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　　2007年看股市，2008年看債市，2009年期貨市場(chǎng)或成為新亮點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，隨著期貨新品種的不斷推出和市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)逐步完善，2009年我國(guó)期貨市場(chǎng)有望快速發(fā)展。
　　新品種催生期貨"牛年"
　　多家期貨公司負(fù)責(zé)人在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)樂(lè)觀表示，隨著鋼材、稻谷、PVC甚至股指期貨等多個(gè)新品種陸續(xù)問(wèn)世，2009年我國(guó)期市將迎來(lái)黃金發(fā)展期。
　　新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝認(rèn)為，2009年期市發(fā)展存在三個(gè)機(jī)遇，即商品期貨創(chuàng)新有進(jìn)一步拓展的政策空間、期貨公司作為產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新主體功能將進(jìn)一步顯現(xiàn)、期市受到產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的關(guān)注程度將日益深化。
　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成認(rèn)為，新品種加快上市傳遞出積極信號(hào)。首先是監(jiān)管層、期貨公司、投資者和產(chǎn)業(yè)界對(duì)發(fā)展期市的信心進(jìn)一步增強(qiáng)。其次，新品種將帶動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，并提升作為市場(chǎng)中介的期貨公司的盈利空間。第三，各方對(duì)期市的認(rèn)知度在提高。
　　馬文勝表示，2009年產(chǎn)品創(chuàng)新將是重點(diǎn)。鋼材、稻谷和PVC都是大品種，其生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易呈全國(guó)性，每一省市都是這三個(gè)品種的集散地，這就為期貨公司及其營(yíng)業(yè)部利用所在地優(yōu)勢(shì)做深做透經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)提供了機(jī)會(huì)。
　　分類(lèi)監(jiān)管 固本強(qiáng)基
　　業(yè)內(nèi)人士分析，結(jié)合"金融三十條"和不久前召開(kāi)的全國(guó)證券期貨監(jiān)管會(huì)議精神，2009年期貨公司將以分類(lèi)監(jiān)管為基礎(chǔ)，服務(wù)產(chǎn)業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步發(fā)揮金融中介功能。
　　分類(lèi)監(jiān)管是指以期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力為基礎(chǔ)，以合規(guī)運(yùn)行情況為重點(diǎn)，結(jié)合公司市場(chǎng)影響力和發(fā)展?jié)摿?，以定量指?biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合進(jìn)行打分來(lái)確定期貨公司的類(lèi)別。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這有助于行業(yè)加快優(yōu)勝劣汰，鼓勵(lì)實(shí)力強(qiáng)的期貨公司做大做強(qiáng)。
　　肖成表示，分類(lèi)監(jiān)管有助于解決當(dāng)前期貨公司面臨的網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模偏多及業(yè)務(wù)單一這兩個(gè)難題。期貨公司目前營(yíng)業(yè)部和有效開(kāi)戶數(shù)僅為證券公司的1/5和1/10；網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模偏多還只能從事期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，后果必然是競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化。按照一定標(biāo)準(zhǔn)對(duì)期貨公司進(jìn)行分類(lèi)監(jiān)管，鼓勵(lì)達(dá)標(biāo)的優(yōu)秀期貨公司加大創(chuàng)新力度，例如允許從事境外期貨業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和CTA等，這有助于進(jìn)一步夯實(shí)行業(yè)發(fā)展的基石。
　　期市戰(zhàn)略地位彰顯
　　在2008年10月國(guó)內(nèi)商品期貨價(jià)格歷史罕見(jiàn)的波動(dòng)中，我國(guó)期貨行業(yè)經(jīng)受住了國(guó)際金融海嘯帶來(lái)的嚴(yán)峻考驗(yàn)。接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的多位專(zhuān)家認(rèn)為，"百年大考"考驗(yàn)了期貨業(yè)抗險(xiǎn)能力，也進(jìn)一步凸顯期市的戰(zhàn)略重要性和發(fā)展的緊迫性。
　　國(guó)際金融風(fēng)暴席卷實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也重創(chuàng)了提供基礎(chǔ)原材料的冶金行業(yè)，但我國(guó)鋼鐵、銅、鋁等生產(chǎn)企業(yè)因利用期貨工具不同而在危機(jī)中表現(xiàn)迥異。據(jù)中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)金融衍生品研究中心統(tǒng)計(jì)，此次危機(jī)導(dǎo)致我國(guó)鋼鐵企業(yè)虧損面超過(guò)60%，但有色金屬板塊受損程度遠(yuǎn)低于鋼鐵行業(yè)，而銅行業(yè)又輕于鋁行業(yè)。
　　中國(guó)證券報(bào)專(zhuān)家委員會(huì)委員、中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)金融衍生品研究中心主任常清教授認(rèn)為，有沒(méi)有期貨品種，以及企業(yè)參與套期保值的程度如何，決定了這個(gè)行業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。冶金行業(yè)中，銅行業(yè)參與期貨市場(chǎng)套期保值業(yè)務(wù)最為普遍，所以能有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；鋁期貨市場(chǎng)不如銅市場(chǎng)發(fā)達(dá)，企業(yè)參與度較低，所以企業(yè)業(yè)績(jī)因是否參與套期保值而出現(xiàn)分化；黑色金屬行業(yè)則束手無(wú)策，這是深刻教訓(xùn)。
　　"烈火煉真金。"常清表示，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)也是一種機(jī)遇，"中國(guó)因素"和"中國(guó)價(jià)格"將借此進(jìn)一步凸顯其重要性。實(shí)際上，"中國(guó)價(jià)格"在元旦前后就開(kāi)始引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)。常清介紹，有色金屬期貨價(jià)格在本輪調(diào)整中率先觸底、天然橡膠期貨引領(lǐng)東京膠走勢(shì)等表明，"中國(guó)價(jià)格"已開(kāi)始引領(lǐng)"世界價(jià)格"。
□ .王.超. .謝.聞.麒　 .中.國(guó).證.券.報(bào)