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侯寧:中美股市尋根 到頂了還是到底了?
來源:admin
作者:admin
時(shí)間:2009-02-27 09:05:00

  打開美國股市道瓊斯指數(shù)的K線圖,我們看到的是一幅驚心動(dòng)魄的無底洞曲線:
  
  所有的技術(shù)支撐都已被擊穿,所有的支撐都已變成壓力線,不論是日線,周線,月線還是季線!2002網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅時(shí)留下的"最低點(diǎn)"也已經(jīng)作古,新的最低點(diǎn)7105.94已經(jīng)問世,最最最低點(diǎn)還看不到頭……
  
  據(jù)聞,常來中國的老美技術(shù)派大師戴若.顧比已推測"底部可能在5500一線",對(duì)此,我也贊同,因?yàn)橹灰春唵蔚腒線圖,便會(huì)知道那一帶歷史上曾筑過一個(gè)小小的平臺(tái)??上В啾扔?002年前后向上發(fā)動(dòng)抵抗性沖擊時(shí)的量能,5500一線的成交量還是顯得"嫩"點(diǎn),所以能不能破7000,才是美國股市能否止住這輪大跌的關(guān)鍵看點(diǎn)。
  
  如果結(jié)果真如我去年預(yù)言的那樣,有效擊破了7000的支撐,那就有大戲看了。那場戲叫"大國崩潰",主角是奧巴馬,配角是喜歡"臨渴掘井"的希拉里,拍攝地點(diǎn)是華爾街、華盛頓。
  
  或許,這也是天命吧。從二戰(zhàn)結(jié)束特別是上世紀(jì)80年代以來便一直得寸進(jìn)尺地透支全球、透支自己帳戶的樂觀的美國人,在幻化出了醉鬼華爾街和騙子麥道夫、斯坦福之后,終于遭到了所謂"次貸"的懲罰。次貸,就是給還不起債的人發(fā)錢過好日子的一種"金融創(chuàng)新",可見美國人已經(jīng)"瀟灑"到了何等地步--
  
  --美聯(lián)儲(chǔ)公布的最新消費(fèi)者財(cái)務(wù)調(diào)查結(jié)果顯示,千禧年后的美國人基本上沒有創(chuàng)造任何財(cái)富:除卻通脹因素,現(xiàn)在美國家庭的平均凈資產(chǎn)比2001年還要低。因?yàn)檫@段時(shí)間里,他們都一直在借錢和花錢,直到每個(gè)家庭負(fù)債16萬美元,直到超前開銷到幾乎銀行零儲(chǔ)蓄,所以自危機(jī)爆發(fā)以來,世人看到的美國各類經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、信心指數(shù)幾乎是清一色的糟糕又糟糕,失業(yè)、破產(chǎn)、清算成了美國2009真正的主旋律。
  
  相比之下,我們中國人算是很節(jié)儉的,所以國人的銀行儲(chǔ)蓄率很高,堪稱全球的驕傲!但問題是,銀行里的80%存款只屬于大約20%的人,80%的國人卻只拿著20%的所謂巨額儲(chǔ)蓄。而這些人中的"城里人",又秉承了中國農(nóng)民一輩子辛勞只圖蓋房子、娶媳婦的傳統(tǒng),都在盼著有自己的房子,所以許多人,正好政府也開始學(xué)美國激勵(lì)大家透支,又從銀行按揭貸款成了所謂真正的"房奴"。
  
  當(dāng)然,既然為"奴",便說明還貸很有壓力,如此經(jīng)濟(jì)危機(jī)一來,收入更少更難,所以中國的"次貸"也便有了"火種"。但更大的問題是,為了救樓市,如今的許多政策竟然還在變本加厲地鼓勵(lì)貸款優(yōu)惠買房,說"買房就是愛國",甚至還忽悠說要"振興樓市"(我以為中國當(dāng)前最該振興的農(nóng)田水利基建工程)。于是,中國式次貸危機(jī)的火苗便更"熊熊"了。更何況,我國如房地產(chǎn)商、航空公司、五大電力公司等等等等叫做央企國企的,其資產(chǎn)負(fù)債率都奇高,東航幾乎是100%債務(wù),竟還能從政府那里要來幾十億,聲稱要在危機(jī)中扭虧!
  
