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　　從美聯(lián)儲購買國債的會議報告公布后，在市場的走勢中我們看出了美元的冷風肅殺，美聯(lián)儲的實際行動已經(jīng)說明了美國政府在實行低利率的動作后，必須再次以實際行動讓美元的流動性更加泛濫來刺激經(jīng)濟，而最終達到用控制貨幣市場化的定價權來讓其貨幣伴隨著復蘇而貶值，促使美元產(chǎn)品的市場占有率增加，加大出口和創(chuàng)造就業(yè)率。
　　將美元貶值成壟斷的利器
　　當前的美元之所以被高估或行走在上行通道，是因為美元債權國對美元的支撐以維護本國美元儲備的"價值"，而巨額貿(mào)易赤字將美元的全球化和市場化定價權的實際控制者是美聯(lián)儲和美國財政部，在當前不遺余力地挽救美國經(jīng)濟的過程中，美國政府的動作實際顯示將不擇手段通過行政干預貶值來達到催動美國本土制造業(yè)復蘇。如果美國傳統(tǒng)產(chǎn)品的市場占有率上升，則必將對發(fā)展中國家的制造業(yè)造成沖擊，增加全球衰退經(jīng)濟的時間。
　　從美聯(lián)儲和奧巴馬政府的最近言論和動作來看，奧巴馬政府的核心運作已經(jīng)愈來愈企圖用里根政府當時對付前蘇聯(lián)的方法來解決中美巨額赤字的麻煩，只不過里根政府用的是星球大戰(zhàn)讓美國脫困，而奧巴馬政府將運用的是人為的美元泛濫定價權，也就是說美元在地球上流通量越大，美國對地球的控制力越強。這點我們看到美聯(lián)儲通過了美元泛濫造成美國以外全球各地美元資產(chǎn)的大幅度貶值來迫使美元持有國的資產(chǎn)強度下滑。在上世紀80年代末期，日本曾中此黑槍。如果中國繼續(xù)大幅度對剛性基建和過剩制造力進行刺激來拉動內(nèi)需，那么當美國經(jīng)濟最終開始走強時，很可能會因為擁有大量上漲中的所謂"大宗商品資源"而被高庫存量再度拖垮。因為美國的再次興起注定不會是靠制造產(chǎn)業(yè)，而依然是在類似于知識產(chǎn)權式樣的技術革命中獲得新的生命力。發(fā)展中國家多年用本國廉價勞動力所積累的巨量美元資產(chǎn)，必然在本輪經(jīng)濟危機后大幅貶值。我們建議在美元的操作上，要等弱勢形成而后動。
　　我們注意到中國央行行長周小川近日有篇重要的文章，談及美元全球化貨幣是否應該繼續(xù)下去的嚴肅話題，我們美國總部的政策分析師在對此解讀后，配合對美聯(lián)儲主席伯南克、美財政部長蓋哈特的反應解讀后告訴我，這是美國在25年中第二次出現(xiàn)類似情況，上一次就是上世紀80年代末"廣場會議"前夕。我特別注意到這次周文以至于使得美國總統(tǒng)奧巴馬都對該文發(fā)表意見來看，周小川對美元壟斷全球定價權提出的挑戰(zhàn)，以及提倡的國家貨幣多元化是一個重要的市場信號。如果得以實施，那么美元是真崩潰，不是假泛濫。從華盛頓決策層的回應來看，幾乎可以斷言，美國政府將會加速發(fā)行讓美元泛濫到全球每一個角落，穩(wěn)固其定價權的優(yōu)勢，因此就資本市場的戰(zhàn)略來看，美聯(lián)儲的做法，無疑就是繼續(xù)讓美元于近期內(nèi)通過經(jīng)濟危機在全球進一步壟斷定價權。這并不似國內(nèi)經(jīng)濟學家所言"美國是在輸出通脹"，其最終目的是壟斷世界經(jīng)濟的貨幣和資產(chǎn)定價權，通過每一輪經(jīng)濟周期來強化本國的超強地位。如果說接近于0利率可以讓美元無成本地吸引資本市場的活躍度，那么大規(guī)模的經(jīng)濟刺激雖然帶動了全球經(jīng)濟復蘇，但同時這些美元將如同跗骨之盅，讓所有的國家在未來只能以美元論價，這種戰(zhàn)略眼光，已經(jīng)完全超出了我們國內(nèi)所有經(jīng)濟學家的思維和理論，毫無疑問，美元已經(jīng)是新的壟斷世界的利器。
　　大宗商品價格上漲過快將帶來真正的通脹麻煩
　　我們看到近日來大宗商品的價格走勢波動猶如練就葵花寶典后東方不敗手指間的繡花針，速度和方向極其詭異，與這種市場直接博弈的結果就是，除非你比葵花寶典更快，否則必然被其所傷。但要知道，大宗商品的價格波動如若向上加速過快，那是一把真正的雙刃劍，將帶來真正的通脹麻煩。
　　黃金短期內(nèi)走勢會更動蕩詭異
　　就美元目前的貶值與否，我們認為這是美元輸出定價權人與債權人之間在市場上的角力。只要美國經(jīng)濟沒有真正走出谷底，它不太可能真正實質意義上的穩(wěn)定走強。美元在過去大半年走強是因為大量持有美元資產(chǎn)和國儲的國家不得不硬挺它；其次是如果以美元為單位的股市不走強，那么其他市場就強不起來。因此，對于當前的市場而言，貴金屬硬通貨黃金的走勢是投資者最為關注的，以我們的研究來看，黃金的短期走勢會更動蕩詭異。從技術角度來說，金價在850~950美元/盎司都是正常的，并不能確定它是走?；蛐?，也就是說在該區(qū)域內(nèi)黃金是一個中性的走勢。只有黃金在最終形成壓力最小的波動趨勢方向形成后，他才能真正形成下一個大波動。
　　對于黃金和美元的多空關系，從操作角度來看，最近一切都是消息支配市場的動蕩型走勢，僅從技術面和基本面都無法單獨判斷一個非常安全的邊際，因此我們給黃金的走勢計算了一個不交易的最小趨勢壓力方向強度確認區(qū)間，就是850-950美元的震蕩范圍，當價格在該區(qū)域內(nèi)震蕩波動，則屬于窄幅波動，多空的方向選擇性角力。一旦價格在成交量配合之下最終走出上沿或下沿，則大波動趨勢就形成了，這才是真正介入的行情走勢。而在震蕩區(qū)域內(nèi)，就是兵荒馬亂地瞎折騰，我們建議投資者，讓市場折騰資金來決定方向，然后加入最終的贏家一方，而去圍剿錯誤的另一方。此前我在"全球市場年報之三?商品篇"中曾對2009年黃金走勢的操作有過研究，如果黃金最后無法成功站上1000美元/盎司，則最終可能跌破850美元/盎司然后下行。對于這個判斷，我們至今不變。
　　另外，目前的中國A股和美股的底部和反彈均在金融銀行股維穩(wěn)的前提下開始展開上升的，這在過去1年多中是不曾看見的新現(xiàn)象，當前中國A股和美股的反彈是有戲、靠譜和有強度的。
□ .邁.克.·.吳.(.美.)　 .證.券.市.場.紅.周.刊