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　　隨著國家統(tǒng)計(jì)局局長揭開2007年中國經(jīng)濟(jì)的底牌，全世界都將目光投向了中國，并發(fā)表了眾多的解讀、預(yù)測。本版今刊摘幾個(gè)國內(nèi)外著名機(jī)構(gòu)的研究觀點(diǎn)，以饗讀者
　　
　　1月24日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了GDP增長率、CPI漲幅、固定資產(chǎn)投資增速等一系列2007年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。雷曼兄弟、花旗集團(tuán)、申銀萬國等機(jī)構(gòu)隨后對(duì)這些數(shù)據(jù)給出了獨(dú)到的解讀。
　　
　　信貸緊縮有效冷卻投資
　　
　　雷曼兄弟亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春：2007年第四季度增長率從第三季度的11.5％放緩至11.2％，低于市場普遍預(yù)期。2007年GDP增長率達(dá)到11.4％，增長速度是自1995年以來的最高水平，但第四季度增長率的放緩，進(jìn)一步證明中國GDP增長率在2007年第二季度見頂，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入由外部需求減弱導(dǎo)致增長放緩的周期。
　　
　　固定資產(chǎn)投資同比增長數(shù)據(jù)則顯示，自去年11月份開始的信貸收縮政策已經(jīng)對(duì)投資產(chǎn)生影響，一系列的信貸緊縮已經(jīng)有效地冷卻了投資和生產(chǎn)。而CPI漲幅的放緩，至少降低了短期加息的緊迫性。
　　
　　全球經(jīng)濟(jì)放緩將影響中國
　　
　　花旗集團(tuán)中國高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高：由于從緊貨幣政策的施行和全球經(jīng)濟(jì)前景的惡化，2007年經(jīng)濟(jì)的加速增長將會(huì)在2008年戛然而止。預(yù)計(jì)2008年GDP增長率為10.5％。美國經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)的全球經(jīng)濟(jì)放緩可能將使得2008年中國的出口增長低于20％。權(quán)衡增長和通脹將成為今年管理層面臨的挑戰(zhàn)。在美國次貸危機(jī)和國內(nèi)通脹形勢的不確定性消除之前，市場的波動(dòng)性將會(huì)持續(xù)。
　　
　　從緊政策基調(diào)料將不變
　　
　　申銀萬國研究所高級(jí)經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇：從需求結(jié)構(gòu)看，投資、消費(fèi)、出口三大需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率大概為40％、40％和20％，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)有所提升，但相對(duì)于在GDP中的占比(投資43％、凈出口8％)而言，經(jīng)濟(jì)仍然呈現(xiàn)明顯的投資和出口驅(qū)動(dòng)的特征。由于美國衰退風(fēng)險(xiǎn)增加，世界經(jīng)濟(jì)步入調(diào)整，預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)增長率將從2007年經(jīng)濟(jì)周期高點(diǎn)回落到10.7％(過去5年平均水平)；通貨膨脹率將介于4.5%至5.5%之間，上半年6％至7％。
　　
　　從目前情況看，我們認(rèn)為中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議制定的從緊貨幣政策的基調(diào)不會(huì)改變，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)增長偏快、通貨膨脹壓力加大的狀況并沒有明顯改變。在經(jīng)濟(jì)增長率仍能保持在10％以上時(shí)，國家將繼續(xù)實(shí)施總體從緊的宏觀調(diào)控政策。如果形勢有所變化，從緊政策的執(zhí)行力度也許會(huì)松動(dòng)，但這應(yīng)該在下半年才能看到。
　　
　　2008年中國還將加息
　　
　　法國巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家孟原：中國政府在2008年不大可能放松緊縮步伐，因?yàn)橐獞?yīng)對(duì)仍然高企的通貨膨脹；預(yù)計(jì)2008年CPI將上漲4.5%至5%。通貨膨脹將繼續(xù)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)起主導(dǎo)影響，預(yù)計(jì)中國今年還將加息兩次，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率4至5次。
　　
　　考慮到全球經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，去年第四季度GDP增長放緩并不出人意料，不大可能給市場帶來很大影響。
　　【實(shí)錄】
　　記者：CPI在2007年達(dá)到4.8%是否可以認(rèn)為已經(jīng)出現(xiàn)了輕度的通貨膨脹？
　　謝伏瞻：概括起來講，這一輪的物價(jià)上漲既有總量原因，也有結(jié)構(gòu)性的原因；既有國內(nèi)的因素，也有國際性的因素和影響；既有需求拉動(dòng)的因素，也有成本推動(dòng)的影響，還加上市場的預(yù)期，還有財(cái)富效應(yīng)等等，是一種綜合影響的結(jié)果。要控制物價(jià)的上漲，需要采取多方面的措施，這些措施要收到成效也需要一個(gè)過程。
　　記者：中國今年應(yīng)該比較關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，還是比較關(guān)注中國內(nèi)部的通貨膨脹壓力、經(jīng)濟(jì)過熱的風(fēng)險(xiǎn)？
　　謝伏瞻：美國經(jīng)濟(jì)減速無疑會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的走勢產(chǎn)生負(fù)面影響。關(guān)鍵的問題是，這場危機(jī)到底影響有多深，持續(xù)時(shí)間有多長。
　　對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)的走勢，我們一方面要密切關(guān)注，關(guān)注美國貨幣當(dāng)局所出臺(tái)的一系列政策，關(guān)注這些政策對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響。另一方面，也要著力于解決中國經(jīng)濟(jì)自身所存在的體制性矛盾和結(jié)構(gòu)性矛盾。
　　對(duì)于短期的匯率政策、利率政策，這些問題需要根據(jù)不同時(shí)間、不同時(shí)段，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中所存在的問題和所面對(duì)的主要矛盾，以及世界經(jīng)濟(jì)的變化來適時(shí)、適度進(jìn)行調(diào)整。
　　記者：您覺得中央的調(diào)控政策什么時(shí)候可以收效？
　　謝伏瞻：看待中國的宏觀調(diào)控及其成效不能只從一個(gè)時(shí)點(diǎn)看，要看整個(gè)過去5年這一輪經(jīng)濟(jì)增長的階段。
　　在過去5年中，我們的經(jīng)濟(jì)保持了平穩(wěn)快速的發(fā)展，持續(xù)時(shí)間最長，持續(xù)了5年。我們5年的年均增長速度達(dá)到10.6%，而且這5年當(dāng)中年度之間的波幅不超過1個(gè)百分點(diǎn)，這也避免了經(jīng)濟(jì)的大起大落，這是非常了不起的。
　　如果今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展再過10年，或者更長的時(shí)間，回過頭來看這5年就會(huì)更加感覺到這5年發(fā)展的不容易和珍貴。
　　記者：國家統(tǒng)計(jì)局提到CPI的計(jì)算要進(jìn)行改革，在現(xiàn)階段的情況下，作出這么一個(gè)大的舉動(dòng)，目的是否是減少現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的問題，給予它一個(gè)更好的解釋？
　　謝伏瞻：我們在價(jià)格的統(tǒng)計(jì)改革上主要的目的是更能夠反映老百姓所關(guān)注的問題，更能把我們的數(shù)據(jù)通過統(tǒng)計(jì)調(diào)查弄得更準(zhǔn)確、更及時(shí)，而不是說改革以后改變結(jié)果。對(duì)于結(jié)果，只是我們工作最后得出來的東西，而不是事先所設(shè)定的。
　
信息來源：國際金融報(bào)