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兩個(gè)月后的亞洲，將會(huì)發(fā)生什么？無人知曉。

　　但是十年前今天后的兩個(gè)月，金融危機(jī)席卷了東南亞，將東南亞人民數(shù)年的財(cái)富付之一炬。

　　巧合的是，金融危機(jī)前的亞洲，卻和現(xiàn)在如出一轍：房價(jià)咆哮、股市瘋狂，只是主角略有改變，十年前是“亞洲四小虎”，而今天卻增加了“龍”和“象”。

　　沒有跡象表明亞洲這種泡沫經(jīng)濟(jì)仍會(huì)象十年前一樣，以金融危機(jī)結(jié)束。但剛剛結(jié)束的美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)的聲明，或許讓正在流動(dòng)性“陷阱”中苦苦掙扎的亞洲央行有所沮喪：雖然美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)決定維持聯(lián)邦基金利率在5.25%不變，但是其聲明中“未來利率政策調(diào)整”，取代了3月份“未來可能提息的幅度和時(shí)機(jī)”的說法，卻讓市場看到了再度降息的可能性。

　　可以肯定的是，一旦美聯(lián)儲(chǔ)降息成行，巨額的美元將延著再創(chuàng)歷史新高的貿(mào)易赤字和直接投資裝入亞洲的口袋，將已經(jīng)被泛濫的流動(dòng)性淹沒的資產(chǎn)價(jià)格圍成汪洋。直接的后果是，本來高企的亞洲房價(jià)將迎來更高的房價(jià)，正在形成的股市泡沫將迎來更大的泡沫，即使中間會(huì)有深度的調(diào)整。

　　這同正在處于升息周期中的其他中央銀行形成了鮮明的對比。在同一天，英國央行一如市場預(yù)期，宣布升息25個(gè)基點(diǎn)至5.5%；而歐洲央行和韓國央行雖然按步不動(dòng)，但都對潛在的通脹保持了強(qiáng)烈的關(guān)注。

　　這對于亞洲或許就是“宿命”，在目前“美元本位制”的國際貨幣體系下，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)仁不讓成為全球的中央銀行，雖然這個(gè)角色在歐元區(qū)有所削弱。

　　與之相反，在目前國際資本自由流動(dòng)或變相流動(dòng)的背景下，亞洲貨幣在國際金融市場的“原罪”，使亞洲不能主宰自已的命運(yùn)，卻必須俯首于美國的經(jīng)濟(jì)周期，其后果是美國經(jīng)濟(jì)虛弱，而亞洲經(jīng)濟(jì)卻要大吃補(bǔ)藥。

　　事實(shí)證明，自2001年美國進(jìn)入降息周期以來，大量的資金隨著貿(mào)易順差和投資源源流入亞洲。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2006年，新興亞洲國家擁有的外匯儲(chǔ)備達(dá)到3.15萬億美元，較2001年底增長了近2萬億美元。

　　以亞洲的重災(zāi)區(qū)中國為例，2001年以來，中國的外匯儲(chǔ)備增長了近8千億美元，相當(dāng)于逾6萬億人民幣，占同期增長的中國居民儲(chǔ)蓄三分之二強(qiáng)。

　　巨額的外匯儲(chǔ)備增長，直接導(dǎo)致了亞洲銀行系統(tǒng)流動(dòng)性的泛濫，在這些資金的推動(dòng)下，本幣升值，房價(jià)咆哮，股市迭創(chuàng)新高，已經(jīng)成為亞洲絕大多數(shù)國家的關(guān)鍵詞。這在中國尤為明顯。

　　天下沒有免費(fèi)的午餐，在亞洲泡沫經(jīng)濟(jì)的表面之下，一個(gè)巨獸也深深地扎根其中，并靜靜地躺在那里，觀察、等待、忍受寂寞，一旦時(shí)機(jī)成熟，它就徹底地瘋狂起來，將其獵物撕得粉碎，事實(shí)上，十年前這只巨獸就撕毀了整個(gè)亞洲甚至全球經(jīng)濟(jì)。

　　對于亞洲來說，能否逃離這種宿命，取決于整個(gè)地區(qū)的團(tuán)結(jié)和合作，尤其是其貨幣體系和經(jīng)濟(jì)的合作，雖然這種合作因整個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)受人于柄而顯得比較脆弱。但不管如何，歐洲已經(jīng)做出了成功的榜樣。

信息來源：英國《金融時(shí)報(bào)》中文網(wǎng)