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　　國(guó)際國(guó)內(nèi)，"漲"聲一片
　　主持人：
　　"漲"，已經(jīng)成為目前中國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)的一個(gè)關(guān)鍵詞。
　　從國(guó)內(nèi)來看，CPI指數(shù)大幅上漲，人民幣進(jìn)一步升值，房?jī)r(jià)等關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的資產(chǎn)價(jià)格的上漲成為老百姓關(guān)心的頭等大事。而新年伊始，政府就全力推行建設(shè)和諧社會(huì)和加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的方針，節(jié)能減排成為企業(yè)的必然選擇。
　　國(guó)際市場(chǎng)上，石油價(jià)格飛漲、次級(jí)債危機(jī)等，還有中國(guó)對(duì)外出口的依存度越來越大，這些變化了的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境都給中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來了巨大影響。
　　那么，在這樣"漲"聲一片的國(guó)內(nèi)外環(huán)境下，你覺得中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)向何處去？新的一年里的宏調(diào)手段，主要是調(diào)整基準(zhǔn)利率，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，還是加速人民幣升值呢？"漲"聲中，無(wú)論投資股票還是投資房地產(chǎn)，機(jī)會(huì)又有幾何？
　　大眾評(píng)判臺(tái)
　　勵(lì)俊：須出"組合拳"
　　貨幣政策從緊只是一方面，要想實(shí)現(xiàn)軟著陸必須采取綜合性措施。一方面改善投資環(huán)境，引導(dǎo)資金投資實(shí)業(yè)；另一方面完善老百姓的生活保障體系，穩(wěn)定大局。
　　郝彬彬：尋求軟著陸
　　物價(jià)上漲是國(guó)內(nèi)外綜合因素的結(jié)果，流動(dòng)性過剩和人民幣升值應(yīng)是主要原因。在解決物價(jià)問題的同時(shí)，要努力避免對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生過大殺傷力，尋求軟著陸應(yīng)該是主要的方式。
　　譚曉鴻：不大會(huì)加息
　　我覺得加息可能性不大了。人民幣升值應(yīng)該會(huì)加速，這是大勢(shì)所趨。在控制信貸方面，估計(jì)還要靠行政性的措施。
　　趙悠然：切忌一刀切
　　加強(qiáng)宏調(diào)、貨幣從緊在所難免，但切忌一刀切。應(yīng)立足國(guó)內(nèi)形勢(shì)，力促經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，使之符合又好又快的目標(biāo)。
　　◆沸點(diǎn)特稿
　　出口放緩將揭產(chǎn)能過剩面紗
　　孫明春
　　雷曼兄弟經(jīng)濟(jì)學(xué)家
　　2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)三個(gè)主要趨勢(shì)：
　　第一，全年的實(shí)際GDP增長(zhǎng)率將是六年來首次低于10%。由于信貸擴(kuò)張帶動(dòng)投資增長(zhǎng)，上半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。但是，受出口增長(zhǎng)減速的影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)在下半年明顯減緩。中國(guó)的出口企業(yè)現(xiàn)已開始感受到來自多方面的壓力：人民幣升值，出口退稅下調(diào)，土地、勞動(dòng)力、能源及自然資源等價(jià)格上漲，對(duì)環(huán)境保護(hù)、勞動(dòng)保護(hù)、生產(chǎn)安全和產(chǎn)品質(zhì)量等的行政及法律方面的要求提高，等等。鑒于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已開始放緩，我們估計(jì)中國(guó)的出口商們會(huì)感受到更大壓力。
　　第二，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)會(huì)在第二季度開始明顯回落，下半年甚至有可能降到3%以下。雖然通貨膨脹的長(zhǎng)期趨勢(shì)是上升的，但其在2007年的猛漲主要來源于因供給短缺所引起的食品價(jià)格的加速上漲。我們認(rèn)為，隨著食品供應(yīng)逐步恢復(fù)正常，通貨膨脹會(huì)從2007年的4.7%降到2008年的3.8%。
　　第三，貿(mào)易順差將繼續(xù)擴(kuò)大（但增速會(huì)明顯下降）。這是因?yàn)橹袊?guó)的出口中有相當(dāng)大一部分是加工貿(mào)易，出口增速的下降會(huì)帶來進(jìn)口增速的相應(yīng)下降。順差的擴(kuò)大意味著央行對(duì)匯率的干預(yù)不會(huì)停止，從而進(jìn)一步增加金融體系流動(dòng)性。
　　然而，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)也在逐步積聚，下半年有可能變得相當(dāng)明顯。
　　首先，經(jīng)過多年的過度投資，中國(guó)已積累了巨大產(chǎn)能，而這些產(chǎn)能很多需要靠外需來消化吸收。出口的減弱將把產(chǎn)能過剩問題暴露出來，迫使企業(yè)在下半年大幅降價(jià)，而這無(wú)疑會(huì)影響企業(yè)盈利，進(jìn)而影響其償貸能力--失業(yè)率及銀行壞賬率都有可能上升。
　　其次，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和金融部門可能面臨較大壓力。利潤(rùn)增長(zhǎng)的放緩可能會(huì)影響到市盈率很高的股票，迫使市場(chǎng)進(jìn)行較長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整。2007年的多次加息已增大許多家庭償還房地產(chǎn)抵押貸款的負(fù)擔(dān)，這也有可能引起銀行壞賬率的上升。
　　鑒于中國(guó)股市市值已超過GDP的120%，居民金融資產(chǎn)的18%配置在股票及基金上，以及房地產(chǎn)抵押貸款已占到金融機(jī)構(gòu)貸款總額的10%，上述風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)銀行及居民而言都不再是可以忽略的。
　　就央行政策而言，我們估計(jì)它在2008年會(huì)：（1）保持利率不變；（2）上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率350個(gè)基點(diǎn)（年底達(dá)到18%）；（3）加速人民幣升值，升值幅度從2007年的5%加快到2008年的7%。（凌建平 郝勻嘉）
　
信息來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