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“用不著太高興，也不用不高興?！贬槍?duì)中國(guó)3月份遠(yuǎn)低于預(yù)期的貿(mào)易順差數(shù)據(jù)，多數(shù)外資投行都持這樣的觀點(diǎn)。相比之下，這些機(jī)構(gòu)更為關(guān)注第一季度的整體數(shù)據(jù)，認(rèn)為中國(guó)仍面臨較大的貿(mào)易失衡壓力。

　　高盛認(rèn)為，相比3月份的數(shù)據(jù)，第一季度的貿(mào)易順差和出口增幅才是衡量貿(mào)易增長(zhǎng)基本趨勢(shì)的更好指標(biāo)?？傮w來看，第一季度中國(guó)的貿(mào)易順差總額為464億美元，遠(yuǎn)高于去年同期的233億美元。而第一季度出口增速則為28％，同樣高于去年同期的27％。

　　“把第一季度作為一個(gè)整體來評(píng)估更有意義，這個(gè)季度的貿(mào)易順差真的很大?！泵绹?guó)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶說。

　　此前，道瓊斯通訊社就中國(guó)3月份貿(mào)易順差得出的調(diào)查預(yù)期數(shù)據(jù)高達(dá)203億美元，是實(shí)際公布數(shù)據(jù)的3倍多。對(duì)此，渣打銀行認(rèn)為，3月份的貿(mào)易順差之所以驟降，主要因?yàn)槭艿匠隹谕硕愊抡{(diào)的預(yù)期影響，一些出口商搶在2月份完成了大量出口訂單，致使3月份出口額大幅下滑。3月份，中國(guó)的出口額為834億美元，同比僅增長(zhǎng)6.9％，為2002年以來最低水平，2月份增幅則高達(dá)51.7％。

　　雷曼兄弟也指出，如果把前3個(gè)月的數(shù)據(jù)綜合起來看，當(dāng)前中國(guó)的外貿(mào)形勢(shì)仍比較平穩(wěn)，并未出現(xiàn)大的變化。雷曼亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春表示，一季度中國(guó)出口增長(zhǎng)28％，進(jìn)口增長(zhǎng)18％，而去年第四季度兩者增幅分別為29％和16％，差別并不太大。“用不著太高興，也不用不高興?！?

　　總的來說，多數(shù)外資投行仍認(rèn)為，盡管3月的貿(mào)易數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅下降，但高額貿(mào)易順差給中國(guó)帶來的匯率、流動(dòng)性以及來自外部的保護(hù)主義壓力依然較大。美國(guó)投行RBC資本市場(chǎng)的分析師表示，3月份的數(shù)據(jù)盡管從表面上可能令中國(guó)政府獲得更大回旋余地，但卻不大可能緩解美方日益抬頭的貿(mào)易保護(hù)主義壓力。

　　不過，盡管算不上很大的“驚喜”，但站在中國(guó)政府正加大力度改善貿(mào)易平衡的角度來看，3月份的貿(mào)易數(shù)據(jù)還是傳遞出了一些可喜的信號(hào)。“出口多少還是降了一點(diǎn)，而進(jìn)口則上來了一點(diǎn)?！崩茁膶O明春說，“至少?zèng)]有朝壞的方向發(fā)展?！?

　　多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，從中國(guó)政府正在醞釀的許多政策和已經(jīng)實(shí)施的舉措來看，今年中國(guó)的進(jìn)口有望較往年出現(xiàn)比較大的增長(zhǎng)，從而改善總體的對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)。

信息來源：上海證券報(bào)