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美元貶值讓世界“埋單”
來源:admin
作者:admin
時間:2008-07-02 15:10:00

  一貶再貶的美元讓國際社會憂心忡忡?!皳尵让涝?,搶救世界經(jīng)濟(jì)”的呼聲日見高漲。布什政府任由美元匯價呈“自由落體”,還多次阻撓七大工業(yè)國的財長和央行行長討論支撐美元的辦法。美國人到底想干什么?是想將自己國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)嫁給全世界嗎?!

  美元貶值拖累世界經(jīng)濟(jì)

  由于美元是世界上最重要的貨幣,因此其匯率的動蕩必將干擾世界經(jīng)濟(jì)的正常運行。

  北京外交學(xué)院國際經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授周林在接受本報記者專訪時,從4個方面闡述了美元貶值對世界經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響:

  首先,美元貶值加劇了全球范圍內(nèi)能源價格與初級產(chǎn)品價格的飆升,給許多國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不利影響。近來全球主要原油期貨價格已超過每桶140美元,創(chuàng)歷史新高。雖然石油等資源性產(chǎn)品價格持續(xù)高漲有多種原因,但美元大幅貶值也是一個重要因素。因為在國際市場上,石油貿(mào)易主要還是以美元計算的,美元大幅貶值勢必大幅抬升這類產(chǎn)品的價格。石油價格與美元幣值存在著反向聯(lián)動關(guān)系。所以石油及初級產(chǎn)品價格的上漲,必然提高一些國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成本和負(fù)擔(dān),使經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到抑制,并帶來一系列其他問題。

  其次,美元貶值加劇了外匯市場的動蕩,不利于國際金融市場穩(wěn)定。美元持續(xù)貶值和匯率波動,必然導(dǎo)致外匯市場交易增加和各種貨幣之間匯率關(guān)系的頻繁調(diào)整。同時,美元貶值會造成美元計價資產(chǎn)與其他幣種計價資產(chǎn)相對價值的變化,從而使投資者對不同幣種計價資產(chǎn)價值和收益率進(jìn)行重估,并相應(yīng)地調(diào)整金融資產(chǎn)投資組合。還有各國中央銀行持有的大量美元資產(chǎn)儲備也同樣面臨貶值的風(fēng)險,因此也會考慮適當(dāng)調(diào)整儲備資產(chǎn)的幣種結(jié)構(gòu)。這都會導(dǎo)致金融投機(jī)業(yè)務(wù)的增加和資金的大量流動,加劇了金融風(fēng)險。

  第三,美元貶值會影響相關(guān)國家尤其是新興市場國家和地區(qū)的出口貿(mào)易,使其經(jīng)濟(jì)增長放緩。從歐元區(qū)來看,以出口為主導(dǎo)拉動經(jīng)濟(jì)增長的德國受到的打擊最大。美國是亞洲地區(qū)的主要出口市場,也是亞洲特別是東亞地區(qū)國際貿(mào)易盈余的主要來源地。美元貶值使亞洲地區(qū)出口產(chǎn)品的競爭力和出口增長受到削弱,使其長期依賴出口發(fā)展經(jīng)濟(jì)的模式受阻,從而使這些國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨一系列調(diào)整難題。

  第四,美元貶值造成一些國家貿(mào)易盈余和外匯儲備的縮水,導(dǎo)致國民財富流失。由于很多國家都保有美元外匯儲備,尤其是新興市場國家長期對美國貿(mào)易順差,積累了大量的以美元資產(chǎn)為主的外匯儲備。所以美元貶值就意味著他們財富的無形蒸發(fā)。

  給中國出口企業(yè)帶來挑戰(zhàn)

  美元貶值同樣對中國造成了一些壓力和負(fù)面影響。最直接的是增加了人民幣升值的壓力及宏觀調(diào)控的難度。同時,美元貶值還對中國的出口構(gòu)成嚴(yán)峻的考驗。隨著人民幣升值幅度的加大,使中國出口企業(yè)的利潤下降,有的甚至難以繼續(xù)經(jīng)營。

  根據(jù)有關(guān)專家分析,過去,美國從中國進(jìn)口的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出美國從世界進(jìn)口的平均增長速度。但是,今年一季度完全變了。按美方統(tǒng)計,美國從中國進(jìn)口額只增長1.8%,美國從世界進(jìn)口平均增長11.5%。這其中人民幣兌美元匯率的迅速升值是一個重要因素。

  周林認(rèn)為,美元匯率下降導(dǎo)致全球能源價格和初級產(chǎn)品價格的上升,雖然由于國內(nèi)對能源和初級產(chǎn)品價格存在不同程度的管制,而并未相應(yīng)轉(zhuǎn)化為購進(jìn)價格指數(shù)的上漲,但是,中國面臨的通貨膨脹壓力還是十分明顯的。在最近中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話中,中國人民銀行行長周小川表示,美元疲軟推高了發(fā)展中國家的通貨膨脹。

  美元貶值還造成中國外匯儲備的縮水。截至今年5月底,中國外匯儲備達(dá)到1.797萬億美元,其中約70%以美元計價。眼下有一種說法:“照目前美元貶值的速度來看,中國外匯儲備的蒸發(fā)相當(dāng)于損失4艘航空母艦”。

  對美國影響利弊參半周林認(rèn)為,在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況下,美元貶值對美國經(jīng)濟(jì)是有好處的。美元匯率的持續(xù)下跌,最直接的效果就是美國出口產(chǎn)品價格變低了,使其在國際市場的競爭力大為增強(qiáng),有利于刺激出口,從而推動美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。而其他主要貨幣的升值使其商品相對來說變得更貴,削弱了貨幣升值國家產(chǎn)品的競爭力。從而使美國進(jìn)口有所減少。所以美元貶值在一定時期一定意義上,有利于縮小美國的貿(mào)易赤字和經(jīng)常項目赤字。

  但是,按照辯證法,任何事物都是一分為二的。美元貶值對美國自身也有一定的不利影響。由于美元持續(xù)貶值,導(dǎo)致國際油價和大宗商品價格飛漲,美國進(jìn)口產(chǎn)品的價格將上升,進(jìn)而有可能推高美國的整體價格水平。美國國內(nèi)通脹壓力日益嚴(yán)峻,這將使得美國經(jīng)濟(jì)面對衰退和通脹的雙重壓力。

  周林表示,美元貶值也構(gòu)成對美國的金融體系和美元國際地位的挑戰(zhàn)。目前,由于美元長期大幅貶值,許多國際貿(mào)易已經(jīng)不再將美元作為結(jié)算貨幣,許多國家開始將單一的美元外匯儲備進(jìn)行多元化配置,美元作為全球儲備貨幣的地位已經(jīng)開始動搖。去年以來不是有許多產(chǎn)油國開始公開抱怨美元貶值,并威脅采用其他貨幣結(jié)算石油,給美元造成了巨大壓力嗎!當(dāng)然,這種情況也有利于一些國家和地區(qū)的貨幣進(jìn)一步融入國際貨幣體系,從而推動國際貨幣體系向多元化方向發(fā)展。

  其實,美國想利用美元貶值從根本上解決其國際收支不平衡問題是不可能的。因為美國不會由于價格上漲而大幅減少一些必要商品的進(jìn)口。更重要的是,導(dǎo)致美國國際收支失衡的根本原因不是匯率而是美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的問題,即美國政府和居民的消費支出過多,儲蓄率很低。所以,美國人應(yīng)該清醒地認(rèn)識到,美元貶值既損人又不利己。

信息來源:國際商報