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根據(jù)美國許多的經(jīng)濟學(xué)家和政策制訂者的看法，從2001年底算起已經(jīng)一年半的經(jīng)濟復(fù)蘇期，經(jīng)濟增長應(yīng)該已經(jīng)達到了相對穩(wěn)定階段。投資者和分析人士認為美聯(lián)儲在本周內(nèi)開會之前不會再下調(diào)利率。
　　此前，美聯(lián)儲調(diào)整了13次利率以戰(zhàn)衰退。對比以前情況，此次美聯(lián)儲官員明顯地發(fā)出信號，強勁的經(jīng)濟增長在很長時期內(nèi)不會觸發(fā)利率上升，這是因為包括格林斯潘在內(nèi)的美聯(lián) 儲官員都認為，前期的1%通貨膨脹可能還會繼續(xù)下跌。
　　昨日勞工部發(fā)表的報告多少印證了這樣的擔(dān)心。二季度，美國內(nèi)在非農(nóng)業(yè)經(jīng)濟活動的員工每小時工作產(chǎn)出的物品和服務(wù)的效率，以年度化計算提高了5.7%。盡管員工的收入和福利上升很快，但是與如此快速增長的勞動生產(chǎn)率相比成本卻是在下降。企業(yè)在產(chǎn)品削價上留有更大的空間，在全球經(jīng)濟活動中更有競爭力。
　　一些經(jīng)濟學(xué)家認為，美聯(lián)儲在明年中期前是不會提高利率。高盛公司個別經(jīng)濟學(xué)家，他們還認為，通漲會進一步下降，短期利率會保持到2005年中期，或者會進一步減息。鑒于美國內(nèi)勞動力市場不景氣，產(chǎn)品市場競爭壓力高，美聯(lián)儲認為通漲率還會從當(dāng)前的水平繼續(xù)下行。但是近乎于零的通漲率會極大地降低了美聯(lián)儲利用貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟的能力。
　　二季度GDP增速達到了2.4%引發(fā)了一些對下半年經(jīng)濟更高增速的看法。J.P. Morgan Securities的首席經(jīng)濟學(xué)家John Lipsky在本周對其客戶稱，看高今后美國經(jīng)濟增速的意見越來越一致。美聯(lián)儲預(yù)測2003年的經(jīng)濟增速在4%到5%。但是，一部分謹慎的預(yù)測人士認為今年的增速在3.5%到4%。他們中某些人對勞動生產(chǎn)率仍像二季度那樣超過預(yù)期的強勁增長不知道會出現(xiàn)何樣的結(jié)果。如果真是這樣，經(jīng)濟可能會在失業(yè)率沒有實質(zhì)性改善的狀況前，以高于4%的增速增長。