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商品察言觀色等待美聯(lián)儲(chǔ)利率決議
來(lái)源:.證.券.時(shí).報(bào)
作者:.證.券.時(shí).報(bào)
時(shí)間:2009-06-25 11:15:50
美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議,隔夜美元大幅走軟,并刺激商品價(jià)格反彈。不過(guò),由于市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)維持低利率的預(yù)期較為一致,投資者將轉(zhuǎn)而關(guān)注貨幣政策聲明中的其他。
  23日起,美聯(lián)儲(chǔ)召開為期兩天的利率會(huì)議。市場(chǎng)猜測(cè),為降低借貸成本和刺激經(jīng)濟(jì),美聯(lián)儲(chǔ)將維持目前零至0.25%的歷史低利率水平,并可能在聲明中進(jìn)一步降低年內(nèi)升息的預(yù)期。在此影響下,美國(guó)利率期貨市場(chǎng)所反映出的年內(nèi)升息概率大幅下跌,其中至少升息25個(gè)基點(diǎn)的概率從一周前的49%下降40%。美元遭受重壓,歐元兌美元上漲近300個(gè)基點(diǎn),為6周以來(lái)的最大漲幅,美元指數(shù)跌破10日均線和80點(diǎn)重要支撐,截至北京時(shí)間昨日17時(shí),報(bào)79.64點(diǎn)。商品市場(chǎng)上,周二,WTI原油漲2.58%至69.24美元/桶、倫敦金漲0.32%至925.65美元/盎司。
  對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持低利率,市場(chǎng)存在較為一致的預(yù)期。但同時(shí)市場(chǎng)也注意到了,美國(guó)貨幣政策正陷入進(jìn)退兩難的境地。一方面,長(zhǎng)期國(guó)債利率帶動(dòng)市場(chǎng)利率飆升,可能抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,美聯(lián)儲(chǔ)如果為了壓低長(zhǎng)期利率而大規(guī)模購(gòu)買國(guó)債,又勢(shì)必加重通脹的預(yù)期;而另一方面,由于巨額財(cái)政赤字存在,美國(guó)又需要提供更具吸引力的國(guó)債來(lái)進(jìn)行融資,但這樣又可能導(dǎo)致利率走高。因此,投資者更關(guān)注利率會(huì)議申明中的任何偏離預(yù)期的意見,或是對(duì)定量寬松計(jì)劃做出的新的評(píng)論,希望以此推斷貨幣政策下一步的可能走向。
  昨日,美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)3.62%、30年期國(guó)債報(bào)4.36%,收益率較年初大幅上揚(yáng),同時(shí)市場(chǎng)利率也因此走高,30年期固定按揭利率漲至5.5%左右。
  就聯(lián)儲(chǔ)利率決議對(duì)商品市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響,分析師認(rèn)為,聯(lián)儲(chǔ)在維持利率水平的同時(shí),可能會(huì)在聲明中發(fā)表有關(guān)收回流動(dòng)性的警告,以試圖降低市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂,并阻止長(zhǎng)期國(guó)債價(jià)格繼續(xù)下跌,表面看對(duì)商品市場(chǎng)有略微偏空的影響。但事實(shí)上,美國(guó)為解決財(cái)政赤字必然大規(guī)模舉債,短期內(nèi)不可能采取緊縮的政策,市場(chǎng)對(duì)此早有預(yù)期。因此,利率決議對(duì)商品市場(chǎng)的影響估計(jì)有限。
  經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)周三稱,美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在今年下半年觸底,但復(fù)蘇的力度還要取決于政府穩(wěn)定金融體系的成效。預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)萎縮2.8%,2010年將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),預(yù)計(jì)增幅為0.9%。