




再度遭遇大事件考驗(yàn) 美元面臨變盤關(guān)口
來(lái)源:.證.券.時(shí).報(bào)
作者:.證.券.時(shí).報(bào)
時(shí)間:2009-07-03 09:04:04
在80一線盤桓月余之后,美元指數(shù)本周再度遭遇大事件考驗(yàn),在歐洲央行議息以及美國(guó)公布6月非農(nóng)數(shù)據(jù)的雙重考驗(yàn)下,美元指數(shù)很可能在本周面臨方向性選擇。
在上周議息會(huì)議維持利率和資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模不變之后,美聯(lián)儲(chǔ)于周四表示不會(huì)延長(zhǎng)一項(xiàng)應(yīng)急貸款計(jì)劃的期限,此外還將取消其他兩項(xiàng)應(yīng)急貸款計(jì)劃,原因是有跡象表明金融市場(chǎng)狀況正在改善,從而允許美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始采取初步措施終止其干預(yù)市場(chǎng)的行為。這一信息和議息會(huì)議的結(jié)果一起展現(xiàn)出美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策有開(kāi)始微調(diào)的趨勢(shì)。盡管由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)啟穩(wěn)的可靠性尚不是十分明確,因而量化寬松的貨幣政策仍未到輕言退出的時(shí)候,但只要美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)展現(xiàn)的狀況開(kāi)始持續(xù)好轉(zhuǎn),通脹壓力逐步增加,美聯(lián)儲(chǔ)的政策轉(zhuǎn)向就會(huì)持續(xù)進(jìn)行,其首選方案是逐步回收對(duì)銀行體系的應(yīng)急貸款計(jì)劃,而后是中止資產(chǎn)購(gòu)買方案,最終的選擇則是加息。
因此,本周四公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)于市場(chǎng)的影響就將趨于復(fù)雜,一方面,非農(nóng)數(shù)據(jù)向好變化意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)走好,市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒將因此提升,從而利好非美貨幣表現(xiàn),但另一方面,非農(nóng)數(shù)據(jù)作為美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中的滯后性數(shù)據(jù),其轉(zhuǎn)好將意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的表現(xiàn)得到最終的確認(rèn),從而為美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)變貨幣政策提供更為有力的依據(jù),因此市場(chǎng)亦有可能改為追捧美元。如果后者的情緒能夠占據(jù)上風(fēng),那么下半年的美元趨勢(shì)可能再度轉(zhuǎn)向趨強(qiáng)。
歐洲央行本周的議息會(huì)議決定和會(huì)后聲明預(yù)計(jì)難以出現(xiàn)大的調(diào)整,由于歐洲的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)普遍性偏弱,因而市場(chǎng)一直認(rèn)為歐洲央行有加大貨幣政策刺激力度的必要性。上周歐洲央行意外擴(kuò)大的再融資規(guī)模展現(xiàn)了這方面的一些可能性,但由于其央行內(nèi)部的原因,5月份所宣布的600億歐元有擔(dān)保債券的購(gòu)買計(jì)劃恐怕暫時(shí)不會(huì)擴(kuò)大,但會(huì)后聲明會(huì)否暗示有擴(kuò)大量化寬松政策的必要性則將對(duì)歐元走勢(shì)產(chǎn)生重要影響,進(jìn)而影響到美元指數(shù)的變化。
近期對(duì)于美元有主要不利影響的事件仍舊在于亞洲央行對(duì)于美元的態(tài)度是否正在悄然轉(zhuǎn)變,不過(guò)從過(guò)去八周外國(guó)央行增加持有1150億美元美國(guó)公債的情況看,這種擔(dān)憂可能仍是建立于央行口頭表述而非實(shí)際行為的基礎(chǔ)上,而周二IMF公布的美元占全球外匯儲(chǔ)備的份額觸及兩年高點(diǎn),達(dá)到64.9%,因而除非某一央行采取明確的拋售美元的事實(shí)行為,否則美元要想出現(xiàn)大幅下跌的難度還是非常之高。與之相反,自5月以來(lái),包括澳洲、加拿大和瑞士央行均紛紛表態(tài)對(duì)于本國(guó)貨幣的快速升值存在憂慮,亦或已經(jīng)著手干預(yù)外匯市場(chǎng)的舉措可能對(duì)于這幾種非美貨幣的未來(lái)走勢(shì)更易構(gòu)成威脅。
