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　　與面對(duì)國(guó)際糧價(jià)上漲卻不知所措的中國(guó)糧農(nóng)一樣，農(nóng)產(chǎn)品期貨的操盤手們，也已經(jīng)過(guò)了一陣不知如何"下單"的日子了。
　　
　　受到國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格控制以及宏觀調(diào)控、歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)滯漲、全球糧食價(jià)格飆升影響，如今的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)開始呈現(xiàn)多頭紛紛懼高、空頭不敢做空、套利交易利潤(rùn)驟減的尷尬局面。此時(shí)此刻，一個(gè)看似簡(jiǎn)單的糧價(jià)問(wèn)題，影響正在擴(kuò)散。
　　
　　多空兩難
　　
　　華東地區(qū)某期貨公司北京營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理李先生在4月29日開出了一些大豆多單。"折騰一天，獲利不到1%，現(xiàn)在想從農(nóng)產(chǎn)品期貨上獲利，真的太難了。"李先生與浙江系資金在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)是堅(jiān)定的多頭。
　　
　　"你知道從2008年開始，有多少多頭死在了農(nóng)產(chǎn)品上嗎？"李先生周遭，死多頭暴倉(cāng)的聲音不絕于耳，那段時(shí)間，他幾乎每天都能聽到穿倉(cāng)的消息，而一些違規(guī)幫助客戶延展頭寸的期貨公司牌照被證監(jiān)會(huì)一夜注銷。
　　
　　然而，恰恰是從2008年開始，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨的同期漲幅均超過(guò)工業(yè)品期貨，這十分蹊蹺，市場(chǎng)整體的氛圍是做多，但死得最慘的卻又是多頭。而更為奇怪的是，多頭慘死的時(shí)候，空頭的日子也不好過(guò)。
　　
　　"我是典型的空頭。"說(shuō)這話的是金濤，一位私募基金經(jīng)理，他自稱與堅(jiān)決做多的浙系資金水火不容。他告訴記者，在中糧集團(tuán)導(dǎo)演上次暴跌行情中，他持倉(cāng)的空單雖然天天暴賺，但卻在天天減倉(cāng)，心里很是沒底。"雖然在做空，但覺得市場(chǎng)終究要上漲，因此很不踏實(shí)。"他說(shuō)。
　　
　　他現(xiàn)在的心態(tài)頗為矛盾，卻又具有普遍意義。中糧期貨首席分析師黃圣根認(rèn)為，國(guó)際市場(chǎng)已經(jīng)暴漲，如今正在回調(diào)，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)品種漲跌不一，多頭此刻恐高是一定的。但對(duì)空頭而言，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)漲勢(shì)明顯，剛性需求旺盛，種植面積趨于減少，都是日思夜想的心頭大患。
　　
　　雙軌之"禍"
　　
　　期貨操盤手的困境，恰恰是中國(guó)糧食價(jià)格困局的一個(gè)側(cè)面，真正造成多空難辨局面的，是國(guó)內(nèi)外糧價(jià)的巨大差異。
　　
　　黃圣根參與管理的一個(gè)賬戶具有說(shuō)明性。2005年年底，他的客戶開始做多小麥，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格為1700元/噸，而芝加哥商品期貨交易所的小麥期價(jià)為370美分/蒲式耳。
　　
　　到2008年4月29日午時(shí)，國(guó)內(nèi)小麥期貨5月合約價(jià)格為1800元/噸，但相比之下，3年來(lái)，芝加哥小麥期價(jià)于2008年2月27日達(dá)到歷史峰值--1350美分/蒲式耳，目前價(jià)格仍為800美分以上，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)的期貨產(chǎn)品的價(jià)格。
　　
　　"這一驚人價(jià)差說(shuō)明兩個(gè)問(wèn)題，一是政策標(biāo)準(zhǔn)要求中國(guó)糧價(jià)尤其是小麥價(jià)格低位運(yùn)行，二是國(guó)內(nèi)外價(jià)差顯著，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需要旺盛，市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)驅(qū)使進(jìn)出口行為加劇，尤其是轉(zhuǎn)道香港貿(mào)易。因此，我們發(fā)現(xiàn)，商務(wù)部于4月初嚴(yán)禁國(guó)內(nèi)糧食轉(zhuǎn)口香港出口。"黃圣根認(rèn)為，處于這樣的夾縫中，中國(guó)糧食價(jià)格必然特立獨(dú)行，會(huì)走出與國(guó)際市場(chǎng)行情迥異的走勢(shì)。
　　
　　不過(guò)，據(jù)黃圣根近期對(duì)江西農(nóng)村糧食市場(chǎng)調(diào)研結(jié)果看，農(nóng)民顧及種糧收入低于打工以及種植經(jīng)濟(jì)作物而不種糧，真正承包用地的種糧人基本享受不到種植補(bǔ)貼，這都可能造成未來(lái)糧食及農(nóng)產(chǎn)品作物的供應(yīng)減少，從而在長(zhǎng)期走勢(shì)上，糧價(jià)上漲應(yīng)該是必然的趨勢(shì)。
　　
　　"從宏觀調(diào)控角度看，全世界在國(guó)家儲(chǔ)備糧拍賣上都很謹(jǐn)慎，多數(shù)光打雷不下雨，但我國(guó)拍賣之勢(shì)節(jié)節(jié)拔高，拍賣100萬(wàn)噸不行拍賣200萬(wàn)噸，幾乎是在步步壓價(jià)，這樣的傾囊打壓之下，很難判斷中國(guó)糧食價(jià)格是否會(huì)失去控制。"中國(guó)玉米網(wǎng)總經(jīng)理馮利臣判斷。
　　
　　他認(rèn)為，國(guó)內(nèi)外糧食高位運(yùn)行已成基本事實(shí)。"我們確實(shí)看到中糧砸盤時(shí)跌勢(shì)迅猛，但隨后也看到會(huì)迎來(lái)新一波更為迅猛的漲勢(shì)。"馮利臣表示，這說(shuō)明政策與市場(chǎng)始終在斗法，而中國(guó)作為非完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)獨(dú)立體，通過(guò)政策強(qiáng)加干預(yù)市場(chǎng)，只能導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格扭曲。（黃杰）
　
信息來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)