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內(nèi)憂外患 商品市場(chǎng)遇“寒流”
來(lái)源:中.國(guó).證.券.報(bào)
作者:中.國(guó).證.券.報(bào)
時(shí)間:2009-12-10 09:14:17
周三國(guó)內(nèi)期市再現(xiàn)綠肥紅瘦,多數(shù)品種大幅震蕩下挫。分析認(rèn)為,內(nèi)外利空因素共振是根本原因。
  美元反彈打壓商品價(jià)格
  首先,迪拜、希臘信用評(píng)級(jí)遭降引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈憂慮。希臘信用評(píng)級(jí)遭降引發(fā)了市場(chǎng)的強(qiáng)烈擔(dān)心,迪拜也讓投資者憂心忡忡。這在全球金融市場(chǎng)上產(chǎn)生了多米諾骨牌效應(yīng)。
  近日,惠譽(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)宣布,將希臘信用評(píng)級(jí)從"A-"降至"BBB+",主要理由是擔(dān)心該國(guó)公共財(cái)政狀況的中期前景。這是一家世界知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)近10年來(lái)首次將一個(gè)國(guó)家的信用評(píng)級(jí)降至"A-"以下。現(xiàn)在希臘是歐元區(qū)唯一一個(gè)信用評(píng)級(jí)在"A-"之下的國(guó)家。與此同時(shí),德國(guó)最新的工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)不及預(yù)期,而稍早時(shí)JP摩根宣布,將法國(guó)電信的評(píng)級(jí)從"超配"降至"中性",JP摩根并將歐洲電信股的整體評(píng)級(jí)也從"超配"降至"中性"。這樣整個(gè)歐洲股市遭遇重創(chuàng),銀行股跌幅尤為沉重,導(dǎo)致歐元大幅下跌,進(jìn)而引發(fā)美元指數(shù)大幅反彈。
  另外,由于市場(chǎng)普遍認(rèn)為某些英國(guó)銀行與迪拜債務(wù)危機(jī)聯(lián)系最為緊密,導(dǎo)致英國(guó)銀行股跌勢(shì)沉重,蘇格蘭皇家銀行股票重跌7.7%,匯豐控股(HBC)下滑2.5%。再加上英國(guó)最大的超市運(yùn)營(yíng)商樂(lè)購(gòu)(Tesco)的第三季業(yè)績(jī)也未博得投資者的歡心,其股票跌收2.3%。樂(lè)購(gòu)是銷(xiāo)售額排名世界第三的大型零售商。這些因素引發(fā)英鎊對(duì)美元也大幅下跌,助推美元指數(shù)反彈。
  其次,美元指數(shù)在12月有短期內(nèi)見(jiàn)底反彈的季節(jié)性走勢(shì)。研究表明,近十多年來(lái),美元指數(shù)一般會(huì)在10月份形成一個(gè)小高點(diǎn),然后開(kāi)始下跌,到12月的某一天會(huì)出現(xiàn)一個(gè)低點(diǎn),這種情況出現(xiàn)的概率很高。而在12月出現(xiàn)低點(diǎn)的時(shí)間近年來(lái)有前移趨勢(shì),近四年來(lái)一般出現(xiàn)在上旬或中旬:2005、2006、2007、2008年美元指數(shù)的低點(diǎn)分別出現(xiàn)在12月的16、5、4、17日。而目前階段正是處于這個(gè)時(shí)間之窗內(nèi)。
  不僅如此,美元指數(shù)在12月份還有一個(gè)規(guī)律性的走勢(shì),就是每年的圣誕節(jié)前一周,美元指數(shù)有走強(qiáng)的可能,這是國(guó)外美元回家過(guò)節(jié)引發(fā)的行情。
  自2002年美元指數(shù)大跌以來(lái),在圣誕節(jié)前一周至圣誕節(jié)或者后一個(gè)交易日,美元指數(shù)有反彈走強(qiáng)的習(xí)性,尤其是近四年來(lái),都是如此,因此今年再度出現(xiàn)這種情況應(yīng)該是高概率事件。
