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10月份以來(lái)國(guó)內(nèi)期市資金進(jìn)駐明顯，資金博弈的白熱化，令國(guó)內(nèi)期市表現(xiàn)出高位震蕩的行情特征。其中，螺紋鋼、白糖以及豆粕更是成為資金炒作的目標(biāo)。
　　大量資金涌入 進(jìn)入10月份以來(lái)，衡量資金狀況的國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)持倉(cāng)大幅增加，如圖所示。其中，資金大戶上海銅和黃金期貨持倉(cāng)量分別自10月9日的304250手、47902手增至339192和63506手。
　　粗略的估算雖然難以準(zhǔn)確形容資金的流入量，但卻可以讓人看到當(dāng)前市場(chǎng)資金面的基本情況。按照5%保證金、滿倉(cāng)操作計(jì)算，自10月9日至11月3日，上海、大連、鄭州期貨市場(chǎng)分別增加28億元、9億元、12億元，共計(jì)增加49億元；而若按照30%倉(cāng)位操作計(jì)算，則三地分別增加93億元、31億元、40億元，共計(jì)增加164億元。
　　對(duì)于資金涌入的原因，上海通聯(lián)期貨分析師施海指出，長(zhǎng)假結(jié)束后部分場(chǎng)內(nèi)沉淀資金重新回歸，而國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，引發(fā)多空分歧尖銳，并由此導(dǎo)致增量資金擴(kuò)倉(cāng)爭(zhēng)奪。而美元于低位一度反彈，商品市場(chǎng)強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換過(guò)程中吸引多空雙方激烈爭(zhēng)奪。此外，10月份國(guó)內(nèi)信貸資金面并未有明顯緊縮，而周邊市場(chǎng)如股市劇烈波動(dòng)，也分流部分資金進(jìn)入期市。
　　資金入場(chǎng)有側(cè)重
　　可以發(fā)現(xiàn)，大量資金進(jìn)入期貨市場(chǎng)的同時(shí)，以鋼材、白糖和豆粕期貨為代表的幾大品種持倉(cāng)增減幅度尤為頻繁和劇烈，與之相對(duì)應(yīng)，其行情也出現(xiàn)大幅震蕩。
　　為何資金青睞上述這幾個(gè)品種？施海表示，白糖、豆粕不但影響因素眾多且復(fù)雜，而且各自上下產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)較長(zhǎng)，供需關(guān)系變化較多，受?chē)?guó)內(nèi)調(diào)控政策影響較重，價(jià)格波動(dòng)頻繁，因此也成為大資金投資投機(jī)的對(duì)象，由此引發(fā)資金大幅進(jìn)出，量倉(cāng)規(guī)模自然處于諸多品種前列。至于螺紋鋼，現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模龐大且與股市聯(lián)動(dòng)較為緊密，特別是下游房地產(chǎn)和工業(yè)的主要原材料之一，某種程度上，還是對(duì)外盤(pán)相對(duì)獨(dú)立的一個(gè)品種，因此對(duì)于資金的吸引力自然不小。"目前市場(chǎng)對(duì)品種和資金的關(guān)注分化比較嚴(yán)重。"新湖期貨研究所首席分析師葉燕武指出，在其余大品種如銅、鋁、橡膠維持高位震蕩的情況下，資金注意力容易轉(zhuǎn)移到日內(nèi)波動(dòng)率大的品種，而螺紋鋼、白糖和豆粕正好符合這一特征。相對(duì)而言，螺紋鋼、PVC實(shí)際上都在低價(jià)區(qū)間內(nèi)震蕩，而資金追逐的主要是日內(nèi)收益，白糖雖與此類似，但其基本面相對(duì)樂(lè)觀，因此在階段操作上更受資金青睞。
　　東航期貨研究部經(jīng)理王亮亮則表示，這三個(gè)品種分別是各交易所持倉(cāng)較為集中的品種，自身基數(shù)本身就大，而且比較巧合的是合約間的價(jià)差非常特殊，螺紋和白糖都是2010年遠(yuǎn)期較近期大幅升水，由于倉(cāng)單有效期的限制，無(wú)法進(jìn)行利用倉(cāng)單接轉(zhuǎn)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，巨大價(jià)差下遠(yuǎn)期合約的波動(dòng)率較大，投機(jī)資金往往進(jìn)出頻繁。豆粕現(xiàn)貨相對(duì)穩(wěn)定，但遠(yuǎn)期受較為集中的套保頭寸影響受到壓制，近期多空分歧較大，也是導(dǎo)致市場(chǎng)資金大幅進(jìn)出的重要因素。
　　"由于近月期現(xiàn)價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)陷入矛盾之中。"天琪期貨豆粕分析師于瑞光表示，豆粕期價(jià)跟進(jìn)口大豆核算的豆粕成本價(jià)聯(lián)系緊密，但目前現(xiàn)貨與期貨基本面不同，所以走勢(shì)分化較為嚴(yán)重，目前的價(jià)差水平適合需求企業(yè)買(mǎi)入保值，這給了多頭不認(rèn)輸?shù)男判模叶诡愂苷哂绊憹q跌空間有限，持倉(cāng)小不適合套保操作。另一方面，豆粕進(jìn)口方如中糧等一般是進(jìn)口大豆后直接賣(mài)出保值豆粕和豆油，所以豆粕的空頭力量也很強(qiáng)，在多空雙方劇烈爭(zhēng)奪的背后，自然是資金的大幅進(jìn)出博弈。
　　自10月份長(zhǎng)假結(jié)束以來(lái)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)總體持倉(cāng)水平顯著增加。
　　大量資金進(jìn)駐，引發(fā)了大宗商品價(jià)格的高位震蕩，"資金市"以螺紋鋼、白糖以及豆粕表現(xiàn)尤甚。