  好在,今天看了公布的新聞,政府英明,并未把房地產(chǎn)業(yè)列入"振興計(jì)劃",否則,我現(xiàn)在便敢斷言中國也必將以最快的速度爆發(fā)"次貸危機(jī)"。此前,我曾把中國股市的危機(jī)戲稱為"準(zhǔn)次貸危機(jī)"。若真有房地產(chǎn)引發(fā)的次貸危機(jī),那便不是什么"準(zhǔn)"了。
  
  但如今的難為之處在于,對(duì)了空房率極高、存量消化期長達(dá)兩年的房地產(chǎn)業(yè)而言,若不振興之,單其一行出現(xiàn)崩跌,便可以讓銀行壞賬陡增,更遑論四萬億救市計(jì)劃急放出去的巨額貸款了,搞不好,一個(gè)重要后果也就是增加銀行壞賬。而銀行里,放著的可都是省吃儉用的中國老百姓的"高儲(chǔ)蓄"啊。所以,單從這樣一個(gè)邏輯來推導(dǎo),中國經(jīng)濟(jì)目前已經(jīng)是"前有追兵,后有堵截",真是在"走鋼絲"了。
  
  體現(xiàn)在股市上,結(jié)果自然也便是"刀尖上跳舞",在政策暖風(fēng)吹拂下鉚足了勁兒反彈反彈再反彈,可彈著彈著,便發(fā)現(xiàn)彈不動(dòng)了,要不突然大跌,要不詭異拉升,活像一個(gè)陷阱或埋好的圈套,讓投資者要么跌進(jìn)溝,要么拽半空,整天惶惶然對(duì)著K線圖罵娘打賭抽悶煙。他們不停地問,著名的墨菲定律"里的"可能性"真要變成現(xiàn)實(shí)了么?
  
  所以我們才能看到這樣的現(xiàn)象,明明美股暴跌得一塌糊涂,但有人卻天天預(yù)言美股會(huì)"絕地反轉(zhuǎn)";明明A股在2300一帶壓力重重,數(shù)次沖擊而難過,更有糟糕的季報(bào)預(yù)期在前等候,卻有人天天想靠著"情緒能量"彈到3000點(diǎn)好讓他自己勝利大逃亡。
  
  殊不知,中國股市早已是全球PE、PB之冠,而一俟今年一季報(bào)出來,這些客觀數(shù)據(jù)更可能"直上云霄"。對(duì)此,上海市09年1月份"降幅歷史罕見"的工業(yè)總產(chǎn)值已經(jīng)給了我們最好的預(yù)警,除非你對(duì)此長了聾子的耳朵或者以"迅雷不及掩耳盜鈴之勢"把這消息從大腦屏蔽。
  
  至于面對(duì)48億股解禁"大小非"還能"振翅高飛"的招行股價(jià)嘛,我們可以等到3月2號(hào),或者,先看看還算好企業(yè)的招行在過去一年的業(yè)績走勢再說。然而,不論我們?nèi)绾伟褬酚^處想象,但有一點(diǎn)是肯定的,在上市公司業(yè)績可能大幅走低的背景下,"大小非"壓力是躲不過去的,所以我以為,想在2000點(diǎn)解決"大小非"問題也只是周勤業(yè)先生的一廂情愿:09年剛開始,兩年的解禁洪峰期,能單靠政策死扛?我們有多少政策可以再讓股市寅吃卯糧?
  
  只不過,在我看來監(jiān)管層和投資者也并非只能干瞪眼,我們可以借機(jī)固本,夯實(shí)誠信,層層設(shè)防,"邊打邊退",力爭在真正的黎明曙光照拂到東方之前,把中國股市的信用損失和個(gè)人的投資損失降至最低。
  
  "次貸"了數(shù)十年的美國是一面鏡子啊,好大喜功,寅吃卯糧,終究是要付出更慘痛代價(jià)的。
□ .侯.寧  中財(cái)網(wǎng)