国产高清无码网址|成人高清视频一区|52欧美日日夜夜|伊久久久久久久久|亚洲国产成人综合|黄片在线播放中文|在线超碰av免费|久久av伊人精品|mmwww污污污|欧美 国产 变态

　　當(dāng)人民銀行6月7日以前所未有的力度，將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)了100個(gè)基點(diǎn)的時(shí)候，觀察家們可以強(qiáng)烈感覺(jué)到中國(guó)政府對(duì)熱錢涌入的憂慮。但在公認(rèn)的熱錢必定光顧的兩個(gè)領(lǐng)域：股市和樓市，自去年下半年以來(lái)持續(xù)出現(xiàn)萎縮和蕭條的景象。假如熱錢問(wèn)題真的如此迫近中國(guó)，那這些可怕的熱錢到底去了哪里？
　　
　　5月底披露的數(shù)據(jù)顯示，2008年4月中國(guó)外匯儲(chǔ)備單月增幅達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的745億美元。如果保持今年前4個(gè)月的外匯儲(chǔ)備增速，年底中國(guó)外匯儲(chǔ)備額將突破2萬(wàn)億美元。根據(jù)中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所的估算，2005年至2007年間流入中國(guó)的熱錢超過(guò)8000億美元，占2007年底外匯儲(chǔ)備的一半以上！
　　
　　“熱錢是比較緊迫的危險(xiǎn)”，匯豐銀行高級(jí)策略分析師孫瑜說(shuō)。相對(duì)于對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩，中國(guó)應(yīng)該先處理好熱錢問(wèn)題。雖然對(duì)熱錢的定義和計(jì)算方法存在爭(zhēng)議，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍同意，目前此類資本流入中國(guó)的動(dòng)力非常強(qiáng)，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備將持續(xù)快速增加，央行將繼續(xù)承受較大的對(duì)沖流動(dòng)性的壓力(以外匯形式進(jìn)入中國(guó)的熱錢，需通過(guò)各種渠道兌換成人民幣，才能購(gòu)買國(guó)內(nèi)資產(chǎn)或進(jìn)入中國(guó)股市，這增加了國(guó)內(nèi)貨幣流動(dòng)性，引發(fā)通脹，央行采取發(fā)行債券等方式來(lái)對(duì)沖一部分流動(dòng)性。)
　　
　　奇怪的是，在公認(rèn)的熱錢必定光顧的兩個(gè)領(lǐng)域：股市和樓市，自去年下半年以來(lái)持續(xù)出現(xiàn)萎縮和蕭條的景象，現(xiàn)有數(shù)據(jù)似乎很難證明熱錢正在大舉入侵。上證綜指已從去年最高點(diǎn)跌去過(guò)半，而今年4月份上交所的成交金額，也僅為一年前的一半。同一時(shí)期內(nèi)，地產(chǎn)買賣同樣呈現(xiàn)出量縮趨勢(shì)?！爸袊?guó)股市和樓市的表現(xiàn)說(shuō)明，熱錢并沒(méi)有進(jìn)入主要的資產(chǎn)市場(chǎng)”，跟蹤研究中國(guó)外匯儲(chǔ)備的美國(guó)學(xué)者布拉德·塞特塞爾說(shuō)。
　　
　　假如熱錢問(wèn)題真的如此迫近中國(guó)，那這些可怕的熱錢到底去了哪里？
　　
　　不少專家認(rèn)為，熱錢的主要藏身處，并不在人們通常以為的股市或樓市，而是中國(guó)的商業(yè)銀行?！罢嬲耐稒C(jī)資金只要把錢放在銀行就可以?！被ㄆ熘袊?guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高說(shuō)。最近，不少人留意到香港資金換匯后存入國(guó)內(nèi)銀行的現(xiàn)象。根據(jù)規(guī)定，香港居民可以每天匯入內(nèi)地銀行8萬(wàn)元人民幣。
　　
　　布拉德·塞特塞爾解釋說(shuō)，由于人民幣利息高于美元，而人民幣又在升值，人民幣存款回報(bào)相當(dāng)有吸引力。按中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所博士張明計(jì)算，自2008年初人民幣升值速度加快后，第一季度升值率折合成年率是16%，再加上中美利差，現(xiàn)在即使熱錢不做實(shí)質(zhì)性投資，一年得到的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益是12%～14%左右?！盁徨X有可能就趴在銀行的賬上?！睆埫髡f(shuō)。
　　
　　而花旗的沈明高注意到，中國(guó)商業(yè)銀行存款的增長(zhǎng)較快--人民幣存款2007年末增長(zhǎng)17.9%，該現(xiàn)象與信貸控制期應(yīng)出現(xiàn)的現(xiàn)象相反。信貸緊縮時(shí)，企業(yè)存款一般會(huì)大幅下降--但現(xiàn)在下降不但不明顯，而且略為增加。
　　
　　摩根斯坦利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶則認(rèn)為：“絕大部分流入的外匯被作為商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，存在了中央銀行。”根據(jù)國(guó)內(nèi)媒體報(bào)道，從去年8月以來(lái)，中國(guó)各主要全國(guó)性銀行被要求用外匯來(lái)上繳準(zhǔn)備金。
　　
　　除了商業(yè)銀行存款，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍被視為熱錢的一個(gè)藏匿處。近幾個(gè)月來(lái)，雖然關(guān)于各地樓市降價(jià)甩賣的新聞不斷，但一些學(xué)者感覺(jué)現(xiàn)有的數(shù)據(jù)很難說(shuō)明房市真實(shí)水平。中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘說(shuō)，雖然地產(chǎn)業(yè)的銀行貸款增速今年出現(xiàn)趨勢(shì)性下降，但房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資卻在加速，增速超過(guò)32%--這兩個(gè)數(shù)字發(fā)生了明顯的背離，一個(gè)很直接的問(wèn)題就是錢從哪兒來(lái)？由于地產(chǎn)投資所需資金量很大，資金不太可能從灰色市場(chǎng)如地下錢莊獲得?！耙徊糠?投資)來(lái)自外資的流入，這個(gè)可能性是比較大的。”
　　
　　然而，學(xué)者們強(qiáng)調(diào)不能離開(kāi)熱錢定義去討論熱錢去向。對(duì)于什么才是熱錢，一般認(rèn)為，是在金融市場(chǎng)之間流動(dòng)以尋求最高短期回報(bào)的資金。一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)，假如中國(guó)股市樓市并不支持“有大量外資涌入”的判斷，那就表明進(jìn)入中國(guó)的資金中，真正意義上的熱錢可能非常少。一種情況是，出于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和人民幣升值的判斷，外資增加或提前了在中國(guó)的直接投資--這些資金已脫離了"炒作"和"短期"性質(zhì)，而成為對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資。(艾冰梅)
　
信息來(lái)源；青年參考