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　　眼下，越南物價(jià)飛漲，股市一瀉千里，外匯市場劇烈波動(dòng)，本幣大幅貶值，居民收入迅速縮水。外界輿論紛紛猜測越南可能會(huì)爆發(fā)1997年泰國式的金融危機(jī)，從而引發(fā)亞洲新一輪的“多米諾骨牌效應(yīng)”?？墒牵谶^去10年中，越南經(jīng)濟(jì)以年均7.5%的速度增長，僅次于中國位居世界第二，令全球側(cè)目。去年，越南經(jīng)濟(jì)增長8.48%，創(chuàng)過去10年最高紀(jì)錄。然而，進(jìn)入2008年，所有的“贊譽(yù)”之聲不復(fù)存在，越南國內(nèi)外對(duì)經(jīng)濟(jì)前景持悲觀態(tài)度的人開始增多。越南也從國際資本眼中的“香餑餑”，變成了可能引發(fā)新一輪亞洲金融危機(jī)的多米諾骨牌之源。

　　摩根斯坦利公司發(fā)布的報(bào)告稱，種種跡象表明，越南正面臨一場“貨幣危機(jī)”。與此同時(shí)，國際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)先后調(diào)低了越南的信用評(píng)級(jí)，原因是宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩及政府面對(duì)通脹和收支失控問題上表現(xiàn)出的無能。

　　中國社科院金融所貨幣理論與政策研究室副主任楊濤認(rèn)為，撇開金融危機(jī)的表象因素，有四大根源導(dǎo)致當(dāng)前越南經(jīng)濟(jì)重病纏身。

　　經(jīng)濟(jì)對(duì)外依賴性過高楊濤表示，首當(dāng)其沖的原因是，越南經(jīng)濟(jì)政策制定者過度接受“華盛頓共識(shí)”，導(dǎo)致越南經(jīng)濟(jì)對(duì)外依賴性過高?！叭A盛頓共識(shí)”的核心觀點(diǎn)之一，就是鼓勵(lì)新興經(jīng)濟(jì)體建立出口導(dǎo)向型發(fā)展戰(zhàn)略，而不必建立全面的經(jīng)濟(jì)體系。長期以來，國際收支失衡就困擾著越南，1986年的革新開放一度使貿(mào)易逆差下降，但1993年以后便繼續(xù)惡化。在亞洲金融危機(jī)后，被多數(shù)新興國家所拒絕的“華盛頓共識(shí)”，某種程度上卻被越南所接受，進(jìn)一步確立了出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略。雖然這使得越南經(jīng)濟(jì)發(fā)展很快，但在當(dāng)前新的國際環(huán)境下，再次演變?yōu)椴焕蛩亍?br>
　　楊濤進(jìn)一步解釋說，“由于越南國內(nèi)工業(yè)化不足、企業(yè)競爭力較差，出口的高附加值產(chǎn)品很少，主要靠出口原油、大米、水產(chǎn)品、咖啡、煤炭等來創(chuàng)匯。同時(shí)，國內(nèi)建設(shè)需要大量機(jī)械設(shè)備和原材料，大多只能通過進(jìn)口來滿足。在此過程中，出口價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)難以彌補(bǔ)進(jìn)口需要，一定程度上表明了其出口導(dǎo)向戰(zhàn)略的失敗?！?br>
　　2007年越南貿(mào)易赤字為124億美元，占同期GDP的17％，而2008年前5個(gè)月越南的貿(mào)易赤字就達(dá)到144億美元。

　　國家財(cái)政難以為繼楊濤認(rèn)為，越南政府改革出現(xiàn)內(nèi)在悖論使得國家財(cái)政難以為繼。他表示，一方面，近年來越南改革的“小政府”目標(biāo)更明顯，不僅重視黨和政府的機(jī)構(gòu)精簡，而且也加速了國有企業(yè)的股份制改造，如同上世紀(jì)80年代的中國，這種“放權(quán)讓利”造成了財(cái)政收入占GDP比重的下降。

　　另一方面，中央財(cái)政用于減貧的轉(zhuǎn)移支付不斷增加，并且為了通過發(fā)展進(jìn)口替代戰(zhàn)略，來彌補(bǔ)出口導(dǎo)向的不足，政府還需要進(jìn)行大量公共建設(shè)投資，來增加對(duì)外資的吸引力。這樣，久而久之，政府財(cái)政便難以為繼，只能靠借債度日了。2007年越南財(cái)政赤字達(dá)50億美元，政府債務(wù)總規(guī)模占到了GDP的36.5%。

　　金融市場“過山車”

　　“金融開放步伐加快，成為越南發(fā)展的‘雙刃劍’?！睏顫J(rèn)為，自2007年初加入WTO之后，越南金融開發(fā)程度不斷提高，銀行業(yè)和資本市場都“熱切”地向境外“招手”。事實(shí)上，為了彌補(bǔ)國際收支差額，越南一直靠加快資本項(xiàng)目自由化和金融開放來吸引外資。這樣，在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)尚顯薄弱、政府金融監(jiān)管能力不足的情況下，便增加了經(jīng)濟(jì)中的不穩(wěn)定因素。

　　一則，如同許多新興經(jīng)濟(jì)體一樣，越南也一度沉溺于“資產(chǎn)價(jià)格幻覺”中，暴漲的股市和樓市，似乎意味著金融和資產(chǎn)新貴強(qiáng)國的誕生，到頭來卻只是“南柯一夢”。二則，“熱錢”更容易興風(fēng)作浪，除了歐美投機(jī)資本，恐怕更多也有來自亞洲的短期資本，從而助推了越南金融市場的“過山車”現(xiàn)象。

　　缺乏外部金融合作“還要注意的是，越南雖一直謀求盡快融入世界經(jīng)濟(jì)體系，但在參與區(qū)域金融一體化方面卻有所滯后，這或許是因?yàn)?997年的金融危機(jī)還沒有給越南帶來切膚之痛?！睏顫硎?，越南雖參加了2000年的《清邁倡議》，卻并未簽署任何旨在抵御貨幣危機(jī)的雙邊貨幣互換協(xié)議，只是在今年才與日本達(dá)成合作意向。由此看來，與其他亞洲國家不同的是，缺乏外部金融合作，使越南失去了維持市場信心的“安全網(wǎng)”，其應(yīng)對(duì)短期貨幣沖擊的能力大為下降。

　　中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所最新研究報(bào)告因此建議，由于越南至今并沒有和任何一個(gè)國家簽訂雙邊貨幣互換協(xié)議，有必要采取特殊措施援助，建議中、日、韓三國及東南亞聯(lián)盟協(xié)商分別向越南提供短期貸款安排。

　　報(bào)告指出，越南當(dāng)前遇到的只是暫時(shí)性的“流動(dòng)性危機(jī)”，而非長期性的“資不抵債危機(jī)”，加上亞洲大部分經(jīng)濟(jì)體仍然保持著貿(mào)易順差和充足的外匯儲(chǔ)備(至2008年4月有4.31萬億美元)，因此這次越南危機(jī)正是推進(jìn)亞洲貨幣合作的好時(shí)機(jī)。按市場估計(jì)，越南所需貸款支持為300億~500億美元，拿這點(diǎn)錢幫助越南渡過難關(guān)對(duì)于東亞國家來說，“等于以一瓢之水消除一場潛在的火災(zāi)，既有利于穩(wěn)定亞洲的繁榮、又可以增進(jìn)亞洲的團(tuán)結(jié)”。

信息來源：國際商報(bào)