在上周議息會(huì)議維持利率和資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模不變之后,美聯(lián)儲(chǔ)于周四表示不會(huì)延長(zhǎng)一項(xiàng)應(yīng)急貸款計(jì)劃的期限,此外還將取消其他兩項(xiàng)應(yīng)急貸款計(jì)劃,原因是有跡象表明金融市場(chǎng)狀況正在改善,從而允許美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始采取初步措施終止其干預(yù)市場(chǎng)的行為。這一信息和議息會(huì)議的結(jié)果一起展現(xiàn)出美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策有開(kāi)始微調(diào)的趨勢(shì)。盡管由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)啟穩(wěn)的可靠性尚不是十分明確,因而量化寬松的貨幣政策仍未到輕言退出的時(shí)候,但只要美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)展現(xiàn)的狀況開(kāi)始持續(xù)好轉(zhuǎn),通脹壓力逐步增加,美聯(lián)儲(chǔ)的政策轉(zhuǎn)向就會(huì)持續(xù)進(jìn)行,其首選方案是逐步回收對(duì)銀行體系的應(yīng)急貸款計(jì)劃,而后是中止資產(chǎn)購(gòu)買方案,最終的選擇則是加息。
因此,本周四公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)于市場(chǎng)的影響就將趨于復(fù)雜,一方面,非農(nóng)數(shù)據(jù)向好變化意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)走好,市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒將因此提升,從而利好非美貨幣表現(xiàn),但另一方面,非農(nóng)數(shù)據(jù)作為美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中的滯后性數(shù)據(jù),其轉(zhuǎn)好將意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的表現(xiàn)得到最終的確認(rèn),從而為美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)變貨幣政策提供更為有力的依據(jù),因此市場(chǎng)亦有可能改為追捧美元。如果后者的情緒能夠占據(jù)上風(fēng),那么下半年的美元趨勢(shì)可能再度轉(zhuǎn)向趨強(qiáng)。
歐洲央行本周的議息會(huì)議決定和會(huì)后聲明預(yù)計(jì)難以出現(xiàn)大的調(diào)整,由于歐洲的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)普遍性偏弱,因而市場(chǎng)一直認(rèn)為歐洲央行有加大貨幣政策刺激力度的必要性。上周歐洲央行意外擴(kuò)大的再融資規(guī)模展現(xiàn)了這方面的一些可能性,但由于其央行內(nèi)部的原因,5月份所宣布的600億歐元有擔(dān)保債券的購(gòu)買計(jì)劃恐怕暫時(shí)不會(huì)擴(kuò)大,但會(huì)后聲明會(huì)否暗示有擴(kuò)大量化寬松政策的必要性則將對(duì)歐元走勢(shì)產(chǎn)生重要影響,進(jìn)而影響到美元指數(shù)的變化。
近期對(duì)于美元有主要不利影響的事件仍舊在于亞洲央行對(duì)于美元的態(tài)度是否正在悄然轉(zhuǎn)變,不過(guò)從過(guò)去八周外國(guó)央行增加持有1150億美元美國(guó)公債的情況看,這種擔(dān)憂可能仍是建立于央行口頭表述而非實(shí)際行為的基礎(chǔ)上,而周二IMF公布的美元占全球外匯儲(chǔ)備的份額觸及兩年高點(diǎn),達(dá)到64.9%,因而除非某一央行采取明確的拋售美元的事實(shí)行為,否則美元要想出現(xiàn)大幅下跌的難度還是非常之高。與之相反,自5月以來(lái),包括澳洲、加拿大和瑞士央行均紛紛表態(tài)對(duì)于本國(guó)貨幣的快速升值存在憂慮,亦或已經(jīng)著手干預(yù)外匯市場(chǎng)的舉措可能對(duì)于這幾種非美貨幣的未來(lái)走勢(shì)更易構(gòu)成威脅。