  這樣,在迪拜危機(jī)、希臘降級(jí)的影響下,歐元、英鎊走弱,再加上該事件引起的對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憂慮情緒,會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)偏好降低,這些因素都促使美元走強(qiáng)。短期內(nèi),美元反彈的幅度較大,可能會(huì)出現(xiàn)回調(diào)或反復(fù),而隨后的圣誕節(jié)引起的美元回家過(guò)節(jié)行情也會(huì)使美元短期內(nèi)走強(qiáng),因此,在12月份美元指數(shù)震蕩走高的可能性很大,這樣對(duì)商品價(jià)格就會(huì)形成很大壓力,使大宗商品價(jià)格出現(xiàn)回落甚至大幅回調(diào)。
  國(guó)儲(chǔ)拋糖引發(fā)調(diào)控?fù)?dān)憂
  據(jù)華商儲(chǔ)備商品管理中心12月8日消息,為了穩(wěn)定市場(chǎng),保證供應(yīng),國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)、商務(wù)部、財(cái)政部決定近期投放部分國(guó)家儲(chǔ)備糖。具體事項(xiàng)如下:一、第一批投放數(shù)量為20萬(wàn)噸,品種為白砂糖,投放時(shí)間為12月10日。根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況再擇機(jī)投放后續(xù)批次,具體時(shí)間及數(shù)量另行公布;二、競(jìng)賣(mài)底價(jià)。本次國(guó)家儲(chǔ)備糖競(jìng)賣(mài)底價(jià)為4,000元/噸(倉(cāng)庫(kù)提貨價(jià))。
  在國(guó)際市場(chǎng)美元大漲、商品下挫前提下,國(guó)內(nèi)又出現(xiàn)拋儲(chǔ)糖的消息,無(wú)疑使期貨市場(chǎng)雪上加霜,進(jìn)而打壓期貨價(jià)格。正如上月國(guó)儲(chǔ)拋棉使棉花期貨大幅回調(diào)一樣。而白糖期貨正是國(guó)內(nèi)近期上漲幅度最大的品種,是國(guó)內(nèi)期市上漲品種的領(lǐng)頭羊,遭遇國(guó)儲(chǔ)拋糖的消息,市場(chǎng)隨即大幅回調(diào)。另外,后期30萬(wàn)噸已經(jīng)批復(fù)的儲(chǔ)備糖何時(shí)投放要看首批儲(chǔ)備糖投放的效果如何,因此白糖期貨要等待拋儲(chǔ)后的市場(chǎng)反應(yīng)而定,如果拋儲(chǔ)后價(jià)格仍走高,國(guó)家還可以采取把國(guó)儲(chǔ)的原糖加工成白砂糖再投放到市場(chǎng)等措施來(lái)平抑價(jià)格,滿足市場(chǎng)供應(yīng),可以預(yù)見(jiàn)后市震蕩幅度將加大。
  股市大幅下挫累及期市
  由于股市與期市都是對(duì)未來(lái)的預(yù)期,因此就大勢(shì)來(lái)說(shuō),二者有高度相關(guān)性。尤其是今年,不少作股票投資者也進(jìn)入期貨市場(chǎng),甚至有些人把商品期貨當(dāng)作股市期貨來(lái)做,股市每次出現(xiàn)大幅回落行情都會(huì)導(dǎo)致期貨市場(chǎng)也出現(xiàn)較大幅度下跌。這也是周三期市大跌的原因之一。
  總之,在內(nèi)外利空因素交織作用下,大宗商品上漲將遇阻。而近階段,投資者應(yīng)高度關(guān)注迪拜危機(jī)后續(xù)影響、歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇情況以及美元指數(shù)的反彈力度與持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)短,因?yàn)檫@將直接引發(fā)商品價(jià)格的大幅波動(dòng)。而國(guó)內(nèi)投資者同時(shí)也要關(guān)注國(guó)家政策變化情況。

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