再加就有可能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利的影響。
  社科院博士、西南證券(600369)首席金融研究員付立春表示,澳洲聯(lián)儲(chǔ)此舉實(shí)屬正常,澳洲作為世界各國隊(duì)伍中,提出退出寬松貨幣政策的"急先鋒",通過三次加息,目前基準(zhǔn)利率已經(jīng)達(dá)到一個(gè)高位,已經(jīng)到了一個(gè)需要穩(wěn)定的階段。
  中國社會(huì)科學(xué)院中國經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝認(rèn)為,實(shí)際上,澳洲是根據(jù)中國的政策而作出此次調(diào)整的。由于中國宏大的刺激計(jì)劃帶給世界各國最大受益國當(dāng)屬資源型國家。那么,澳洲前期敢于率先加息是因?yàn)榕袛嘀袊暧^政策還會(huì)延續(xù)一段時(shí)間,刺激政策的延續(xù)給澳洲需求增長帶來持續(xù)。因此,澳洲加息是對(duì)經(jīng)濟(jì)過熱、通脹預(yù)期的一個(gè)前瞻性的手段。
  "但是,中國此次有所行動(dòng),對(duì)貨幣政策進(jìn)行適度調(diào)整早于市場(chǎng)預(yù)期,進(jìn)而澳洲判斷國內(nèi)總需求可能減速的狀態(tài),尤其是中國對(duì)基礎(chǔ)原料需求的減速。成為澳洲此次決定保持利率不變的依據(jù)"。 劉煜輝表示。
  與此同時(shí),美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))近日也宣布維持寬松的貨幣政策,將零至0.25%的聯(lián)邦基金利率水平"繼續(xù)延長一段時(shí)間",以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,促進(jìn)創(chuàng)造就業(yè)。這一決定符合市場(chǎng)預(yù)期。而在去年12月中旬,面對(duì)動(dòng)蕩的金融市場(chǎng),同期議息的英國、瑞士、韓國、新西蘭、加拿大等央行都作出維持基準(zhǔn)利率不變的決定。
  對(duì)此,付立春表示,美國目前失業(yè)率高,美國政府面臨著壓力,因此,冒然加息也不太成熟。
  劉煜輝更是表示,歐美寬松政策可能會(huì)延續(xù)很長一段時(shí)間,全球退出寬松貨幣政策隊(duì)伍中,歐美應(yīng)該會(huì)排在最后。盡管從去年下半年開始,美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的官員就不斷出來喊話,但無非是臨時(shí)性地平緩一下對(duì)通脹預(yù)期的情緒。
  "目前美歐經(jīng)濟(jì)需求沒有進(jìn)入快速增長的階段,全球通貨膨脹在未來也沒有出現(xiàn)失控的表現(xiàn),那么,美國會(huì)長期將實(shí)際利率維系在一個(gè)零利率(甚至是負(fù)利率)狀態(tài)。" 劉煜輝認(rèn)為,國外寬松貨幣政策退出節(jié)奏已明朗,作為中國貨幣政策穩(wěn)定的一個(gè)外部環(huán)境,有利于中國保持寬松的貨幣政策的穩(wěn)定。
  但是,中國的內(nèi)部壓力還依然存在,中國面臨這總需求上升和通脹的雙重壓力。對(duì)此,郭田勇認(rèn)為,通脹率達(dá)到3%成為國內(nèi)加息的"觸發(fā)點(diǎn)",但是,為了經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一個(gè)穩(wěn)定的資金環(huán)境,這樣對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,調(diào)整結(jié)構(gòu)都有利。因此,相較于加息和不加息之間來說,利率保持穩(wěn)定將更勝一籌。
  付立春也表示,中國經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)回升的階段,經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)還并不穩(wěn)固。因此,適度寬松的貨幣政策還應(yīng)保持,中國的加息周期還沒有成熟。
  當(dāng)然,劉煜輝也提醒,國內(nèi)越來越高的通脹壓力不得不值得市場(chǎng)關(guān)注,如果這樣下去,明年經(jīng)濟(jì)很可能面臨滯脹風(fēng)險(xiǎn)。()



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