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貨幣政策需相機抉擇 經(jīng)濟復蘇程度決定是否收緊
來源:.投.資.者.報
作者:.投.資.者.報
時間:2009-12-28 10:24:58
銀監(jiān)會業(yè)務監(jiān)管創(chuàng)新協(xié)作部主任李伏安也許并沒有想到,他在一個論壇上的講話,竟會引起資本市場如此強烈的反應。
  21日,媒體報道,銀監(jiān)會官員稱明年銀行融資需求達5000億元,主要通過發(fā)股。此消息一出,使得本就找不到方向、劇烈震蕩的A股市場更成為了驚弓之鳥,出于對未來市場的擔憂,22日的上證綜指大跌并報收于3050點。
  22日,李伏安本人立即澄清,稱5000億元只是明年的發(fā)債缺口,而不是資本金缺口,媒體的報道并不準確;23日,銀監(jiān)會也再次澄清稱,部分媒體有關明年銀行業(yè)融資需求數(shù)額的報道,系對銀監(jiān)會監(jiān)管創(chuàng)新協(xié)作部李伏安主任語義表達的誤解,中國銀監(jiān)會也從未發(fā)布過相關數(shù)據(jù)。
  兩度澄清下,一場虛驚暫告平息。
  但這并不意味著銀行業(yè)未來不會向A股融資。東莞證券銀行業(yè)分析師寧宇認為,明年銀行仍然有一定的A股融資需求,大概在1000億元左右,對A股市場的壓力大小,取決于融資的步驟和節(jié)奏,考慮到明年光大銀行和農(nóng)業(yè)銀行上市的因素,這一融資需求對A股市場的壓力并不會太大,市場沒必要過分擔憂。
  也有些市場人士認為,銀監(jiān)會最近出臺了一系列的關于防范銀行業(yè)風險的舉措,其意圖是在為貨幣政策的退出放風。這一觀點顯然站不住腳,就銀監(jiān)會方面來看,作為監(jiān)督管理部門,其更多的是加強銀行監(jiān)管,所出臺政策也是鑒于近兩年銀行業(yè)大規(guī)模放貸,風險也在積聚,主要目的仍是為了防范未來潛在風險。
  而就貨幣政策退出與否來看,明年的貨幣政策將以相機抉擇為主,究竟會不會收緊乃至退出,關鍵還是看經(jīng)濟復蘇的程度。
  如果經(jīng)濟出現(xiàn)超預期增長,政策收緊也屬正常,如果復蘇的壓力仍較大,寬松的信貸仍將進一步延續(xù)。所以,現(xiàn)在下判斷說貨幣政策是否退出還為時尚早。
  就未來貨幣政策的大致走勢來看,目前可以預見的是,明年預期的新增信貸規(guī)模約在7~8億元左右,"寬信貸,緊貨幣"仍是主基調(diào)。就"緊貨幣"而言,加強從股市等資本市場回收流動性,以使得更多的資金進入實體經(jīng)濟,無疑將是途徑之一,所以,明年上市公司IPO、增發(fā)等活動將會有所增加。



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